Фондовая биржа "Перспектива" провела Lviv Financial Forum

Lviv Financial Forum, который проходил во Львове 18 и 19 сентября, собрал более 120 участников из Украины, США, Великобритании, Польши, Словакии, России и Грузии.

Организовала мероприятие фондовая биржа "Перспектива" при содействии Львовского городского совета.

Открыли Lviv Financial Forum представители Львовской областной администрации и Львовского городского совета, которые подчеркнули, что поддержка региональной властью данного Форума является продолжением евроинтеграционной политики региона.

Станислав Шишков, директор фондовой биржи "Перспектива", в своем приветственном слове поблагодарил участников за готовность объединиться, работать и сделать Украину богатой и сильной европейской страной.

Первая дискуссионная панель первого дня была посвящена национальной финансовой системе и перспективам ее развития. Модератор сессии Вадим Храмов(Merrill Lynch, Банк Америки, Великобритания) отметил, что главная цель сейчас — не только выявить риски и обозначить проблемы, но и найти средства для их преодоления и решения, а в первую очередь необходимо преодолеть предвзятое восприятие Украины иностранными инвесторами.

Жером Ваши(Представительство МВФ в Украине, США) отметил, что работая с Украиной, МВФ видит высокий уровень преданности работе должностных лиц, а также выполнение предъявленных ранее условий. Поэтому МВФ готов корректировать свои рекомендации в соответствии с объективными реалиями. Перед участниками дискуссии в режиме теле-конференции выступил Александр Шлапак, Министр финансов Украины. Он заверил участников Форума, что Украина не нуждается в реструктуризации внешней задолженности и в состоянии погасить свои обязательства в 2015 году.

По мнению Любомира Митова(Institute of International Finance, США), программу МВФ следует расценивать как меру скорой помощи для как минимум избежания дефолта страны, а стабилизация экономики займет еще много времени и работы и должна быть задачей не только украинского, но и мирового и, прежде всего, европейского сообщества.

В свою очередь общеизвестный эксперт по Украине, который уже 26 лет занимается нашим регионом в целом и Украиной в частности, Тимоти Эш(Standard Bank Великобритания), призвал рассчитывать только на себя и искать внутренние ресурсы для обеспечения долговых обязательств.

В общем, в процессе дискуссии, и Любомир Митов и Тимоти Эш согласились с мнением, что одним из выходов для Украины может стать так называемый "репрофайлинг" (reprofiling) внешнего государственного долга (мягкий вариант реструктуризации, когда происходит перенос даты выплаты без уменьшения суммы долга). Так же эксперты согласились с тем, что инвесторы готовы к такому варианту развития событий, хотя им и хочется верить в слова Министра финансов Украины о том, что Украина не нуждается в реструктуризации долга.

В свою очередь Анджей Стопчиньский(Центральный Банк Польши) поделился опытом реформирования финансового сектора своей страны и подчеркнул, что одним из ключевых условий успеха в здесь является максимальная прозрачность и "чистота" системы; все компании, действующие на рынке, должны иметь одинаковые права и обязанности без привилегий. Анджей рассказал, что приватизация в Польше проходила на единой биржевой площадке и отметил, что централизация биржевого рынка стала одним из факторов успеха польского рынка капитала.

Дмитрий Тевелев(НКЦБФР, Украина) рассказал о готовности Комиссии к реформам и развитию фондового рынка и о необходимости изменения парадигмы его восприятия. Завершил первую часть Форума Олег Гавриш(Первый национальный телеканал, ведущий передачи "Перша шпальта", Украина), который подчеркнул роль прозрачных и профессиональных медиа в процессе построения адекватного финансового рынка.

О путях повышения доверия к украинской юрисдикции говорили участники второй дискуссионной панели первого дня. Модератор Тарас Кириченко(Группа Интеса Сан Паоло, Правэкс Банк, Украина) начал дискуссию с тезиса, что доверие к юрисдикции формирует в первую очередь эффективная и прозрачная судебная система страны.

