- Категория
- Экономика
- Дата публикации
Фондовые рынки. Волшебник Гринспен — великий и ужасный
ВНОВЬ глава американского центрального банка заставляет все финансовые рынки замирать в ожидании его слов. Вернее, это рынки отдают должное великому экономисту Алану Гринспену, чьи оценки и суждения о текущей ситуации воспринимаются инвесторами как божий глас, несущий истину. На 25 января было запланировано первое официальное выступление этого признанного авторитета перед бюджетным комитетом Сената.
Владельцы капиталов по всему миру ожидали, как глава Федеральной Резервной Системы США (ФРС) прокомментирует неожиданное и большое снижение банковских ставок в начале января. В комментарии инвесторы хотели услышать две вещи: какова ситуация с экономикой США и каковы перспективы дальнейшего изменения стоимости кредитов, в том числе и возможную величину снижения уже на ближайшем заседании комитета ФРС 30-31 января.
Традиционно, мудрый Гринспен вновь ушел от прямых ответов относительно будущих шагов ФРС по формированию монетарной политики. Однако, говоря о текущем состоянии экономики в ответ на один из вопросов сенаторов, Гринспен указал, что, насколько он может судить, американская экономика переживает "чрезвычайно драматическое замедление роста, и в настоящий момент очень вероятно, что ее рост близок к нулю". Он даже предположил, что темпы роста могут "заползти" в отрицательную область, если потребительский пессимизм распространится глубже и шире.
Подписывайтесь на Telegram-канал delo.uaВообще-то нулевой рост находится в опасной близости к рецессии, которую многие экономисты определяют как отрицательный рост ВВП на протяжении двух или более кварталов подряд. Но Гринспен считает это определение только приблизительным и оценивает риск "полномасштабной рецессии" в США как низкий. Это его заявление о почти нулевых темпах роста американской экономики было воспринято как сигнал того, что ФРС готова пойти на новое резкое понижение ставок для предотвращения скатывания экономики к рецессии.
Рынки недолго колебались в оценке сказанного Гринспеном: пусть он и увеличил шансы на то, что понижение ставок составит 50, а не 25 пунктов, но его почти трагические комментарии по поводу состояния американской экономики заставили экономистов наконец-то вспомнить те резко негативные данные, которые выходили в течение последней недели и совершенно ими игнорировались (обвал индекса бизнес-настроений до уровня конца 1990 года в обзоре филадельфийского федерального резервного банка; обвал индекса потребительских настроений Мичиганского университета и другие). В результате среди аналитиков вновь воцарился пессимизм относительно ближайших перспектив американской экономики.
Первыми пострадавшими оказались акции высокотехнологического сектора, которые уже несколько месяцев с трудом выбиваются из затянувшегося падения. Опубликованные накануне слабые данные оптоволоконных компаний о даже не текущих прибылях, а их прогнозах в будущем, прервали упорный рост индекса NASDAQ. Оптоволоконный сектор вообще занимал особое место среди остальных "новых" секторов и долгое время успешно сопротивлялся общему падению в секторе высоких технологий. Теперь его репутации непотопляемого был нанесен чувствительный удар. Инвесторам приходится переоценивать перспективы сектора, и сейчас можно наблюдать процесс его синхронизации с остальными. Если в целом цены акций высокотехнологических компаний отражают ожидания инвесторов относительно темпов роста прибылей компаний, то оптоволоконному сектору приходится "догонять". Цены акций и ожидания пока остаются завышенными.
Однако для фондового рынка торможение экономики не является новостью. А вот неотвратимость действий власть имущих в целях ослабить монетарный пресс, создать благоприятные налоговые условия, стимулировать любыми способами деловую активность, вызвала у инвесторов желание приобретать циклические акции. В результате никакого обвала на рынках ценных бумаг не произошло. Началась ротация средств между секторами. Инвесторы сосредоточили свое внимание на акциях отраслей производства бумажной и химической продукции, производства медикаментов, производства товаров потребительского спроса, секторах розничных продаж, коммунальных услуг и секторах нефтедобычи и услуг, связанных с нефтью. Правда, был отмечен спад активности в секторах биотехнологий и финансовых услуг.
Некоторое оживление царило среди акций компаний ВПК. Рассуждения Гринспена о желательности снижения налогов привлекли внимание к оборонному сектору. Да и с прибылями у них все в порядке. Доход Lockheed Martin, по итогам четвертого квартала, оказался выше предполагаемого (38 центов на акцию против 36 соответственно). Компания выступила с оптимистическими прогнозами в отношении роста своих заработков в 2001 году (он составит, по ее оценкам, 25-30%). Цена акции Lockheed выросла на 7,8%, а еще одного пентагоновского подрядчика — Raytheon — на целых 10,6%.
Неделя завершилась позитивными новостями о росте в США за последний месяц заказов на товары длительного пользования. Прогнозы аналитиков о падении этого статистического показателя на 1,7% были посрамлены действительностью. При всех разговорах и страхах, связанных с возможным крахом самой мощной экономики в мире, реальные цифры +2,2% говорят о том, что не все так плохо в "изумрудном королевстве" Гринспена, этого волшебника от экономики. Кроме того, большинство инвесторов верят, что 31 января старый мудрец не разочарует их, подарив еще одно снижение кредитной ставки.