Президент ПФТС: «Размещаясь на ПФТС, компания может заработать сотни миллионов»

 — С начала этого года на ПФТС происходили многочисленные технические сбои. Работа биржи подверглась критике со стороны торговцев. Решение о корпоратизации биржи связано в первую очередь с поиском средств для проведения масштабной модернизации ПФТС, или были другие причины?

- Для нас корпоратизация — это способ повысить конкурентоспособность биржи и дать ей больше возможностей для развития. Сейчас только 20% фондовых бирж мира имеют организационно-правовую форму, подобную ПФТС. Поэтому вполне логично, что мы следуем общемировым тенденциям.

- Как и в какие сроки будет происходить процесс корпоратизации?

Подписывайтесь на Youtube-канал delo.ua

- На сегодняшний день 100%-ный собственник фондовой биржи — Ассоциация ПФТС, членами которой являются около 300 инвестиционных компаний, брокерских домов и коммерческих банков. В случае позитивного решения Ассоциации процедура корпоратизации будет проведена весной-летом 2008 года.

В соответствии с законодательством, в результате преобразования в открытое акционерное общество доля собственника не может изменяться и будет равна тем же 100%. На следующем этапе возможно привлечение новых акционеров, но только по решению членов Ассоциации.

- Кого бы вы хотели видеть среди собственников ПФТС?

- В первую очередь акционерами биржи должны быть участники украинского фондового рынка. Но возможно и стратегическое партнерство с международными структурами.

- А предложения о стратегическом партнерстве уже по-ступали?

- Сейчас мы тесно взаимодействуем с крупными биржами и компаниями-провайдерами технологических решений для бирж и депозитариев. Но это прежде всего касается новых биржевых технологий, а не участия в капитале.

- Я правильно понимаю, upgrade биржи начнется только после ее реорганизации в акционерное общество? То есть модернизацию вы будете проводить уже за деньги новых собственников?

- Нет, почему же. Все зависит от того, что мы будем улучшать. Если речь идет о запуске новых версий существующих технологий, для приобретения лицензий на новые продукты достаточно регулярных доходов биржи.

- А из чего состоят эти доходы?

- Биржа получает их от участников за работу в торговой системе — это абонентская плата и ряд других платежей. Также мы взимаем плату за листинг от эмитентов, которые торгуются на фондовой бирже ПФТС. Кроме того, как любая другая биржа, ПФТС зарабатывает на своих абонентах, которые получают информацию от ПФТС на терминалах Reuters, Bloomberg и других международных информационных агентств.

50 тысяч долларов для «местного» IPO

- С 1997 года в Украине действует нормативный акт Госкомиссии по ценным бумагам, согласно которому эмитент, желающий разместить свои акции на зарубежных площадках, должен обеспечить их обращение в Украине…

- Этот нормативный документ не работает — эмитенты с легкостью его обходят. Поэтому надо внятно и понятно, на уровне государственной политики, так, как это происходит в Польше, в Казахстане и в России, сказать: «Наш интерес — обеспечить конкурентный национальный рынок. Мы создаем все условия для того, чтобы наши предприятия торговались у нас».

- Но сами владельцы предприятий предпочитают размещаться за рубежом, и это уже устойчивая тенденция …

- Нет такой тенденции.

- Но если посмотреть на итоги 2007 года, то больше 15 IPO и частных размещений прошло на зарубежных биржах…

- Те размещения, которые проводились за рубежом, на 90% делались не украинскими эмитентами, а иностранными компаниями, которые используют активы украинских эмитентов.

А для того чтобы ситуация в корне изменилась, Украине нужна и активная работа биржи, и усиленная работа государства, которому необходимо внести изменения в валютное регулирование и в корпоративное законодательство.

- Чтобы было проще привлекать иностранных инвесторов?

