Прогноз на осень: ставки по депозитам продолжат падать

В банковскую систему возвращаются депозиты. В первом полугодии наблюдался приток вкладов как от населения, так и от бизнеса. По данным НБУ, депозитный портфель банков в гривне в целом прирос на 2,6% или на 9,9 млрд гривень, валютные депозиты выросли по сравнению с прошлым годом на 4,4%. Конечно, в эти цифры заложен и ситуативный рост вкладов на каждое первое число месяца, когда банки перечисляют на текущие и депозитные счета вкладчиков (в зависимости от условий вклада) проценты за прошедший месяц. Но в целом ситуация улучшилась. К косвенным признакам улучшения обстановки с вкладами в банковской системе можно отнести то, что приток депозитов населения сопровождался снижением депозитных ставок. В сложные времена банки были вынуждены повышать ставки для того, чтобы удерживать вкладчиков и наращивать ресурсную базу. Сейчас ситуация несколько выровнялась, и с начала года банки планомерно снижали доходность по всем видам вкладов.

Доходность упала

Средняя ставка по гривневым депозитам физлиц сроком до 1 года более чем за 6 месяцев упала в среднем на 2 п.п. Согласно украинскому индексу ставок по депозитам физлиц, по состоянию на 27 июля годовые проценты в гривне с начала 2016 снизились до 18,84% с 20,93%, в долларах — до 6,38% с 8,11%, в евро — до 5, 58% из 7,15%.

По данным НБУ, на конец июня 2016 года объем гривневых депозитов физлиц в системе находился на уровне 203,7 млрд грн. Объем валютных депозитов физлиц на конец июня 2016 составил 218,7 млрд грн. Недавно регулятор отрапортовал о том, что гривневые депозиты населения догнали докризисные объемы. По состоянию на 2014 год показатель был на уровне 196 миллиардов гривень.

Причин снижения доходности депозитов (как в национальной валюте, так и иностранной) несколько. Во-первых, непосредственное влияние оказало понижение учетной ставки НБУ с начала года на 6,5 п. — с 22% до 15,5% годовых. Напомним, что 28 июля Нацбанк принял решение снизить учетную ставку с 16,5% до 15,5%. Из этого следует, что появилась перспектива к дальнейшему снижению ставок.

"Постепенное уменьшение ставки НБУ и, как следствие, доходности инструментов управления ликвидностью отображает снижение стоимости финансового ресурса в целом. Ставки по депозитам банков коррелируют с динамикой, которою задал регулятор", — объясняет аналитик банковского сектора группы ICU Михаил Демкив.

Понижать ставки банкам также позволял стабильный прирост депозитов на фоне пассивного кредитования в первом полугодии. Среди остальных факторов — небольшая инфляция и первые признаки экономического восстановления.

"Снижение ставок обусловлено относительной стабилизацией экономической и политической ситуации в стране в целом, смягчением существующих валютных ограничений и размера учетной ставки со стороны НБУ, стабилизацией валютного курса, — объясняет Никита Малясов, начальник отдела депозитов ПУМБ. — Благодаря этому в банковской системе формируется избыточная ликвидность в условиях низких темпов восстановления кредитования, что влечет за собой возможность снижения стоимости привлекаемых банками ресурсов (как от физических, так и от юридических лиц)".

По данным группы ICU, избыточная ликвидность в июле составляла порядка 70 млрд гривень.

Ненужный доллар

Валюту банки, как и прежде, привлекают неактивно в связи с фактически отсутствием валютного кредитования.

Прирост депозитов населения в валюте за 6 месяцев составил всего 0,1%. Доходность валютных депозитов низкая, лишь несколько небольших банков предлагают физлицам относительно высокие ставки на уровне 10-11,5% годовых в долларе и в евро. Среди крупных банков самые высокие ставки по доллару удерживает ПриватБанк (9,5%) и Альфа-банк (8%).

В то же время ряд крупнейших банков с иностранным капиталом и вовсе опустили ставки до уровня ниже процента (например, Райффайзен Банк Аваль, Укрсиббанк, ОТП). На рынке это объясняют переизбытком ликвидности и отсутствием спроса на валютное кредитование.

"Привлеченную у населения иностранную валюту банкам нужно размешать в виде кредитных средств предприятиям, но у последних такая потребность сейчас снижена", — говорит директор департамента розничного бизнеса Ощадбанка Валерия Малахова.

К реальным причинам отсутствия прироста валютных депозитов можно также отнести сохранение недоверия к банковской системе из-за продолжающегося банкопада и зарегулированности валютного рынка (наличие ограничений на возврат валютных депозитов). Кроме этого, анонсированные правительством повышения зимой соцстандартов и рост коммунальных тарифов приводит к тому, что население с одной стороны сдает свои валютные сбережения для обеспечения своих растущих гривневых расходов, а с другой стороны — опасается роста курса осенью. Все эти факторы заставляют граждан осторожничать в вопросе вложения валюты в банки.

За длину доплатят

Банкиры, как и прежде, заинтересованы в долгосрочных отношениях с клиентами, но в системе все еще превалируют краткосрочные вклады. Согласно ожиданиям финансистов, осенью будет преобладать спрос на депозиты с наибольшей доходностью, то есть на срочные гривневые вклады на 3-6 месяцев.

