РЫНОК БЕЗ ПОЛИТИКИ

До сих пор Национальным банком Украины не определена валютная политика на 1999 год. Черный рынок на это реагирует медленной, но устойчивой девальвацией национальной валюты. А на УМВБ гривна по-прежнему является воплощением стабильности.

Судя по биржевым торгам, ситуация на валютном рынке, как и прежде, находится под полным контролем НБУ. Даже если спрос и превышает предложение, то всего лишь на несколько сотен тысяч. Но вряд ли подобное положение дел отвечает сложившимся тенденциям на валютном рынке. Единственное место, где можно узнать реальный курс — "черный" рынок, на котором доллар можно купить уже чуть ли не за 4,5 грн. Вполне возможно, что эта цифра составляла бы и меньшее значение, если бы правительство определилось с дальнейшей судьбой гривны. Тем не менее, радует тот факт, что с высоких трибун уже не звучат заявления о плавающем курсе. Хотя даже в этом случае вряд ли бы произошло резкое изменение курса гривны к доллару. Ведь введение новой курсовой политики совсем не означает, что Нацбанк снимет ограничения на валютном рынке. Как считает главный банкир Виктор Ющенко, лучшей формой декларации стабильности валютной политики в 1999 году является политика валютного коридора. По его мнению, валютный коридор — это единая базовая форма валютной политики на этот год, которая может быть декларирована и которая сегодня реально рассматривается. Судя по всему, правительство будет ориентироваться при определении параметров валютного коридора на значения 3,9-4 грн./$. Именно эти цифры заложены в бюджете на 1999 год. Основная проблема, связанная с определением параметров новых границ для национальной валютной единицы, — это реальность бюджета. По словам Виктора Ющенко, сильнее всего НБУ беспокоят формы покрытия бюджета. При существующей динамике развития внутреннего фондового рынка и неудачно сделанных бюджетных прогнозах Нацбанк может остаться единственным кредитором, который может обеспечить как внутренние, так и внешние обязательства Украины.

Вполне возможно, что после объявления новых параметров валютного коридора Нацбанк пойдет на снижение количества ограничений на валютном рынке. Виктор Ющенко считает, что валютной политикой на 1999 год должна стать политика дерегуляции, т.е. демократизация процесса урегулирования спроса на валюту. Тем не менее, "демонтаж аварийных средств", по словам председателя правления НБУ, нужно проводить очень продуманно. В первую очередь будут сняты ограничения на обменные операции и маржу между официальным курсом и тем, который устанавливают банки.

Не последнюю роль в установлении новых параметров валютного коридора будут играть отношения нашего правительства и МВФ, который, кстати, продолжает настаивать на введении плавающего валютного курса. По словам Виктора Ющенко, только продолжение программы расширенного финансирования EFF Международным валютным фондом может стать для Украины источником пополнения валютных резервов и условием обслуживания своих внешних долгов. На сегодня валовые международные резервы НБУ составляют около $10 590 млн., а внешние выплаты в текущем году — $2 млрд.

o o o o