Попытка №5

В феврале киевский завод по производству безалкогольных напитков "Росинка" в очередной раз сменил акционеров. