Заработать на падении

Стремительный рост евро по отношению к доллару не отразился на структуре валютных депозитов украинских граждан. А зря, ведь благодаря политике "дешевого доллара" на евро можно было неплохо заработать
Забезпечте стрімке зростання та масштабування компанії у 2024-му! Отримайте алгоритм дій на Business Wisdom Summit.
10 квітня управлінці Арсенал Страхування, Uklon, TERWIN, Епіцентр та інших великих компаній поділяться перевіреними бізнес-рішеннями, які сприяють розвитку бізнесу під час війни.
Забронировать участие

Стремительный рост евро по отношению к доллару не отразился на структуре валютных депозитов украинских граждан. А зря, ведь благодаря политике "дешевого доллара" на евро можно было неплохо заработать

Если бы вкладчик украинского банка решил 1 сентября этого года положить свободные, например, 650 грн. на трехмесячный осенний депозит, то мог бы максимально заработать, внеся свои средства на евро-депозит. За 650 грн. в начале осени можно было приобрести 100 евро, а ставки по депозитам в этой валюте в крупных банках составляли 5% годовых по трехмесячным вкладам. Через три месяца, то есть 1 декабря, вкладчик получил бы 101,25 евро, которые он мог бы продать по 7 грн. за 1 евро, получив при этом около 710 грн. Если пересчитать заработок в процентах, получится около 35% годовых в гривне, в то время как по аналогичному гривневому вкладу максимальный заработок составил бы около 17% годовых.

Несмотря на выгодность сохранения своих средств на евро-депозитах, граждане по традиции пытались застраховать себя от обесценивания гривни путем традиционной скупки долларов. "Количество вкладов постепенно увеличивается и в евро, и в долларах. Тенденция "перетекания" долларовых вкладов во вклады в евро пока не наблюдается. Как и в начале года, так и сейчас долларовые вклады составляют приблизительно 80%, вклады в евро — 20%", — отметил начальник центра маркетинга и развития банка "Аваль" Владимир Черный.

Отсутствие заметного изменения валютных предпочтений клиентов подтверждается и тем, что банки не изменяли свою ценовую политику. В последний месяц отмечался общий рост ставок по депозитам, но это связано с политическими событиями, а также со всевозможными предновогодними акциями. Большинство же банков, как и ранее, продолжают политику равноценных депозитных условий по вкладам в долларах и евро. Об отсутствии различий сообщили в ПриватБанке, Кредитпромбанке, Брокбизнесбанке, банках "Финансы и кредит" и "БИГ-Энергия".

Правда, следует отметить, что о некоторых различиях в валютно-депозитной политике сообщили в банках с участием иностранного капитала. Например, в "Райффайзенбанк-Украина" ставки по краткосрочным депозитам одинаковые, в то время как по годовым депозитам евро на полпроцента ценится дороже. В банке также отметили, что у них на 0,25% дороже и кредиты в евро, чем в долларах. Это связано с тем, что материнский банк более заинтересован в накоплении европейской валюты.

В банке "Ажио" ставки по депозитам более шести месяцев также не отличаются, но на три месяца вы сможете положить в долларах на 2% выше, чем в евро. В Альфа-Банке депозиты в долларах также выше на 2%, и это касается любого срока.

Отсутствие "крена" предпочтений населения в сторону евро в связи с его удорожанием банкиры объясняют большой непредсказуемостью поведения курса доллар/евро. Ведь несмотря на прогнозы большинства аналитиков относительно дальнейшего постепенного удешевления доллара, высока вероятность того, что евро наконец начнет падать после столь сильного укрепления, и граждане это чувствуют.

Комментарии

Анатолий Гальчинский, глава Совета НБУ

— Как падение доллара на мировых рынках влияет на экономическую ситуацию в Украине?

