- Категория
- Экономика
- Дата публикации
Роль валют как инструмента сбережений падает
по всему, в ближайшее время проблемой для частного инвестора будет не «в какой валюте хранить сбережения», а «как обменять деньги на что-нибудь более надежное», пишет КоммерсантЪ.
С мая по конец первой декады сентября курс доллара по отношению к евро упал на 11,5% — с $1,30/€ до $1,45/€, достигнув минимальных в этом году значений. Последний скачок — с $1,42/€ до $1,45/€ — произошел в прошлый вторник.
Естественно, падение курса доллара благоприятно сказывается на товарных рынках. Во-первых, долларовая цена сырьевых товаров автоматически растет. А во-вторых, видя ослабление американской валюты, инвесторы начинают перекладывать деньги в товарные рынки и иные реальные активы.
Подписывайтесь на Youtube-канал delo.uaПоэтому не удивительно, что на прошлой неделе цена за баррель нефти Brent второй раз в этом году преодолела отметку $72. Похожая картина с золотом: активная скупка привела к взлету цен на этот металл. На прошлой неделе за унцию золота давали уже больше $1000, тогда как в начале сентября — лишь $960. Таким образом, золото вновь вышло на уровень исторических максимумов: в последний раз его стоимость превышала $1000 за унцию в марте 2008 года.
Началось ралли и на фондовых рынках. Так, американский индекс S&P 500 с начала сентября вырос на 3,7%, немецкий DAX прибавил 4,6%. На российском фондовом рынке за первую декаду сентября индексы РТС и ММВБ выросли на 6%.
Доллар продолжит дешеветь
О "необходимости продолжения программ стимулирования экономического роста в обозримом будущем" говорится, в частности, в совместном коммюнике по итогам заседания министров финансов стран G20 в Лондоне 4-5 сентября. Еще более определенно высказался министр финансов Великобритании Алистер Дарлинг. "Мы достигли согласия в отношении продолжения осуществления необходимых мер поддержки, в том числе монетарно-финансовых",— заявил он 5 сентября на пресс-конференции по итогам саммита.
Не отстают и российские ньюсмейкеры. Например, 9 сентября по итогам экономического совещания у президента России Дмитрия Медведева его помощник Аркадий Дворкович сообщил, "что сегодняшняя ситуация, несмотря на те позитивные сигналы, которые есть, тем не менее требует продолжения антикризисной политики в полном объеме. Пока глобальный кризис не закончился, позитивные сигналы в основном связаны с мерами государственной поддержки. И если их какая-либо крупная страна прекратит, включая Россию, то и позитивные сигналы быстро исчезнут".
На том же совещании у президента глава Банка России Сергей Игнатьев заявил, что "Центробанк постепенно снижает процентные ставки. Так, ставка рефинансирования с апреля была понижена пять раз — с 13,0% годовых до 10,75%. Скорее всего, в ближайшее время она продолжит свое снижение".
Таким образом, в "обозримом будущем" денег и в российской, и в мировой экономике будет становиться все больше. Деньги продолжат дешеветь, а стоимость материальных активов, выраженная в этих деньгах,— увеличиваться. При этом, поскольку США дает 32% мирового ВВП и эмиссию осуществляет адекватную своей доле ($2,1 трлн за последние полгода), доллар дешевеет быстрее других валют. А стоимость материальных активов, выраженная в долларах (например, нефти или золота), быстрее растет.
Основные валюты девальвируют
На тех, кто соблюдать не будет, наложат дисциплинарное взыскание. Например, в кругах, близких к ОПЕК, разгорается скандал, связанный с заменой в последний момент многолетнего постоянного главы делегации Ливии в ОПЕК Шухри Чанема на его заместителя Али Согэра. Говорят, что в ОПЕК не захотели видеть чиновника, допустившего в Ливию канадскую компанию Verenex, которая стала превышать квоты.
Отметим, что Россия, квотами ОПЕК не связанная, продолжает наращивать добычу нефти. По сообщению агентства Bloomberg и по данным Международного энергетического агентства (IEA), среднесуточный экспорт нефти из России во втором квартале 2009 года составлял 7,4 млн баррелей в сутки. Таким образом, впервые со времен распада СССР Россия смогла опередить Саудовскую Аравию (среднесуточный экспорт — 7,0 млн баррелей в сутки) и стать мировым лидером по экспорту нефти и нефтепродуктов.
Читайте также: Доллар снова "хоронят"
Что касается стратегий инвестирования, то в настоящее время разброс возможностей велик. По оценкам участников рынка, покупка нефтяных бумаг менее рискованна, чем инвестиции в золото.
Превращать же доллары в евро или в рубли пока не стоит. И дело здесь не только в перспективах наращивания эмиссионной накачки экономики в этих валютных зонах. Просто все валюты сейчас выглядят более слабыми по сравнению с сырьевыми активами. Можно сказать, что идет девальвация основных валют. Не одной относительно другой, а всех разом — относительно сырья.