FOREX

Юрий Сколотяный,
информационно-аналитический отдел компании Телетрейд

В ходе последней рабочей недели марта доллар зафиксировал самое значительное падение собственной стоимости против евро за последние 8 месяцев. Если в пятницу 21 марта нью-йоркские торги в соотношении евро/доллар завершились в непосредственной близости (1,0525) от установленного несколькими часами ранее минимума последних двух месяцев (1,0499), то семью днями позднее ситуация повторилась с точностью до наоборот. На этот раз, т.е. в пятницу 28 марта, валютные дилеры покинули торговые терминалы, отложив в памяти цену последних сделок — 1,0777, что тоже всего лишь на 25 пунктов ниже установленного и тоже всего лишь за несколько часов до того недельного максимума (1,0802). Итого падение курса доллара за пять торговых сессий составило чуть более 250 пунктов, или 2,5%.
Главной причиной столь резкой смены настроений является — и это ни для кого не секрет — далеко не столь успешное, как надеялась рыночная общественность, продвижение военной операции по силовому устранению режима Саддама Хусейна. Как и предполагалось, любые осложнения, с которыми сталкиваются американцы и их союзники, сразу же болезненно сказываются на позициях доллара. В ходе прошедшей недели президент США и некоторые высшие военные чины вынуждены были признать, что война в Ираке может продлиться "месяцы, а не дни". Более того, по мере увеличения числа погибших среди "освободителей" растет и риск неудачного завершения всей кампании. Сейчас этот риск выглядит уже совсем не таким ничтожным, как всего неделю назад. И хотя Джордж Буш и Тони Блэр в совместном заявлении объявили, что война будет продолжаться до победного завершения "сколько бы времени не понадобилось для победы", общественное мнение, имеющее, как известно, в Соединенных Штатах и Великобритании огромное влияние, всегда очень болезненно реагирует на жертвы среди собственных граждан.
Кроме того, дальнейшее проведение военной операции требует все больше как человеческих, так и финансовых ресурсов. Американский президент уже распорядился о передислокации в зону Персидского залива 90 тысяч военнослужащих в дополнение к уже базирующемуся там 250-тысячному контингенту. Также он потребовал от законодателей выделения на нужды Пентагона дополнительных 75 млрд. долларов. Конгрессмены, не на шутку встревожившись за судьбу национальной казны, в ответ приняли решение о сокращении ранее одобренного 720-миллиардного пакета налоговых льгот более чем на половину (до $350 млрд.). Расходы на проведение военной кампании, большую часть которых американцам, по известным причинам, приходится на этот раз оплачивать самостоятельно, растут очень быстро и скоро превысят 100 миллиардов долларов. Даже американский бюджет, дефицит которого и так в нынешнем году прогнозировался рекордным, может не выдержать таких колоссальных нагрузок.
Тем временем настроения потребителей, ключевой барометр самочувствия экономики США, вплотную приблизились к болевому порогу. Индекс потребительской уверенности, данные для расчета которого собирались накануне начала бомбежек иракских территорий, в марте упал до нового 10-летнего минимума (62,5 пункта против 64,8 месяцем ранее), сократившись четвертый месяц кряду. Как будет изменяться этот показатель, если война затянется, а число жертв среди американцев будет расти и дальше, предсказать несложно.
Опасно шаткими остаются позиции производственного сектора. Без учета "оборонных статей" спрос на товары длительного пользования снизился в феврале сразу на целых 2,7%. Увеличение инвестиционных и производственных расходов американских компаний, наблюдавшееся в прошлые месяцы, привело к росту складских запасов. Затоваривание складов вместо роста продаж — не слишком приятный сигнал.
Все вышеперечисленные факторы составляют несомненную угрозу для американской валюты, позиции которой сейчас выглядят особенно шаткими. И хотя в ближайшем будущем евро/доллар вряд ли выйдет за пределы диапазона 1,05 — 1,0850, мы вполне можем увидеть его в районе 1,12 — 1,15 в перспективе нескольких месяцев, если войска союзников завязнут в иракских песках, так и не получив полноценного контроля над Багдадом.