Президент отправил всех на биржи

Президент Украины Виктор Ющенко подписал указ, который корректирует работу фондового рынка в пользу его отдельных субъектов. Росчерком пера президент, не подозревая того, отнимет бизнес у одних и передаст его другим.
Забезпечте стрімке зростання та масштабування компанії у 2024-му! Отримайте алгоритм дій на Business Wisdom Summit.
10 квітня управлінці Арсенал Страхування, Uklon, TERWIN, Епіцентр та інших великих компаній поділяться перевіреними бізнес-рішеннями, які сприяють розвитку бізнесу під час війни.
Забронировать участие

В Секретариате президента главным специалистом по фондовому рынку является Борис Соболев, который сегодня возглавляет Ассоциацию фондовых бирж Украины. Эта организация, по собственному признанию Бориса Соболева, ведет работу «по слиянию 8 бирж и превращению их в единую общенациональную фондовую биржу». Эта работа, как заверяет замгоссекреатря, ведется «без подковерных интриг» и не будет предполагать ущемление прав других участников фондового рынка. Однако текст указа президента говорит как раз об обратном. В указе о развитии фондового рынка есть несколько скандальных моментов. Во-первых, указ обязывает продавать госпакеты акций украинских предприятий исключительно на торговых площадках. Это, по замыслу чиновников, позволит определять реальную стоимость государственных активов. Таким образом, приватизация станет основным бизнесом бирж – они получат от 0,5 до 1% биржевого сбора. Во-вторых, любимчики Банковой – биржи, получат также дополнительный доход от эмитентов - ценные бумаги приватизируемых предприятий в обязательном порядке будут включены в биржевые листинги. Такие нововведения, по мнению участников рынка, позволят существенно укрепить позиции украинских фондовых бирж. Это лоббирование им очень кстати, ведь их доля на организованном рынке не превышает 13%.

В указ почему-то включили только фондовые биржи и умышленно забыли о ПФТС – площадке, которой Комиссия по ценным бумагам до сих пор не выдала лицензию биржи. Поэтому многие торговцы увидели в этом указе лоббирование интересов слабых украинских бирж. «Это однозначно лоббистский указ против ПФТС», - говорит директор по развитию бизнеса компании «Он-лайн Капитал» Михаил Ройко. По его словам, эту торговую площадку ненавидят многие чиновники из-за того, что «она никому не принадлежит и никем не контролируется. Соответственно, ей ничего нельзя приказать». Сама ПФТС не имеет статуса фондовой биржи и участвовать в приватизационных сделках после такого указа не сможет. «Чиновники пытаются прописать в нормативных документах что угодно, лишь бы торговля ценными бумагами проходила на фондовых биржах, а не в ПФТС, - говорит президент ПФТС Ирина Заря. - Продавать госпредприятия необходимо на той торговой площадке, где сосредоточен рынок их акции. А на сегодняшний день ПФТС однозначно является лидером среди всех фондовых площадок по объему торгов (86,61%. - «ДЕЛО»)».

Самый главный хранитель

В президентском указе, помимо биржевой инфраструктуры, прописаны нормы, касающиеся куда более важного сектора фондового рынка - депозитарной системы, которая отвечает за учет прав собственности. Чиновники предлагают создать центральный депозитарий на базе уже существующей госструктуры - Национального депозитария. При этом в указе сказано, что новая структура «будет подконтрольна государству и не будет зависеть от финансово-промышленных групп и участников фондового рынка», - говорится в тексте указа.

По мнению Михаила Ройко, создание центрального депозитария, который полностью будет принадлежать государству, ни к чему хорошему не приведет. «По всей видимости, это попытка сохранить контроль над этой структурой со стороны конкретных лиц, среди которых Виктор Ивченко (председатель Нацдепозитария. - «ДЕЛО»), решивший сегодня переделить рынок в свою пользу», - считает Ройко. Именно Виктору Ивченко, который по совместительству возглавляет Национальное агентство по инвестициям и инновациям при Секретариате, как считают некоторые участники рынка, принадлежит авторство большинства норм президентского указа.

Не слияние, а поглощение

В самом Нацдепозитарии не скрывают, что указ президента в такой редакции не стал для них неожиданностью. Первый зампредседателя НДУ Владимир Ульянов говорит, что нормы президентского указа лично ему нравятся: «Документ полезен не только для Национального депозитария, но и для всей депозитарной системы в целом», - гордо говорит он.

Что же касается возможного объединения Нацдепозитария с его основным конкурентом на рынке - коммерческим депозитарием «Межрегиональный фондовый союз» (МФС), то теперь, по словам Ульянова, необходимо будет подумать, как реализовать формулировки президентского указа. Дело в том, что согласно указу центральный депозитарий будет создан именно на базе НДУ, а не путем слияния двух депозитариев - НДУ и МФС, как это предусматривал раньше проект новой редакции Закона «О национальной депозитарной системе», разработанного в стенах Комиссии по ценным бумагам.

Впрочем, по мнению Ульянова, это еще не означает, что депозитарии не будут объединяться. «Способы объединения могут быть разными, - говорит Владимир Ульянов. - Вполне может быть, что центральный депозитарий будет создан на базе НДУ, а МФС будет выполнять, например, функции по расчетам и клирингу».

Руководство МФС, похоже, такой вариант не устраивает, а указ президента, как считают в МФС, вообще написан непрофессионально. «Из указа получается, что центральный депозитарий должен быть в форме унитарного государственного предприятия», - говорит председатель правления МФС Николай Швецов. По его словам, это лишит представителей рынка возможности участвовать в решении вопросов относительно правил, тарифов и т.п.

Сегодня участники рынка обслуживаться у Нацдепозитария явно не желают. Похоже, в Нацдепозитарии до конца не понимают, во что ввязываются, считает Михаил Ройко. «Когда центральный депозитарий возьмет учет всех сделок с ценными бумагами на себя, малейший сбой в системе приведет в лучшем случае к тому, что кто-то сядет», - говорит Ройко. «Шоу, устраиваемые на Никопольском заводе ферросплавов - это всего лишь детский лепет по сравнению с тем, что нас ждет, как только Нацдепозитарий станет центральным депозитарием» - уверен он.