"Метинвест" в 2013 году увеличил прибыль за счет поставок в Европу

В конце зимы ведущий украинский производитель стали и железорудного сырья "Метинвест" опубликовал свой финансовый отчет по итогам 9 месяцев 2013 года. Компания показала неожиданно сильные финрезультаты. При сохранении продаж показатель EBITDA увеличился на 18%, до $1,809 млрд, чистая прибыль — на 8%, до $463 млн. При этом маржа по EBITDA составила 18% (+2 процентных пункта год к году), маржа прибыли — 5% (+1 п.п. г/г).

За январь-сентябрь 2013 года консолидированная выручка "Метинвеста" осталась в целом на уровне аналогичного периода прошлого года и составила $9,805 млрд. При этом на металлургический дивизион пришлось 76% внешних продаж (74% за девять месяцев 2012 года), на горнодобывающий дивизион — 24% (26% за девять месяцев 2012 года).

Запорожская помощь

Примечательно, что рост финпоказателей "Метинвеста" произошел на фоне снижения средних цен на плоский и длинный прокат и трубную продукцию, а также резкого сокращения объемов реализации трубной продукции.

Так, поступления от сбыта готового проката уменьшились на 14%, до $4,484 млрд, в натуральном выражении продажи просели на 3% г/г, до 6,896 млн т. Более того, физические объемы реализации труб упали на 79%, до 81 тыс. т, в стоимостном выражении — на 84%, до $70 млн.

В группе отмечают, что снижение общей выручки было компенсировано увеличением перепродажи металлопродукции. Так, рост перепродаж прочего проката по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составил 1,496 млн т, из которых 92% приходится на перепродажи продукции "Запорожстали" в результате интеграции с "Метинвестом". Перепродажи металлопродукции "Запорожстали" увеличились на $761 млн и составили $1,112 млрд от выручки дивизиона за девять месяцев 2013 года. Около 50% перепродаж стальной продукции было отгружено в страны Ближнего Востока и Северной Африки (MENA), 40% — в Европу и СНГ, а остальное было реализовано в Украине.

За девять месяцев 2013 года реализация полуфабрикатов снизилась на 4%, до $1,067 млрд, из-за падения средних цен на товарный чугун, слябы и квадратную заготовку. В то же время продажи товарного чугуна выросли на 34% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года благодаря увеличению объемов реализации главным образом в США (159 тыс. т) и Европе (71 тыс. т).

Европейский вектор

В целом, если говорить о географии продаж метпродукции "Метинвеста" в январе-сентябре 2013 года, физические отгрузки в Европу увеличились на 28% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а в страны MENA — на 50%. Доля этих регионов в общем объеме наших продаж металлопродукции выросла на 4 п.п. и 5 п.п. соответственно.

Характерно, что это позволило существенно диверсифицировать рынки сбыта металлургической продукции. Так, за 9 месяцев выручка в Украине и странах СНГ упали на 3% и 18%, до $1,792 млрд и $1,171 млрд соответственно. Но это было частично компенсировано за счет увеличения реализации в Европу и страны MENA на 13% и 31%, до $2,093 млрд и $1,572 млрд соответственно.

И это притом, что в текущем году в Европе снижалось потребление стали из-за нехватки кредитных ресурсов, что повлияло на реализацию слябов и плоского проката "Метинвеста". А на экспорте квадратной заготовки и длинного проката в страны Ближнего Востока и Северной Африки негативно сказалась политическая нестабильность и усиление конфликтов.

Европейский рынок сбыта крайне важен для украинских металлургов, отмечает директор госпредприятия "Укрпромвнешэкспертиза" Владимир Власюк. "Страны ЕС занимают около 26% от общего объема экспорта украинской металлопродукции", — отмечает эксперт. Это подтверждается динамикой поставок: если в 2012 году отечественные меткомпании отгрузили в Евросоюз 4,897 млн т сталепродукции, то в 2013 году этот показатель подскочит до 6,1 млн т.

Более того, ожидается, что металлургический рынок ЕС пройдет дно в текущем году, а со следующего начнется умеренный рост. По прогнозам ассоциации Eurofer, падение видимого потребления стали в Евросоюзе прекратится, потребление даже вырастет в пределах 1-2%. Это может позволить импортерам, в том числе и украинским, закрепиться на европейском рынке. Напомним, что за 10 месяцев 2013 года, по данным Eurofer, импорт в ЕС-28 сортового и плоского проката увеличился на 11,8%, до 13,385 млн т.

В то же время украинским металлургам мало что светит на рынке России, которая вступила в фазу рецессии (в ноябре падение промпроизводства в РФ ускорилось до 1%). Российские меткомпании уже провели встречу с правительством РФ, во время которой запросили госпомощь. Естественно, это будет сопровождаться усилением протекционизма и закрытием рынков для иностранных поставщиков. Так, украинская трубная продукция уже утратила свои позиции, теперь российские сталевары пытаются начать антидемпинг против украинской арматуры. Из последних новшеств стоит отметить поручение премьер-министра РФ Дмитрия Медведева к Минэкономразвития и Минпромторгу обязать органы власти и госкомпании закупать российские трубы и рельсы для реализации своих проектов.

Железорудная основа

Уже который год горнорудный дивизион является прочной основой "Метинвеста". Девятимесячная реализация ЖРС компанией выросла на 3%, до 19,811 млн т, а в деньгах — на 8%, до $2,094 млрд. При этом дальневосточный рынок стал сопоставим по объемам с украинским.

Несмотря на снижение средних цен реализации по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (впрочем, котировки оставались в "рабочем" диапазоне $130-140/т), выручка от продаж железорудного концентрата увеличилась на 10%, до $1,174 млрд вследствие резкого роста объемов поставок в Китай на 1,705 млн т. Объемы реализации в Европу и Украину сократились в целом на 293 тыс. т по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Продажи окатышей выросли на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $867 млн. Такой рост объясняется увеличением объемов продаж в Китай, Украину и страны Ближнего Востока и Северной Африки. В то же время объем продаж в Европу сократился.

При этом прогнозируемое улучшение конъюнктуры в еврозоне дает повод рударям для оптимизма и надежду на увеличение продаж руды. Владимир Власюк прогнозирует, что в 2014 году украинские горнорудные предприятия побьют рекорд по экспорту железной руды (под 40 млн т по сравнению с около 35 млн т в 2013 году). Этого удастся добиться за счет роста спроса на сырье в Китае на 145 млн т.

В то же время не лучшие показатели продемонстрировал угольный сегмент. Сейчас на мировом рынке коксующихся углей наблюдается спад, поэтому неудивительно, что за 9 месяцев продажи данной продукции "Метинвеста" упали на 53%, до $302 млн, и на 34%, до 2,29 млн т. Впрочем, судя по всему, рынок уже достиг дна, и с конца года начнется отскок глобальных цен. В "Укрпромвнешэкспертизе" прогнозируют, что в 2014 году среднемировые цены на коксующийся уголь незначительно вырастут — на $5, до $159-164/т.