На рынке прибавилось ненужных бумаг

Как подтвердили в ГКЦБФР, с момента вступления в силу правил регистрации выпусков сертификатов ФОН, в регулятор не поступила ни одна заявка на регистрацию этих бумаг. Более того, ни одна финансовая компания не обращалась и в Госкомиссию по регулированию рынков финансовых услуг.

По мнению участников рынка, основной причиной отсутствия желающих выпускать такие сертификаты является то, что в Украине существуют другие, более удобные инструменты финансирования строительства. Например, целевые облигации, которые позволяют уменьшить налоги при финансировании строительства. По мнению директора по развитию бизнеса компании «Он-лайн Капитал» Михаила Ройко, необходимость регистрировать эти бумаги сразу в двух госорганах говорит не в их пользу. Более того, он считает, что это достаточно сложный инструмент для рынка и фондовики еще долго будут разбираться, как с ними работать.

В ГКЦБФР уверяют, что в скором времени сертификаты фондов операций с недвижимостью смогут вытеснить целевые облигации с рынка. Дело в том, что при регистрации этих сертификатов эмитенту не нужно платить государственную пошлину в размере 0,1% от объема выпуска. Не требуется и дорогой отчет рейтингового агентства. «В целом, процедура регистрации сертификата ФОН намного проще и соответственно проходит гораздо быстрее, чем выпуск облигаций», - говорит начальник отдела финансовых инструментов ГКЦБФР Оксана Войтова.

Еще одна причина непопулярности этих сертификатов - большие риски, связанные с возможностью вести двойной реестр этих бумаг. ГКЦБФР после указаний премьер-министра Юрия Еханурова активно борется с этим являением. Дело в том, что реестры сертификатов ведут не регистраторы, а сами эмитенты. «Установить, кто же является участником ФОН и кому получать доход в таком случае будет не возможно», - считает Оксана Войтова.

Цель создания таких бумаг – это спекуляция на недвижимости, которая постоянно растет в цене. Потенциальными покупателями данных сертификатов, по замыслу чиновников, в первую очередь будут страховые компании и пенсионные фонды.

История эмитентов не особо ценных бумаг

Создание Фондов операций с недвижимостью (ФОН) впервые было предусмотрено в принятом в 2003 году Законе "О финансово-кредитных механизмах при строительстве жилья и операциях с недвижимостью" вместе с фондами финансирования строительства (ФФС). Однако на практике реализация ФОН затянулась, тогда как ФФС уже существует около 100.