Долг Минфина перед Нацбанком будет реструктуризирован

Министерство финансов и Национальный банк никак не могут прийти к соглашению относительно условий и инструментария реструктуризации долга по принадлежащим банку ОВГЗ. Минфин хочет реструктуризировать сумму задолженности, которую планировалось выплатить Нацбанку в этом году

После кризиса рынка ОВГЗ в начале прошлого года подавляющую часть государственных облигаций выкупил Нацбанк, и с тех пор до середины апреля текущего года он являлся их единственным покупателем. Минфин же, со своей стороны, с ноября прекратил обслуживание долга по гособлигациям, принадлежащим НБУ, ссылаясь на недостаток бюджетных средств. Так возникла внутренняя задолженность правительства перед Нацбанком. Неделю назад обе стороны достигли принципиального согласия о целесообразности реструктуризации основной суммы долга, которую необходимо было выплатить в этом году. Однако условия и инструментарий реструктуризации окончательно не определены.

Национальный банк и Министерство финансов не могут прийти к соглашению из-за разногласий в определении доходности новых долгосрочных бумаг, которые должны быть выпущены в ходе реструктуризации. Директор департамента монетарной политики НБУ Наталья Гребеник заявила о необходимости выпуска инструментов с положительной доходностью, то есть такой, которая бы превышала уровень инфляции на 1 — 5%. Интересно, что при этом речь идет о девятилетнем сроке новых обязательств. Основным условием Нацбанка является ликвидность новых бумаг, возможность при необходимости их продать, а также использование их как инструментов регулирования финансового рынка. Министерство финансов, со своей стороны, не согласно на положительную доходность, считая это серьезной нагрузкой по обслуживанию новых обязательств.

НБУ также настаивает на том, чтобы часть долга все же была погашена, так как невыплаты по облигациям сужают возможности банка по управлению денежным рынком. В мае часть долга в размере 300 млн. грн. была выплачена, и еще столько же планируется погасить в текущем году. Остальную сумму задолженности, выплаты по которой были предусмотрены в этом году, а это около 800 млн. грн., планируется реструктуризировать.

На сегодняшний день Национальный банк Украины является основным внутренним кредитором правительства. Известно, что деньги, поступающие от Нацбанка за проданные ему ОВГЗ, направляются, как правило, на платежи по внешнему долгу, потому что, во-первых, внешний долг значительно превышает внутренний, а во-вторых, внутренние кредиторы, в том числе и НБУ, могут подождать.

Еще в начале года Виктор Ющенко заявил о том, что заем средств у НБУ является главным фактором дестабилизации гривни. В связи с этим продажа ОВГЗ Нацбанку была приостановлена. Но со временем выяснилось, что без него правительству не обойтись. И уже в апреле, после четырехмесячного перерыва, Минфин не удержался и вновь вернулся к механизму финансирования выплат по государственному долгу путем продажи ОВГЗ все тому же Нацбанку, при этом вопрос о погашении просроченного долга так и остается открытым.