Нацбанк включает защиту от спекулянтов

Резко возросший интерес иностранных инвесторов к облигациям украинского правительства грозит волнениями на валютном рынке в будущем и вынуждает Национальный банк идти на решительные меры. Как стало известно «ДЕЛУ», Нацбанк готовит постановление, которым обяжет банки резервировать 30% средств, привлекаемых от нерезидентов. Об этом «ДЕЛУ» сообщил первый заместитель главы НБУ Анатолий Шаповалов. «Будет введено резервирование по краткосрочным привлечениям — на полгода или год. Ставка составит, скорее всего, 30%. Эти вопросы уже решит правление (НБУ. — «ДЕЛО») на ближайших заседаниях», — отметил Шаповалов. Он уже дал поручение директору департамента валютного регулирования Нацбанка Елене Щербаковой готовить соответствующее постановление. «Этим постановлением мы отобьем охоту иностранных инвесторов зайти в Украину на короткий строк ради спекулятивного интереса», — резюмирует Шаповалов.

Иностранцы предлагают качели

Приобретая бумаги, инвесторы рассчитывают получить не только купонные платежи по ним, но и заработать на курсовых колебаниях. На пике ревальвации гривни нерезиденты «сбрасывают» ОВГЗ, получая доход в виде курсовой разницы. Такие спекуляции приводят к расшатыванию валютного рынка: сначала иностранные инвесторы стимулируют рост курса гривни, скупают украинскую валюту для оплаты ОВГЗ. Затем, наоборот, конвертируя свой гривневый заработок в инвалюту, способствуют девальвации. Подобная схема заработка не единожды применялась в Украине, и ее всегда одной и той же мерой пресекал Нацбанк, обязывая украинские банки резервировать внушительную часть (обычно 20%) привлекаемых от нерезидентов краткосрочных средств. Последний раз такие ограничения были введены в августе 2008-го: Нацбанк ввел 20%-ное резервирование привлекаемых за рубежом коротких средств и предусмотрел штраф за нарушение этого требования в размере непокрытой резервами суммы, но не более 1% уставного капитала. «Тогда НБУ старался ограничить привлечение отечественными банками краткосрочных кредитов иностранных банков, которые затем направлялись на потребительское кредитование, накапливая дисбалансы в экономике, — вспоминает главный экономист инвесткомпании «Драгон Капитал» Елена Белан. — Сейчас у НБУ другое задание: предупредить колебания курса гривни из-за активного захода в страну иностранных портфельных инвестиций». Как стало известно «ДЕЛУ», Нацбанк готовит постановление, которым обяжет банки «замораживать» 30% средств, привлекаемых от нерезидентов на короткий срок (депозиты, кредиты)

Обжегшиеся на молоке

Похоже, в НБУ хорошо запомнили урок 2008 года и решили «пресечь на корню» малейшие попытки нерезидентов спекулировать на внутреннем рынке госзайма. Банкиры и эксперты поддерживают решение регулятора вернуть ограничение на поступление спекулятивного капитала. «Некогда Шлапак (Александр Шлапак — экс-первый замглавы Секретариата президента Виктора Ющенко, экс-замглавы Нацбанка при Сергее Тигипко. — «ДЕЛО»), когда работал в Нацбанке, заявлял: внутренний рынок госзаймов — для внутренних инвесторов, а для нерезидентов существуют суверенные евробонды. Сейчас эта позиция опять обретает силу и, наверное, это правильно», — считает начальник отдела операций на фондовом рынке ОТП Банка Олег Сердюк.

Однако есть мнения, что сразу устанавливать ставку резервирования по краткосрочным привлечениям от нерезидентов 30% — это перебор. «И 30%, и 20% - это сейчас много. Такая высокая ставка может очень сильно сократить инвестиции в отечественные финансовые рынки. Лучше было бы начать с небольшого норматива – 4-5%», - считает директор казначейства Райффайзен Банка Аваль Владимир Кравченко. Елена Белан также оценивает планируемые меры НБУ как достаточно жесткие. «На самом деле у нерезидентов еще не накопилось ОВГЗ на достаточно большую сумму, чтобы дестабилизировать валютный рынок. Похоже, что НБУ следует тактике упреждения», — считает эксперт.