"Банки сейчас работают над удлинением сроков по депозитам, предлагая на длинные сроки более привлекательные ставки. Физлица же, наоборот, боясь каких-либо потрясений в стране, в первую очередь будут рассматривать краткосрочные вклады — на 3 месяца. Учитывая, что банки снижают ставки именно на короткие сроки, можно прогнозировать, что вклады будут размещаться на 6 месяцев и больше, — говорит Сергей Мищенко, директор департамента развития банковских продуктов Идея Банка. — Если курс гривни к иностранной валюте будет более-менее стабилен (плюс минус 1,5-2 грн), то основной валютой для размещения вкладов останется гривня".

Медленно, но уверенно

Тенденция к снижению доходности депозитов будет продолжаться, уверенны финансисты. Вышеперечисленные факторы, такие как замедление инфляции, снижение учетной ставки НБУ, будут способствовать понижению ставок. Однако действительно ли сохранится этот тренд осенью, наверняка будет зависеть прежде всего от общего экономического и политического фона в стране.

Снижение ставок по депозитам в среднесрочной перспективе может привести к снижению стоимости по кредитам и незначительной активизации кредитования в некоторых сегментах. "Осенью продолжится снижение ставок по вкладам, а возврат доверия вкладчиков имеет непосредственное влияние на снижение ставок по привлекаемым ресурсам", — объясняет Ирина Гайдук, начальник управления пассивных операций Диамантбанка.

Кредиты под вопросом

Стоимость банковских кредитов косвенно будет также зависеть от действий НБУ относительно учетной ставки. На прошлой неделе Валерия Гонтарева влияние ставки на стоимость кредитов объяснила так: "Наконец трансмиссионный механизм в стране заработал, и это была одна из наших главных задач. На понижение учетной ставки в первую очередь реагирует межбанковский рынок, потом снижаются ставки по депозитам, стоимость ресурсов становится ниже, следовательно, снижаются и кредитные ставки. Эта тенденция нас очень радует", — сказала глава НБУ.

Стоит отметить, что коррекция учетной ставки не оказывает мгновенный эффект на стоимость кредитов в коммерческих банках, особенно это касается займов для физлиц. Учетная ставка — это ориентир, который регулятор дает банкам для формирования их процентной политики, но прямого и быстрого воздействия данный механизм на стоимость ресурсов для конечных потребителей не оказывает. Сначала банкиры снизят ставки привлечения ресурсов и только затем — займутся понижением ставок по кредитам. Обычно эффект снижения стоимости привлеченных ресурсов отражается на понижении ставок по кредитам через 1-2 месяца.

А вот перспектива возобновления корпоративного кредитования во второй половине этого года все еще кажется маловероятной. Ведь помимо снижения ставок, ключевым условием для запуска этого процесса являются минимизация политических и экономических рисков в стране, решение вопроса защиты прав кредиторов, а также реструктуризация проблемных кредитов с учетом интересов, как кредиторов, так и заемщиков.

"В общих цифрах по банковской системе мы еще не видим возобновления широкого кредитования, хотя даже там, в сегменте корпоративного кредитования в гривне уже видны признаки возобновления. Банкиры уже готовы, но экономика восстанавливается медленно, и мы не видим платежеспособного спроса. Корпоративный сектор закредитован. Но процесс возобновления идет", — утверждает замглавы НБУ Дмитрий Сологуб.

Тем не менее, рынок ждет постепенной активизации кредитования уже в ближайшие месяцы. По словам Сергея Мищенко, осенью всегда происходит оживление на рынке займов. Это касается всех сегментов, и МСБ и физлиц и даже крупного бизнеса. Крупному бизнесу все так же будет тяжело получить новые займы. Корпоративные предприятия в основном будут получать кредиты в банках, с которыми они имеют опыт долгосрочного сотрудничества.

В связи с этим многие банки уже активно переключаются на работу с МСБ и поглядывают на потребительское кредитование. Как отмечают банкиры, малый бизнес лучше обслуживает кредиты, имеет хорошую дисциплину расчетов, а портфель МСБ априори лучше диверсифицирован. А вот потребительское кредитование более привлекательно с точки зрения доходности, однако требует как отдельной экспертизы, так и развитой сети обслуживания.

С учетом того сохраняющихся рисков, связанных с корпоративным кредитованием, смело можно предполагать, что банки будут продолжать вкладывать свободную ликвидность в депозитные сертификаты, несмотря на то, что их доходность снижается пропорционально учетной ставке. На сегодняшний день депсертификаты НБУ в обороте составляют 59,5 млрд грн.

"С начала 2016 года объем операций с депозитными сертификатами НБУ ( оборот — Ред.) вырос на 440 млн и составил 1,86 триллионов гривень, тогда как в прошлом году при учетной ставке в 30% объем операций составлял всего 1,42 трлн грн. Таким образом, несмотря на снижение учетной ставки на 6,5% с начала года, банки только активизировали операции с депозитными сертификатами на 31%", — объясняет Андрей Приходько, аналитик UniCredit Bank.

Еще одной альтернативой для банков является оживившийся рынок госбумаг — и НБУ, и Минфин ратуют за переход банков из рынка депозитных сертификатов в рынок более длинных по срокам облигаций внутренних государственных займов (ОВГЗ). Это также должно добавить стабильности рынку, утверждают экономисты.