Фондовые рынки

Прошедший 2004 год для американского фондового рынка прошел под знаком консолидации после стремительного роста в 2003 г. (Dow +20%, NASDAQ +40%). И это несмотря на то, что и корпоративные доходы, и сама экономика США демонстрировала стабильный рост (в 3-м квартале прирост ВВП составил +4%) на фоне уменьшения количества безработных (с 5,6% в начале года до 5,4% к концу года).

В первом полугодии на стоимость акций в большей мере негативно влияла нестабильная ситуация в Ираке, а также предстоящее первое повышение базовой процентной ставки Федеральной резервной системой с 45-летнего минимума в 1%. С июня по декабрь ставка повышалась 5 раз и достигла к концу года 2,25%. То, что ФРС постепенно повышает ставку и в своих комментариях указывает на продолжение мягкой монетарной политики все-таки успокоило фондовые рынки и к концу года инвесторы уже спокойно воспринимали очередное повышение ставки.

С конца лета до середины октября рост биржевых индексов (Dow -4,8%) сдерживал стремительный скачок цен на нефть (до 55 долл./бар.), что негативно повлияло на корпоративные прибыли компаний, использующих нефтепродукты — в первую очередь транспортных. В свою очередь от этого выигрывали энергетические компании.

Однако падение цен на нефть в конце октября изменило ситуацию: фондовые индексы уверенно пошли вверх. В результате за ноябрь — декабрь фондовые индексы не только восстановили начальные результаты, но и достигли 3 летних максимумов. По итогам 2004 г. лидером оказался индекс широкого рынка S&P500 -1210 (+8%), "технологический" NASDAQ повысился до 2160 п. (+7%), индекс "голубых фишек" Dow — до 10827 п. (+3%).