Исторически развитие украинского фондового рынка было этапным, и каждый этап ассоциировался с лидирующей в тот период биржевой площадкой. Долгое время лидером на рынке акций была биржа ПФТС, но в определенный момент рынку потребовались новые торговые и клиринговые технологии. Поэтому появилась Украинская биржа.
Сегодня у каждой из этих бирж есть своя стратегия развития и своя специализация. Украинская биржа занимает ведущее место в организации торговли акциями и деривативами. ПФТС накопила опыт на рынке облигаций и намерена развивать товарный рынок. Между тем все громче звучат разговоры о необходимости объединения этих двух площадок.
Безусловно, такой шаг может привести к некоторому положительному синергетическому эффекту. Но нельзя действовать сгоряча, потому что объединение двух бирж — это в первую очередь вопрос о стратегии развития бизнеса, требующий изучения перспектив украинского фондового рынка, детального обсуждения со всеми акционерами площадок, а также участниками рынка и регулятором.
Подписывайтесь на Telegram-канал delo.uaНо если сегодня заинтересованные акционеры двух площадок начнут обсуждать вариант объединения, то выйти на подписание документов об этом шаге можно уже в 2013 году, а слияние завершить в 2014-2015 годах.
Отмечу, что данный сценарий развития событий имеет смысл обсуждать только при условии, что экономическая политика и законодательство Украины будут способствовать развитию фондового рынка. Можно ли об этом говорить ввиду последних законодательных инициатив? Пока ситуация ведет только к увеличению затрат бирж на поддержание бизнеса (появление и оплата услуг дополнительных субъектов инфраструктуры, усиление налогового давления и др.). Но ничего не говорится об инициативах по развитию самого рынка и привлечению на него новых инвесторов — второй этап пенсионной реформы перенесен на несколько лет, тормозятся проекты по созданию новых инструментов на денежном и валютных рынках, практически нет новых размещений акций. Все эти факторы ставят закономерный вопрос: а на чем будут зарабатывать участники фондового рынка — брокеры, биржи, трейдеры? Такое положение дел уже заставляет многих участников украинского рынка задуматься об экономической целесообразности развития бизнеса в Украине. Возможно, регуляторам стоит направить часть своих усилий на повышение инвестиционной привлекательности фондового рынка страны, поддерживать введение новых биржевых инструментов, всемерно способствовать возвращению де-факто украинских акций с зарубежных площадок. Это то, что сейчас жизненно необходимо рынку и его участникам.
Сергей Данов, директор по развитию бизнеса в Украине Московской Биржи