Доллар остается вблизи 41 гривны. Почему замедлилась девальвация и как долго это продлится

Відкрийте нові горизонти для вашого бізнесу: стратегії зростання від ПриватБанку, Atmosfera, ALVIVA GROUP, Bunny Academy та понад 90 лідерів галузі.

12 грудня на GET Business Festival дізнайтесь, як оптимізувати комунікації, впроваджувати ІТ-рішення та залучати інвестиції для зростання бізнесу.

Забронировать участие

Ситуация на валютном рынке с начала сентября без особых изменений. Наличный курс находится в диапазоне от 41 до 41,5 грн/долл., официальный курс держится возле отметки 41 грн/долл. с незначительными колебаниями.

Несмотря на усиление давления со стороны негативных факторов, таких как дефицит электроэнергии, рост затрат бизнеса и предстоящее повышение налоговых ставок, стабильности гривны в сентябре ничего не угрожает.

Официальный курс гривны к доллару

У НБУ все под контролем

Падение спроса на валюту в августе дало свой результат. Курс по сравнению с июлем укрепился на 1,2%.

Физические лица сократили покупку наличной валюты в августе на 13% до 2,04 млрд долл. На безналичном (межбанковском рынке) объемы покупки валюты уменьшились на 5% до 5,91 млрд долл. Кроме того, Национальный банк снизил в течение августа интервенции почти на 20% до 2,68 млрд долл.

Таким образом в осень валютный рынок вошел в более-менее уравновешенном состоянии, а НБУ смог нарастить запас международных резервов. Их объем за август увеличился на 13,7% и к 1 сентября достиг 42,3 млрд долл.

Результаты валютных интервенций НБУ

Данные НБУ

В то же время, способность рынка самостоятельно достигать равновесия остается на низком уровне. Иными словами, любые сколь значимые движения курса происходят под чутким надзором НБУ.

Как показала первая неделя сентября, Нацбанк пока что больше склонен к укреплению гривны, нежели к ее дальнейшей девальвации.

МВФ настаивает на девальвации

Эксперты считают, что стабилизация валютного рынка – это временная передышка накануне дальнейшего ослабления курса.

С одной стороны, увеличение предложения валюты является фактором сдерживания дальнейшего роста курса. Валюты становится больше благодаря аграриям, которые экспортируют новый урожай. Также позитивно влияет на рынок поступление международного финансирования. В течение января-августа партнеры Украины выделили 24,5 млрд долл. Из этой суммы только в августе – 8,4 млрд долл., что дало Нацбанку возможность пополнить резервы.

В то же время, есть предпосылки к росту спроса на валюту в ближайшие месяц-два.

Стимулом для такого спроса станут сезонные расчеты за энгергоносители (газ), бюджетные и налоговые платежи.

"Высокое давление на курс валют будет оказывать рост импорта энергетических товаров и оборудования – генераторов, инверторов и т.д., которые закупают как коммунальные компании, так и население", – говорит Артем Стрибайло.

Есть и другие (косвенные) факторы, которые играют не на пользу гривне. Это анонсированный пересмотр налоговых ставок (в сторону увеличения), а также пожелание со стороны Международного валютного фонда (МВФ), чтобы Украина ускорила девальвацию гривны, о чем сообщило издание Bloomberg. Украинские власти пока что официально такое требование Фонда не подтвердили. Но не исключено, чтобы более глубокая девальвация действительно станет одним из условий дальнейшего сотрудничества с МВФ.

Так или иначе, но в среднесрочной перспективе вероятность ослабления гривны выглядит практически неизбежной.

"Таким образом, базовый сценарий на осень по курсу – 41-42,5 грн/долл. с выходом на 43,5 грн/долл. к концу 2024 года", – прогнозирует Андрей Шевчишин.