НБУ курс:

USD

41,88

--0,05

EUR

43,51

--0,07

Наличный курс:

USD

42,31

42,23

EUR

44,40

44,15

Аналитический обзор экономик Центральной и Восточной Европы

Рост экономик стран Центральной и Восточной Европы больше зависит от повышения уровня занятости населения, развития технологий и стабильной бизнес-среды, чем от вливаний капитала, полагают аналитики Erste Group

этом году экономическая ситуация в странах ЦВЕ, в которых объем большинства экономик сократился на 5-6%, определялась глобальным экономическим кризисом. В некоторых экономиках спад был более существенным (Украина, Румыния, Венгрия), чем в других (Чехия), в то время как Польше удалось полностью избежать рецессии. Причинами экономического спада стали несколько факторов: значительные корректировки дефицитов текущих счетов (Румыния, Сербия, Украина), сокращения экспорта (Чехия, Словакия, Венгрия) и проведения фискальной консолидации (в этом году только в Венгрии). «Однако мы уже увидели первые признаки стабилизации в регионе, поскольку промышленное производство улучшается в Чехии и Словакии, в то время, как сезонный рост уровня безработицы замедляется», - рассказывает Юрай Котьян, сопредседатель микроисследований ЦВЕ.

Польша оказалась единственной страной, которой удалось полностью избежать рецессии. Страны с большим дефицитом текущего счета, в частности Румыния, Венгрия, Хорватия и Сербия, достигли дна на 1-2 квартала позже своих соседей. Значительно большее сокращение внутреннего спроса было определено более скорой, чем ожидалось, коректировкой дефицита текущих счетов и глобальным дегирингом (уменьшением ссудного капитала в совокупном капитале компаний). На протяжении следующих двух кварталов внутренний спрос будет сокращаться, что в свою очередь снизит потребности во внешнем финансировании. Уверенность покупателей и розничные продажи в странах ЦВЕ остаются подавленными, условием их возобновления является стабилизация рынков труда и местных валют. В то время, как курс валют уже начал стабилизироваться, пик безработицы будет достигнут на протяжении следующих двух- трех кварталов.

Расти или не расти?

Читайте также: Тимошенко договорилась с Китаем о торговых преференциях для Украины

Более низкие объемы инвестиций уменьшают потенциал производительности в будущем

«Результаты похожи на ситуацию, которую мы наблюдаем в экономиках ЦВЕ, - рассказывает Котьян. – А именно: снижение уровня инвестиций на 5-40%, больше всего в Балтийских странах, и сокращение потребления максимум на 10%, ниже всего в Чехии и Польше». После завершения процесса коректировок, объем инвестиций сократится в среднем на 20-30% ВВП. Чехия, Словакия, Эстония – страны с традиционно высоким уровнем национальных сбережений – могут позволить себе наивысшие объемы инвестиций, в то время, как в других странах внутреннее инвестирование стабилизируется на уровне 18-21% ВВП. Однако это уровни все еще предусматривают потенциальный рост на 3-4%.

Рост уровня занятости будет способствовать росту ВВП

Читайте также: Через 5 лет обещают кризис нефти

Институционное укрепление и внедрение новых технологий в ЦВЕ будет сопутствовать дальнейшему экономическому росту в регионе

«Таким образом, страны региона ЦВЕ должны делать ставки не только на вливание капитала и динамику рынка труда, но и на рост эффективности, который обеспечит ЦВЕ более
быстрыми темпами экономического роста по сравнению с Западной Европой», - объясняет Юрай Котьян. Конечно, такой рост не будет одинаковым во всем регионе ЦВЕ. Следующие месяцы должны прояснить ситуацию в Румынии, где произошел раскол правительственной коалиции. В 2010 году выборы пройдут в Чехии, Венгрии, Словакии и Украине. То, кто прейдет к власти и какие реформы они проведут, будет определять потенциальную продуктивность в следующие годы. «Поскольку мы считаем, что вливания капитала не будут иметь решающего влияния, именно реформы, улучшающие условия для бизнеса, будут самым большим стимулом для экономического роста», - подчеркивает Юрай Котьян.

Читайте также:

Фондовые рынки Европы растут на фоне хорошей отчетности Electrolux 

Сорос: Доллар не рухнет, пока к нему привязан китайский юань

Всемирный банк советует Украине готовить экономику к глобальному потеплению