"Побег" клиентов отменяется. Что будет с гривневыми депозитами осенью

Ожидается, что в сентябре по сравнению с августом средняя доходность по гривневым вкладам в целом не претерпевает существенных изменений. Так, доходность по вкладам на срок от 3 мес. до 6 мес. составит 10% годовых, средние ставки по вкладам от 9 мес. до 12 мес. дадут доход в 11-12% годовых. Наибольшая прибыль возможна на длительные во времени вклады – от 1 до 2,5 лет – в среднем до 12-13% годовых. В то же время, средняя доходность валютных депозитов останется постоянной: средние ставки по вкладам в долларах не превысят 1,5% годовых, а в евро — 1,3% годовых.

Таким образом, чистая прибыль по кратчайшим гривневым депозитам (от 3 мес. до 6 мес.) почти втрое превысит доход от валютных вкладов, что значительно усиливает заинтересованность граждан именно гривневыми вкладами.

Какими будут ставки

Главные факторы, которые могут повлиять на размер ставок по гривневым вкладам в сентябре, являются следующими:

1. Размер учетной ставки и ставки по 3-месячным депозитным сертификатам как основного источника формирования доходности вкладов. Учетная ставка зафиксирована на уровне 13%, а ставка по 3-месячным депсертификатам составляет 16%. При пересмотре этих важных экономических показателей подвергаются коррекции ставки по депозитам.
2. Темпы инфляции. При оптимистическом сценарии, если по итогам 2024 года инфляция будет меньше озвученных прогнозов в 8,5%, то прибыль по гривневым вкладам косвенно может возрасти.
3. Контролируемая/стабильная ситуация на валютном рынке. К концу года ожидается, что курс доллара будет на уровне 42,1 грн/$. В сентябре допустимая и прогнозируемая девальвация гривны может составить до 1–1,5%, а курсовые колебания могут происходить в коридоре 41–42 грн/$.
4. Экономическая ситуация в стране в контексте продолжительной войны. В частности, влияние возможных перебоев с электроэнергией на деятельность бизнеса, уровень потребительских цен, объем урожаев зерновых и других с/х культур, востребованность многочисленных государственных кредитных программ, стимулирующих развитие малого и среднего бизнеса и т.д. В настоящее время экономические факторы, прямо или косвенно влияющие на деятельность банков и в частности на развитие депозитных программ, не угрожающие. К примеру, комбанки сейчас активно конкурируют за вкладчиков, запуская депозитные программы с наиболее привлекательными условиями для клиентов. То есть, нет никаких намеков на сворачивание программ или существенное сокращение доходности гривневых депозитов. Кроме того, постепенно набирает обороты тенденция к переориентации с ультракоротких вкладов на более длительные (до 2,5 лет), доходность которых в среднем на 50% выше ультракоротких депозитов.

"Укрытие" или депозит: где держать средства

Пока многих беспокоит вопрос, существует ли риск массового оттока денег с гривневых депозитов. По данным Глобус Банка, на середину августа соотношение гривневых и валютных вкладов составляет 80% против 20%. То есть, как отметил эксперт, гривневые вклады доминируют, и вряд ли в ближайшие 3-4 месяца это соотношение существенно изменится.

Однако нельзя исключать, что в сентябре-октябре доля гривневых вкладов может несколько сократиться – на 3-5% по сравнению с августом. Главных причин такого сокращения может быть две:

1. плановое завершение сроков вкладов и незначительное количество новых вкладчиков образуется отрицательный баланс;
2. вполне естественные опасения граждан по поводу будущего гривни на фоне более ощутимого инфляционного влияния.
   

Все же я убежден, что массовое "бегство" клиентов в валютные вклады маловероятно. Ведь уже в течение полутора лет продолжается медленный, но неустанный процесс постепенного сокращения ставок по валютным депозитам. С января 2023 года по август 2024 года ставки по вкладам в долларах снизились в среднем на 1-1,2 п.п., а вклады в евро "похудели" в среднем на 0,5 п.п.

Для сравнения: инфляция в США в этом году составляет в среднем 3%. То есть приобретение валюты для того, чтобы просто держать ее в тайнике, означает медленную потерю до 3% стоимости сбережений в годовом измерении. В то же время из-за невысоких ставок по валютным депозитам вкладчик косвенно теряет до 1,5% стоимости собственных средств.

В ближайшей перспективе гривневые депозиты будут оставаться наиболее удобным, понятным и простым способом получения пассивной прибыли. А размер чистого дохода в разы выше долларовых или евро вкладов. Главные вопросы, которые могут сдерживать потенциальных клиентов, — экономическая ситуация в стране (стабильность гривны, уровень инфляции и т.п.), ход войны и ее последствия.