FOREX

Динамика мирового валютного рынка определялась тремя факторами: протоколами заседания комитета ФРС, пересмотром оценок роста ВВП США в I квартале и ожиданием итогов референдума во Франции.

Большую часть недели доллар упорно пытался продолжать тенденцию предшествующих дней, поднявших его до 7-месячных максимумов. Его удорожанию благоприятствовали радужные перспективы экономического роста, а также вероятность дальнейшего увеличения дифференциала процентных ставок. Второстепенными факторами стали выступления официальных лиц, а также комментарии многих аналитиков относительно замедления темпов роста экономики в Еврозоне и вероятного понижения ставки ЕЦБ (сейчас 2%).

Подтверждением этому стала публикация индекса деловых ожиданий Германии IFO, который снизился до 21-месячного минимума. Сразу после этого был обнародован отчет по ВВП Британии в I квартале, рост которого оказался самым медленным со 2-го квартала 2003 года. Причиной стало резкое снижение объема промышленного производства, который составляет примерно 18% от ВВП. Эти данные подтверждают мнение, что ставка в Великобритании достигла максимального уровня на 4,75% и к концу года ожидается ее снижение.

В четверг доллар установил новый максимум против евро на сообщении о росте числа противников принятия Конституции ЕС во Франции. По результатам опроса, проведенного компанией TNS-Sofres, их число составляет 54%. В случае провала голосования можно ожидать серьезных политических проблем в регионе, что негативно скажется на привлекательности евро. Референдум проводится 29 мая.

Но в пятницу ситуация резко изменилась. Участники рынка начали закрывать короткие (на продажу) позиции по евро в преддверии референдума, предполагая, что падение курса в свете ожидающихся событий было чрезмерным. Утвердилось даже мнение, что именно по причине переоценки значимости исхода голосования, если вдруг французы скажут "да" Евроконституции, стоит ожидать более масштабную реакцию евро, нежели в противоположном случае. В результате пятничных торгов почти все валюты практически вернулась к тем уровням, с которых они начали свое снижение в начале недели.