- Да, и чтобы им было действительно удобнее работать в Украине. И чтобы украинские инвесторы могли работать по более цивилизованным правилам — я имею в виду отношения крупных собственников с миноритариями, а также менеджмента с акционерами. То есть решить все вопросы, связанные с новым законом об акционерных обществах.

- Какую сумму средств может привлечь компания, которая размещается непосредственно на ПФТС?

- Зависит от эмитента. Если ценные бумаги этого эмитента на рынке раньше не обращались и для торговцев это абсолютно новая компания, можно говорить о суммах в десятки миллионов гривен. Если же это эмитент, знакомый рынку давно, сумма привлечения — сотни миллионов.

- Это правда, что 50 тысяч долларов достаточно для того, чтобы провести публичное размещение на ПФТС?

- Думаю, да. Но многое зависит от того, что это за инструмент (акции или облигации), первичное это размещение или вторичное. В любом случае, размещение на ПФТС будет стоить дешевле, чем на любой зарубежной бирже.

- А с чем это связано? Вы демпингуете?

- Можно и так сказать. Мы заинтересованы в том, чтобы размещение происходило в Украине. На данный момент это не то направление, на котором ПФТС хочет много заработать. Прежде всего надо создать рынок, потому и цены невысокие.

- Насколько оправдана точка зрения, мол, после проведения IPO в Лондоне, к примеру, того же «Метинвеста» заинтересованность в листинге на ПФТС «Азовстали» и других компаний группы заметно сократится?

- Давайте порассуждаем. Допустим, вы владелец крупного предприятия. Вы заинтересованы в развитии негосударственной пенсионной системы, поскольку пенсионные деньги могут стать реальными инвестициями в ваши предприятия. Но для этого надо, чтобы акции ваших компаний торговались на украинском рынке, так как наши пенсионные фонды не скоро начнут выходить за рубеж в поисках ценных бумаг.

В качестве примера можно привести российский «Вымпелком», который сначала вышел на Нью-Йоркскую фондовую биржу и только потом его бумаги появились на вторичном рынке в России. Так что у каждого своя дорога.

Центральный депозитарий нужен всем

- Сейчас в Украине активно создается «Всеукраинский депозитарий ценных бумаг». Вы заявляли, что ПФТС готова принять участие в его учреждении, зачем это вам?

- Основание «Всеукраинского депозитария ценных бумаг» (ВДЦБ) — это реальная заявка на создание центрального депозитария в Украине. К тому же предполагается, что в формировании ВДЦБ активное участие будет принимать наш партнер — депозитарий МФС. Я даже думаю, что на следующем этапе произойдет обмен акциями между МФС и ВДЦБ. Потому мы и решили принять участие в создании ВДЦБ и вошли в число его акционеров.

- Крупнейшим акционером в новом депозитарии будет Национальный банк Украины…

- Достаточно часто в зарубежных центральных депозитариях одним из совладельцев является центробанк. Как правило, такой депозитарий обслуживает обращение и государственных, и негосударственных ценных бумаг.

Так что, в данном случае Украина не придумывает велосипед.

Справка. Ирина Заря

Президент ПФТС.

Родилась в 1956 году в г. Донецке.

Образование

Донецкий политехнический институт (инженер-энергетик), Донецкий коммерческий институт (экономист).

Карьера

До 1991 года — сотрудник научно-исследовательского института. Депутат Донецкого горсовета.
1991—1996 годы — генеральный директор инвестиционной компании «ДИКОМ».
1996 год — председатель совета ПФТС .
С 1997 года — президент ПФТС.

Ассоциация ПФТС основана в феврале 1996 года. Активное участие в создании ПФТС принял американский фонд USAID. На начало 2008 года количество членов Ассоциации достигло 278. Фондовая биржа ПФТС — это дочернее предприятие Ассоциации ПФТС. Биржа осуществляет профессиональную деятельность по организации торгов на рынке ценных бумаг. Количество членов биржи на начало 2008 года достигло 203. Торговая система биржи технологически состоит из «Рынка котировок» и «Рынка заявок».