— Для Украины политика "дешевого доллара" имеет негативные последствия, так как отечественный экспорт, операции по которому проводятся в основном в долларах, становится дороже. Хотя такая политика США бьет также и по мировой экономике в целом, особенно это касается стран Евросоюза. Поэтому в таком контексте я бы даже не выделял Украину отдельно. Наше государство, как и другие страны-экспортеры, заинтересовано, прежде всего, в стабильности мировой экономики, а процессы, происходящие в связи с падением доллара, расшатывают эту стабильность.

— В условиях падения доллара по отношению к другим мировым валютам выгодно ли Украине строить валютную политику на привязке к доллару?

— Отечественная экономика очень сильно реагирует на малейшие изменения курса доллара к гривне, поэтому мы не можем сегодня "отпустить" доллар. Я рассматриваю нынешнюю валютную политику НБУ постепенной ревальвации гривни как оптимальную. Поэтому позиция Совета Нацбанка — Украине невыгодна девальвация гривни. Мы исходим из того, что стимуляция экспорта ценовыми факторами, то есть путем девальвации — не есть благо для экспортеров. В этом случае теряется конкурентная сторона с точки зрения стимулов для технологического обновления производства. Строить модель конкурентоспособной украинской экономики можно, только опираясь на стабильный курс гривни. Я сторонник того, чтобы создавать жесткие условия для отечественных экспортеров, чтобы стимулировать инновационное развитие. Только около 10% предприятий Украины в условиях высокого роста экспорта занимаются инновационными разработками. Поэтому, если мы будем стимулировать экспорт в таких условиях, то сделаем его слишком чувствительным к мировой экономической конъюнктуре. Другой аспект: следует учитывать большую долю в Украине критического импорта. Прежде всего, это энергоносители, которые нам нужны из-за высокой энергоемкости украинской экономики. Отечественные химическая отрасль, металлургия остановятся без энергоносителей. В то же время ревальвация гривни удешевляет импорт. Третий, хоть и не столь важный аспект, — удешевление внешнего долга в результате ревальвации. И наконец, стабильная валюта является инфляционным якорем.

— А возможна ли привязка гривни к евро либо к корзине валют?

— Мы уже сегодня рассчитываем т. н. эффективный курс гривни: эта идея уже начала "играть".

В расчете эффективного курса учитывается не только доллар, но также и евро. Попробуйте определить средний курс такой корзины. Гривня по отношению к доллару ревальвирует, а по отношению к евро девальвирует. Но поскольку девальвация к евро значительно превышает ревальвацию к доллару, то в среднем все-таки происходит девальвация гривни.

— Намерен ли Нацбанк переводить международные резервы Украины из доллара в евро?

— Структура валютных резервов НБУ определяется структурой использования валюты во внешней торговле, прежде всего, импортом. В текущем году на 80% импорт Украины оплачивается в долларах, а около 14% — в евро. Приблизительно в таком соотношении размещаются и международные валютные резервы НБУ.

— Какой вы видите динамику изменения этой структуры в 2005 году?

— Я не хотел бы называть какие-то цифры. Безусловно, идет расширение наших экономических связей с ЕС. Жизнь будет заставлять переходить на расчеты в евро, хотя сейчас даже с европейскими странами расчеты производятся в основном в долларах. Поэтому могу спрогнозировать, что доля расчетов в евро будет увеличиваться. Но насколько? Исходя из динамики, которая наблюдалась в последние несколько лет, ощутимого увеличения в расчетах доли евро ожидать не стоит.

Андрей Блинов, заместитель директора Международного центра перспективных исследований

— Кому выгодно падение доллара?

— Медленное падение доллара выгодно США. Но шоковое снижение курса не выгодно никому. История международных валютных отношений, особенно после краха Бреттон-Вудской системы, показывает, что фактически наиболее сильные центробанки начали между собой договариваться. В 1987 и в 1990-х годах центробанки многих государств совершали интервенции, чтобы поддержать падающий доллар. Евразийские страны заинтересованы в сильном долларе, поскольку это также будет усиливать их экспортную позицию. Я считаю, пока нет причин для глубокой девальвации американской валюты. Центробанки могут, например, договориться, что после того как доллар упадет до $1,45 за 1 евро, курс перестанет падать и будет поддерживаться.

