CDMA в хорошие руки

"Велтон.Телеком" продал свой мобильный бизнес. Оценочная стоимость сделки — более $30 млн.

Акционеры лидера украинского CDMA-рынка — компании "Велтон.Телеком" — меняют структуру собственности. Новый стратегический партнер был найден еще в конце 2007 года. По словам директора компании "Велтон.Телеком" Анатолия Процюка, новому собственнику будут переданы более 50% акций компании. О том, кто же именно стал обладателем "счастливого билета" еще до недавнего времени лидера украинского CDMA-рынка, господин Процюк умалчивает.

Активы "Велтон.Телекома" интересны многим игрокам. В числе потенциальных покупателей назывались "Интертелеком" и "Комстар". Но наиболее вероятным покупателем называют компанию ITC (TM CDMA UKRAINE). "Покупателем, по неофициальной информации, являются структуры, близкие к учредителям ITC", — подтверждает догадки аналитик компании iKS-Consulting Мыкола Олиярнык. Между тем в ITC сделку не комментируют, объясняя это позицией собственников. Но обещают, что в скором времени они раскроют карты.

Уже сейчас эксперты пытаются "оценить" новое сотрудничество. Мыкола Олиярнык считает, что стоимость сделки может достичь $60-80 млн. Оценки Максима Благонравина, руководителя представительства исследовательской компании ComNews Research в Украине, менее оптимистичны. "Я бы оценил мобильное направление в $30-40 млн.", — отметил эксперт.

Приоткрывая завесу

Подготовку к продаже в компании начали еще летом, когда были созданы два отдельных юридических лица, каждое из которых развивало свое собственное направление — мобильной (CDMA) и фиксированной связи. По словам Анатолия Процюка, собственники компании решились на такой шаг для того, чтобы не снизилась конкурентоспособность компании на рынке. "Мы решили объединиться с профессионалами в направлении мобильной связи. А дальнейшие свои усилия сконцентрировать в направлении связи фиксированной. Хотя стратегического партнера будем искать и для этого направления", — объяснил такой шаг директор "Велтон.Телекома".

Аналитики рынка решение компании объясняют несколько иначе. "Собственниками "Велтон.Телекома" были местные предприниматели, для которых телекоммуникации не являлись профильной деятельностью. Обеспечить развитие компании на общенациональном уровне они не имели возможности, поскольку норма прибыли в секторе телекоммуникаций существенно ниже, чем в торговле или, скажем, операциях с недвижимостью. Поэтому решение о продаже оператора было обоснованным и своевременным", — считает Роман Химич, консультант компании Netton CG. Это подтверждает и то, что позиции "Велтона", который долгое время удерживал пальму первенства среди украинских CDMA-операторов, в последнее время сильно пошатнулись. По числу существующих абонентов уже в конце 2007 года харьковчан настигла ITC. Анатолий Процюк объяснил это тем, что компания осознанно приостановила активное развитие и связано это с поиском стратегического инвестора.

Собственники решили оставить за собой на время фиксированный бизнес, который дороже мобильного. "Я бы оценил "фиксированную" часть компании в $40-60 млн.", — говорит Максим Благонравин. "Фиксированная" часть дороже, потому что доходность фиксированной связи у компании выше. Причем "Велтон.Телеком" — фактически единственная негосударственная компания, которая предоставляет услуги телефонной связи в Харькове — втором по значению городе страны, причем большинство этих абонентов — корпоративные клиенты.

№1

В результате сделки с ITC в Украине может образоваться крупнейший национальный CDMA-оператор. Ведь покупка мобильного бизнеса "Велтон. Телекома" — не единственная сделка, которую ITC заключила в последнее время. По данным аналитиков рынка, компания приобрела в конце 2007 года львовского оператора "Украинская волна", который позволит ей утвердиться в западных регионах страны. "Собирая" активы в Украине, ITC сможет не только предоставлять услуги мобильной связи стандарта CDMA на всей территории страны, но и занять стабильную позицию на этом рынке.

До недавнего времени услуги CDMA-связи в Украине предлагали пять основных игроков: "Велтон.Телеком", ITC, "Интертелеком", Peoplenet ("Телесистемы Украины") и CST-Invest, которые обслуживали в общей сложности около полумиллиона абонентов. После сделок по присоединению днепропетровской CST-Invest к оператору Peoplenet и объединения CDMA-сетей ITC и "Велтон.Телекома" в Украине может образоваться три основных CDMA-оператора. Безусловным лидером становится именно ITC. Его абонентская база составит более 230 тыс. клиентов. Peoplenet (после сделки с CST) и "Интертелеком" займут практически равные доли на CDMA-рынке: 25 и 23% соответственно.

Впрочем, процесс M&A на рынке связи вполне естественный и показательный. По мнению Романа Химича, удержаться на нем операторы CDMA-сетей смогут либо объединив свои ограниченные ресурсы, либо войдя в состав крупнейших телекоммуникационных компаний и холдингов страны. Продажа CST-Invest PEOPLEnet и "Велтон.Телекома" ITC — начало. Следующий этап — некие формы взаимодействия "Интертелекома" и ITC. Это может быть слияние (поглощение), обмен долями, совместное использование частот, инфраструктуры и других значимых активов, считает эксперт.

Расширение абонентской базы, увеличение радиочастотного ресурса и наращивание долей рынка CDMA-операторов — достижения немалые. Не стоит, однако, делить рынок мобильной связи по типу используемой технологии, говорит Максим Благонравин. Ведь достижения CDMA-операторов вроде расширения абонентской базы, увеличения радиочастотного ресурса или наращивания долей рынка буквально меркнут наряду с достижениями таких операторов, как "Киевстар", "МТС", "Астелит" и "УРС". Так, к примеру, "объединенный" ITC получит лишь 0,4% рынка мобильной связи. А для того чтобы такие компании, как Peoplenet, ITC, "Интертелеком" или "Укртелеком" смогли конкурировать с остальными, им необходимы серьезные инвестиции — сотни миллионов долларов.