НБУ сменил тактику

За две прошедшие недели на валютном рынке курс гривни по отношению к доллару укрепился в среднем на 2 копейки. Столь обнадеживающим положением национальная валютная единица обязана Нацбанку, который теперь, по всей видимости, вовсе не против несколько удешевить доллар

СТРАТЕГИЯ Националь­ного банка на валютном рынке до недавнего времени сводилась к покупке излишка валюты при условии превышения предложения над спросом. Как известно, долла­ры Нацбанку требовались для погашения обязательств Украины по внешним долгам. Для этого НБУ выкупил порядка $450 млн. из которых $58,3 млн. ушли в "закрома" только за прошлую неделю. При этом Нацбанку пришлось пожертвовать вдобавок еще и своими валютными резервами, которые снизились на $170 млн. до $904 млн. Впол­не возможно, что и в дальней­шем НБУ будет выполнять роль активного покупателя иностранной валюты. Но в от­личие от прежней тактики ны­нешняя состоит в том, что Нацбанк теперь не собирается сдерживать укрепление грив­ни. НБУ, скупая валюту, все же оставляет небольшой зазор между предложением и спро­сом и тем самым снижает при­влекательность вложений в иностранную валюту.

ОДНАКО только этим НБУ не ограничился. Практически сняв все психологические барьеры, связанные с возможностью изменения ситуации на рынке на прямо противоположную, Нацбанк решил играть с диле­рами в открытую. Сейчас свои котировки на покупку НБУ вы­ставляет уже в самый разгар торгов, не дожидаясь второй половины дня, когда дилеры, рассчитывая на Нацбанк, на­чинают медленно снижать курс. Ведь по каким котиров­кам НБУ станет выкупать ва­люту, никому не известно.

Правда, бархатный сезон на валютном рынке может продлиться весьма недолго. Все зависит от того, когда Международный валютный фонд внемлет просьбам пра­вительства о продлении про­граммы расширенного фи­нансирования. Хотя, как ут­верждают в Нацбанке, даже если не удастся получить кредиты от МВФ, серьезных потрясений на валютном рынке не произойдет. По сло­вам директора департамента валютного регули­рования НБУ Сергея Яре­менко, эксперты банка оце­нили состояние валютных ре­зервов на случай развития такого сценария и пришли к выводу, что НБУ и прави­тельство смогут обслужить в этом году госдолг без при­влечения новых зай­мов и без дополни­тельной скупки валю­ты на внутреннем рынке. Иными слова­ми, ради спасения имиджа Украины как дисциплинированно­го плательщика по своим долгам Нац­банк готов пожертво­вать самым сокровен­ным — своими резер­вами. По мнению Сер­гея Яременко, при са­мом неблагоприятном развитии событий Нацбанк готов снизить объе­мы резервов до полмиллиар­да долларов. Вопрос лишь в том, как Кабмин сможет по­гасить свои долги перед Нац­банком. Скорее всего, Мин­фину придется снова продать часть облигаций НБУ, что осо­бого восторга у последнего не вызывает. Не говоря уже о том, что $400 млн., которые согласен выплеснуть на рынок Нацбанк, смогут снять напря­жение торговцев максимум на три месяца. Так что остается надеяться только на удачные переговоры премьер-мини­стра Виктора Ющенко с ру­ководством фонда. В свою

очередь, премьер надеется на достижение компромис­сов с МВФ, поскольку, по его словам, из 42-х условий по сотрудничеству с фондом Украина не смогла выпол­нить несколько "ключевых блоков".