На рынок ОВГЗ путь открыт

Национальный банк разрешил банкам не формировать резервы под покрытие возможных потерь от вложений в государственные ценные бумаги. Таким образом, де-юре операции с ОВГЗ снова можно считать безрисковыми, а следовательно, у правительства появился неплохой шанс реанимировать рынок гособлигаций

С начала года все коммерческие банки, согласно постановлению НБУ, обязаны были создавать резервы под возможные убытки по операциям с ценными бумагами. В том числе и под облигации, которые считаются вложениями с нулевым риском.

По предложенной методике НБУ, все ценные бумаги должны быть разделены на два типа. К первому относятся те, которые имеют активный рынок, а ко второму — лишенные возможности быть купленными или проданными в любой момент на ПФТС или биржах. Понятно, что ОВГЗ уже давно не считаются ликвидными ценными бумагами. После проведенной конверсии облигаций банкиры не особенно стремятся профинансировать дефицит бюджета, даже учитывая то, что Минфин в последнее время весьма аккуратно обслуживает свои долги перед ими. Тем не менее, из постановления НБУ вытекает, что под ОВГЗ необходимо создавать резерв на сумму их первоначальной балансовой стоимости. Иными словами банкиров обязали дважды платить за одни и те же облигации. Первый раз при покупке, второй раз при резервировании. Учитывая, что в собственности банков находятся ОВГЗ на сумму около 843 млн. грн., такое положение дел особого восторга у банкиров не вызвало. Особенно это касается системных банков, чьи портфели ценных бумаг на 50% состоят из ОВГЗ, преимущественно приобретенных под давлением правительства. Поэтому им ничего не оставалось, как попытаться договориться с НБУ, что в принципе им и удалось. Хотя позиция Нацбанка тоже вполне понятна. Если есть активы, ликвидность которых весьма сомнительна, то формировать под них резерв в интересах самих же банкиров. Это тоже вписывается в мировую практику ведения банковского бизнеса, правда, точно так же, как безрисковость госбумаг.

Но как бы там ни было, 7 марта НБУ направил банкам телеграмму, в которой говорится о том, что государственные ценные бумаги исключены из перечня бумаг, под которые комбанки должны создавать страховые резервы. По словам директора департамента пруденциального надзора НБУ Виктора Зинченко, это решение было принято с целью ослабить давление резервных требований на банки, многие из которых имеют в своих портфелях государственные бумаги поневоле.

У этого решения НБУ есть еще один немаловажный аспект. Теперь правительство может снова попытаться активизировать свою деятельность по продаже гособлигаций на внутреннем рынке, особенно учитывая тот факт, что внешний на ближайшие год-два закрыт. Как заявил Игорь Митюков, пока Минфин не думает о рынке ОВГЗ, однако после проведения реструктуризации внешних выплат возможно принятие решения о небольших заимствованиях для финансирования текущих бюджетных расходов. По его словам, на данный момент профицит бюджета составляет 700 млн. грн., что позволяет делать размещения ОВГЗ. К слову, российское правительство недавно приступило к продаже госбумаг на внутреннем рынке, и пока что это ему удается. Чем не прецедент для Украины?