Фондовый рынок Украины — взгляд изнутри

Финансовая компания "Клиринговый Дом", являющаяся одним из подразделений одноименной корпорации, хотя и достаточно молода, но уже успела зарекомендовать себя как высокопрофессиональный и агрессивный участник фондового рынка. С момента создания и до настоящего времени она постоянно входит в тройку лучших операторов фондового рынка Украины. Основная цель компании — быть не просто участником рынка, но и одним из основных его творцов. Об этом говорят результаты ее деятельности: удельный вес операций ФК "Клиринговый Дом" в общем объеме организованного рынка акций (в ПФТС) в 2000 году составлял 8,1%, в 2001 году — 18,2%, в 2002 году — 20,7%

О перспективах развития украинского фондового рынка, а также проблемах, с которыми приходится сталкиваться его участникам, рассказывает директор ФК "Клиринговый Дом"Сергей Суровцев.

— Какие виды деятельности являются сегодня для компании приоритетными?
— "Клиринговый Дом" предоставляет услуги по выпуску и обращению ценных бумаг, открытию и ведению именных брокерских счетов, инвестиционно-аналитические и консалтинговые услуги. Нашими клиентами являются как резиденты, так и нерезиденты Украины. В их числе украинские предприятия, банки, инвестиционные компании и фонды.

— Что же сегодня представляет собой сектор экономики, в котором работает ФК "Клиринговый Дом"?
— Фондовый рынок Украины можно сравнить с ребенком, который уже научился ходить, но сам в это не верит и поэтому двигается очень хаотично. Периоды длительного застоя на организованном рынке акций чередуются с кратковременными вспышками активности, переходящими в следующую стадию покоя. Ликвидность рынка при достаточно большом количестве эмитентов очень низкая, отечественных инвесторов и граждан Украины рынок акций практически не привлекает. В связи с этим акции в основной массе недооценены, что влечет за собой крайне низкую капитализацию рынка — около $3,5 млрд.

— Какие, по-вашему, проблемы мешают динамичному развитию отечественного фондового рынка?
— Серьезной проблемой для фондового рынка является небольшое количество инструментов, которые могли бы котироваться. Отсутствие срочного рынка, рынка деривативов достаточно серьезно ограничивает круг потенциальных инвесторов и игроков. Появление любого нового инструмента моментально влечет за собой оживление фондового рынка, увеличение объемов торгов и количества эмитентов. Подтверждающим примером может служить вывод на рынок корпоративных облигаций.
Еще одним тормозом является несовершенство законодательства в части, касающейся фондового рынка. Очень многое законы, разработанные специалистами фондового рынка для его активизации, не могут пройти согласование в органах законодательной власти из-за отсутствия поддержки на государственном уровне.

— Как Вы оцениваете дальнейшую перспективу развития рынка?
— Несмотря на все вышеперечисленные проблемы, украинский фондовый рынок достаточно перспективен. Экономика Украины находится в стадии роста, что подтверждается международными рейтинговыми агентствами. Недавно Fitch повысило долгосрочный рейтинг государственных обязательств Украины до уровня В+, что означает "стабильный". Это повышение отражает дальнейшее укрепление экономики страны и ослабление политических рисков. Еврооблигации Украины в этом году пользовались повышенной популярностью, и при их размещении спрос намного превысил предложение.
Кроме того, принятие законов "Об институтах совместного инвестирования" и "О негосударственных пенсионных фондах" позволяет привлечь на фондовый рынок крупные денежные средства юридических и физических лиц на большие сроки. Этот процесс начнется не сразу, но его положительную роль можно проследить по соседним развивающимся рынкам. В экономике Украины появится новый специфический вид деятельности — управление активами. И наиболее полно соответствуют требованиям, предъявляемым к управляющим, профессиональные участники фондового рынка. Поэтому наша компания намерена принять участие в создании и деятельности негосударственных пенсионных фондов и институтов совместного инвестирования.

— Что еще может способствовать развитию рынка? Какие перспективы в связи с этим видит для себя ФК "Клиринговый Дом"?
— Как это ни странно звучит, но те неприятности, которые начались сейчас у российских финансово-промышленных групп, могут сыграть положительную роль для украинского фондового рынка. Во-первых, в Украину могут прийти по-настоящему крупные российские капиталы, поскольку инвестиционный климат в нашей стране стал гораздо комфортней, чем в России. Во-вторых, из России уходят капиталы не только резидентов, но и крупных иностранных фондов. Определенные и достаточно большие денежные ресурсы таких фондов имеют заранее заданную географическую направленность — Россия и страны СНГ. Следовательно, перераспределение этих ресурсов будет происходить внутри стран СНГ, и вероятность прихода их в Украину очень велика.
Исходя из вышесказанного, украинский фондовый рынок имеет очень неплохие перспективы развития, значит, услуги профессиональных участников этого рынка будут постоянно востребованы.
Финансовая компания "Клиринговый Дом" предлагает всем заинтересованным лицам услуги на рынке капиталов Украины. Высокий профессионализм и безупречная репутация компании гарантирует нашим клиентам и партнером наиболее выгодное и наименее рисковое вложение инвестиций в экономику страны. Мы всегда готовы к плодотворному и взаимовыгодному сотрудничеству.