Облэнерго через третьи руки

Украинские энергораспределительные компании получат немецкого собственника. Немецкая компания RWE Plus объявлена предварительным победителем конкурса по продаже 49% акций словацкой компании Vychodoslovenske energeticke zavody S.P. (VSE), которой принадлежат акции четырех украинских облэнерго. Уже на этой неделе правительство Словакии должно принять окончательное решение по данному вопросу, которое может существенно изменить нынешний состав собственников в украинской электроэнергетике

Словацкое правительство объявило тендер по продаже акций трех энергоснабжающих компаний — Zapadoslovenske Energeticke Zavody (ZSE), Stredoslovenske Energeticke Zavody (SSE) и Vychodoslovenske Energeticke Zavody (VSE) — еще в ноябре прошлого года. Украину в данном случае больше всего интересовала продажа наименьшей из этих трех компаний — VSE, которая в апреле 2001 г. стала собственником "Кировоград-, "Херсон-, Житомироблэнерго" и "Севастопольэнерго". Продажа этих облэнерго вызвала большой интерес как у зарубежных, так и у отечественных инвесторов. Однако жесткие условия допуска к участию в тендере, заявленные украинским правительством, оставили "за бортом" приватизации даже такого энергетического гиганта, как РАО "ЕЭС России", не говоря уже о компаниях с украинским капиталом. Борьбу за украинские энергораспределительные компании повели три компании — американская AES, французская Ekectricite de France (EDF) и словацкая VSE, значительно уступающая двум другим конкурентам как по финансовым возможностям, так и по опыту работы за пределами своей страны.

Компания RWE Plus входит в состав одного из крупнейших в Европе энергетических концернов RWE Group и специализируется на продаже электроэнергии. За второе полугодие прошлого года объем электроэнергии, реализованной RWE Plus, составил 53,8 млрд. кВт.час. Объем чистых продаж компании — 2,75 млрд. евро. Чистая прибыль — 106 млн. евро. Объем капиталовложений — 322 млн. евро.

Однако именно VSE преподнесла главный сюрприз, став победителем конкурсов сразу по четырем облэнерго (из шести). Словакам эта покупка обошлась в 491 млн. грн.(около $90 млн.), что для компании с годовым оборотом $200 млн. и прибылью $1,6 млн.(по результатам 2000 г.) было, мягко говоря, смелым приобретением. VSE не раскрывала источника средств, на которые были приобретены украинские энергокомпании, заявив лишь, что возьмет кредит на эти цели.

Базируясь на этих фактах, многие наблюдатели не исключали возможности, что VSE приобрела облэнерго "не для себя", а в интересах украинской или российской финансово-промышленной группы. Эти подозрения еще больше усилились, после того как VSE довольно неплохо "сжилась" с украинскими миноритарными акционерами облэнерго, предпочитая особо не вмешиваться в процесс управления энергокомпаниями. В том числе и на "Кировоград- и "Херсоноблэнерго", которые многие специалисты ассоциировали с инвестиционным пулом СOURT Holdings.

Моментом, когда "все тайное становится явным", была названа продажа 49%-го пакета акций VSE, которая могла пролить свет на таинственных украинских или российских "партнеров" словацкой компании. Однако этого не случилось: заявки на участие в тендере по VSE подали хорошо известные в Европе компании: чешская СEZ, немецкая RWE Plus, итальянская E-NOI SPA и французская EDF. В результате, по сообщениям словацких СМИ, отборочная комиссия отобрала в качестве покупателя RWE Plus. Уже на этой неделе, по информации FT, словацкое правительство официально объявит RWE победителем. В целом Словакия надеется получить от продажи трех своих энергораспределительных компаний $545 млн. ($400 млн. за ZSE и VSE, плюс $145 млн. за SSE). Многие аналитики считают, что именно покупка украинских облэнерго существенно повысила инвестиционную привлекательность VSE, которая явно "не дотягивала" до двух других словацких энергоснабжающих компаний как по объемам передаваемой электроэнергии, так и по количеству потребителей.

Эту версию подтверждает и пример одного из претендентов на покупку VSE — чешской компании CEZ. Чешское правительство стремилось получить около $5,5 млрд. от продажи CEZ, однако ни один из потенциальных покупателей не изъявил желания заплатить такую сумму. После этого, в марте этого года, Кабинет министров Чехии утвердил предложение об отмене продажи CEZ для того, чтобы до конца года повысить ее конкурентоспособность (чтобы выполнить условие при приеме в ЕС в 2004 г., процесс приватизации энергетики Чехии должен быть завершен к концу 2002 г.). И буквально через месяц стало известно, что СEZ подала заявку на участие в тендере по покупке VSE. Аналогия очевидна: с целью повышения привлекательности госкомпании правительство увеличивает ее активы через покупку компаний за рубежом. А затем успешно проводит приватизацию компании. Тем более, что в отличие от Украины, словацкие власти не хотят полностью терять контроль над своими энергоснабжающими компаниями — контрольные пакеты остаются в государственных руках. В этой связи, вполне возможно, что именно контроль над украинскими облэнерго словацкая компания отдаст "на откуп" своему инвестору. К тому же недавно они были выделены в отдельное подразделение — Фонд государственного имущества Украины в конце марта подписал трехсторонний договор о передаче компанией VSE контрольных пакетов акций четырех украинских облэнерго своей дочерней структуре VS Energy (Голландия). В этой структуре VSE принадлежит свыше 90% акций, около 4% — компании "Украинское энергетическое партнерство" (в состав ее учредителей входят американский фонд ELEF, британская компания Sandos и чешская компания ECM).

В любом случае, узнать, насколько обоснована эта версия, мы сможем уже скоро. Годовые собрания акционеров "Севастопольэнерго" и "Житомироблэнерго" по требованию основного акционера VSE перенесены на 22 и 24 мая соответственно (ранее они уже переносились с 10 и 12 апреля на 26 и 24 апреля). На этих собраниях планируется рассмотреть целый перечень принципиальных вопросов: переизбрать наблюдательный совет и ревизионную комиссию, утвердить отчеты, распределить прибыль за минувший год и утвердить план ее распределения на текущий год. Это и покажет истинные планы VSE по отношению к своей украинской собственности.