— Выгодно ли привязывать гривню к доллару, если он падает по отношению к другим мировым валютам?

— Да, аналитики задаются вопросом — зачем привязываться к доллару, если он становится все слабее и слабее? И к тому же в этом году Европейский Союз стал самым крупным торговым партнером Украины в связи с вхождением в ЕС новых стран. Но посмотрите: хотя Украина и торгует в основном с Россией и странами ЕС, подавляющее количество операций проводятся в долларах. Здесь очень важен психологический момент. Зарплаты в Украине, превышающие 1000 грн., измеряются гражданами только в долларах, цены на квартиры, мы знаем, в долларах. Еще недавно евро стоил 6 грн., сейчас он уже "пробил" отметку 7 грн., но население никак не отреагировало. Когда же доллар на "черном рынке" вырос только до 5,6 грн., у людей началась паника.

Монетарная политика центробанка должна быть направлена на достижение цели. На сегодняшний день НБУ своей главной целью видит стабильность обменного курса. Летом, когда было избыточное предложение долларов, курс американской валюты мог скатиться до отметки 4,5 грн./$1, если бы не вмешательство НБУ. Сейчас же ситуация прямо противоположная. При плавающем курсе доллар бы подскочил выше отметки 6 грн./$1. В сегодняшних условиях главный плюс фиксации курса гривни к доллару — это психологическая стабильность в Украине. Когда в стране стабильный курс, бизнесмен думает о том, как увеличить производство, как продать продукцию. Когда же предприниматель подозревает, что с курсом не все в порядке, он автоматически повышает цену товара. Правда, минус такой политики фиксации курса — НБУ может "заиграться". Сейчас Нацбанк рассчитывает, что после выборов ситуация с повышенным спросом на доллар изменится, и предложение будет снова превышать спрос. Поэтому НБУ и задекларировал курс на ревальвацию. Ну а если ситуация не изменится? Тогда может наступить момент, когда Нацбанку придется сказать — у нас произошло снижение валютных резервов до критического значения, поэтому нужно произвести девальвацию гривни. Рынок всегда сглаживает диспропорции, а НБУ может не учесть каких-то факторов.

— В результате падения доллара уменьшается стоимость международных резервов Украины...

— Резервы — это финансовый инструмент Нацбанка. Не обязательно, чтобы их было много. Важно, чтобы их было достаточно для того, чтобы их продавать тогда, когда спрос на валюту превышает ее предложение. Проблема не в том, что доллар падает. Проблема будет, если в долларах начнут меньше рассчитываться. Это будет главный сигнал для смены структуры резервов.

— То есть в таком случае Украина будет переводить свои резервы из долларов в евро?

— Прежде всего, Украина будет смотреть на то, как изменяются золотовалютные резервы других крупных торговых партнеров. Если Россия будет повышать долю евро в своих резервах, то же будет делать и Украина. Здесь также важен вопрос евроинтеграции: если объемы торговли между Украиной и странами ЕС будут увеличиваться, думаю, доля евро в золотовалютных резервах Украины будет расти соответствующими темпами.

Кроме того, если Брюссель договорится с Москвой о том, что ЕС будет покупать нефть у России, это приведет к незамедлительному увеличению доли евро во внешнеэкономических расчетах в мировой экономике, и, естественно, то же произойдет и в Украине.

— Каков ваш прогноз изменения доли евро во внешних расчетах Украины в следующем году?

— Думаю, произойдет увеличение доли евро, но незначительное, не более 5%. Люди по-прежнему будут доверять доллару, ведь евро функционирует как денежная единица всего лишь пять лет. Многие граждане Украины даже и не видели еще европейскую валюту. А доллару доверяют все, потому что если ему перестанут доверять — произойдет крах мировой финансовой системы.