Мировые фондовые рынки еще не достигли дна

второй месяц подряд наблюдается падение рынков акций развитых и развивающихся стран, и пока непонятно, где дно этого падения.

Так, в январе негативную тенденцию демонстрировали практически все фондовые рынки. В плюсе находились лишь американский доллар и мировой рынок золота. Причем эксперты отмечают, что в ближайшее время роста ценных бумаг и фондовых индексов ожидать не стоит.

Основная причина этой негативной тенденции – рост опасений относительно дальнейшего состояния мировой экономики. Не добавляют оптимизма и финансовые отчеты крупных банков, которые продолжают нести убытки и все еще списывают миллиарды долларов "плохих" активов. Более того, политики ведущих мировых держав уже в открытую обсуждают политику протекционизма, вероятность дефляции и даже возможный развал еврозоны. "Просто власти начинают понимать, что худшее, возможно, еще впереди", – говорит экономист хедж-фонда GAM Корай Йесилдаг.

Конечно, некоторые экономисты не теряют надежды и считают, что мировые рынки акций достигли дна еще в ноябре 2008 г. По их словам, даже макроэкономические показатели начали слегка улучшаться: ВВП США за IV квартал оказался лучше прогнозов (-3,8% вместо прогнозируемых -5,5%), да и индекс деловых настроений в Германии слегка подрос.

Однако с этими утверждениями согласиться непросто: пока все указывает на то, что скорого восстановления мировых фондовых рынков и мировой экономики ждать не стоит. "В ближайшие недели и месяцы мы не ждем существенного улучшения рынков акций", – отмечает глава исследовательского отдела Generali Investments Клаус Винер. По его словам, основная причина – мировая рецессия и негативные финансовые отчеты крупных компаний.

Корпоративные отчеты действительно разочаровали многих участников рынка. Если еще в июле 2008 г. аналитики уверяли, что прибыль американских компаний, входящих в расчет индекса S&P 500, составит порядка 59%, то сейчас стало понятно, что этот прогноз не оправдался, и вместо прибыли крупные компании сообщили об убытках. Конечно, впереди еще отчеты многих крупных европейских и американских компаний, в том числе Motorola, Dow Chemical, Cisco, Kraft, Philip Morris и Vodafone. Однако маловероятно, что они смогут сильно порадовать своих инвесторов.

Масла в огонь подливает и неопределенность относительно дальнейшего состояния мировой экономики. "Пока непонятно, что будет дальше. Именно это способствует падению мировых рынков акций", - добавляет Корай Йесилдаг.

Стоит также отметить, что прошедший январь стал наихудшим для рынка акций США: Standard & Poor's 500 потерял за месяц 8,6%, что стало рекордом за всю 81-летнюю историю расчета индекса. Dow Jones снизился на 8,8%, что стало максимальным падением за 113 лет.