Владислав Остапенко(Ernst & Young, Украина) поддержал тезис Кириченко и привел пример в его поддержку: большинство украинских M&A-сделок заключаются по английскому праву, что является бесспорным доказательством того, что судам в Украине не доверяют. Роланд Визнер(Метатрон Кэпитал, Словакия) поделился своими рекомендациями относительно того, как Украине привлекать инвесторов и какие именно инвесторы охотнее придут в Украину в сегодняшней ситуации.

Николоз Енукидзе(TBCBank, Грузия) рассказал, что в свое время Грузия в вопросах повышения доверия к юрисдикции не "изобретала велосипеда", а основывалась на правовом опыте развитых стран — и это было правильное для страны решение, которое следует наследовать и Украине.

Константин Стеценко(группа ICU) и Вадим Храмов(Банк Америки МерилЛинч, Великобритания) представили свои взгляды институциональных инвесторов, а также на вопросы реприватизации и привлечения иностранных инвесторов в условиях военных действий на востоке страны.

Геннадий Журов(Национальный депозитарий Украины) рассказал, каких правовых изменений в секторе обеспечения прав собственности ждут как украинские, так и иностранные инвесторы. О правовых перспективах развития валютного хеджа и валютных деривативов говорил Сергей Антонов(АУФТ, Украина).

На обсуждение фискальной политики и ее влияния на доверие к юрисдикции перевел дискуссию Дмитрий Тевелев. Евгений Зельцер(Государственное Ипотечное Учреждение, Украина) обратил внимание участников Форума на наличие в Украине целого спектра ценных бумаг (кроме ОВГЗ), на которые распространяется государственная гарантия — например, ГИУ.

Развитию внутреннего рынка долговых инструментов и их эмитентам была посвящена первая панельная дискуссия второго дня. Алексей Петрашко(НКЦБФР, Украина), модератор сессии, обратил внимание участников на сектор суверенного долга — выравнивание процентных ставок, многообразие инструментов и сравнительно высокую ликвидность ОВГЗ.

Тарас Котович("Инвестиционный капитал Украина") поддержал тезис участников, что развитие сектора государственного долга должно быть приоритетом для Минфина и ориентиром для развития муниципальных, а затем и корпоративных облигаций. Максим Бланк("Укрзализныця", Украина) рассказал, что госпредприятие планирует полностью отказаться от банковских займов в пользу выпуска облигаций.

Марта Федькив(Концерн Хлебпром, Украина) поделилась опытом своей компании — успешного эмитента облигаций. Владимир Кузьо(Идея банк, Украина) представил точку зрения банка, как наиболее универсального участника долгового рынка — эмитента, торговца и инвестора одновременно. О перспективах возрождения ипотечных облигаций рассказал Евгений Зельцер.

Заключительная сессия первого Lviv Financial Forum была посвящена технологизации фондового рынка. Сергей Антонов(АУФТ, Украина), модератор дискуссии, предложил посмотреть на финансовый рынок с точки зрения биржи, технологий биржевых торгов и возможностей экспорта этих технологий на смежные рынки.

Станислав Шишков обратил внимание участников, что на сегодняшний день объемы биржевых торгов ОВГЗ уже превышают внебиржевые объемы и сопоставимы с другими сегментами финансового рынка (в частности, валютным и денежным), где могут быть учтены существующие наработки фондового рынка (контроль за ценообразованием, клиринговые и расчетные технологии).

Владимир Ульянов(НДУ, Украина) рассказал о современном состоянии и проблемах функционирования инфраструктуры фондового рынка и путях их решения. Алексей Зугравий(банк "Авангард", Украина) поделился рекомендациями по стимулированию ликвидности биржевых торгов, условиях и ограничениях экспорта технологий на другие сектора финансового рынка. Об ожиданиях профессиональных участников по развитию рынка валютных деривативов рассказал Денис Долматов(DNK Capital, Украина).

В целом организаторы получили положительные отзывы от участников относительно уровня организации мероприятия и благодарность за возможность пообщаться с интересными украинскими и международными экспертами. Организаторы мероприятия в свою очередь очень благодарны участникам Форума за внимание к мероприятию и надеются, что данный Форум станет ежегодным и ярким явлением на финансовом рынке.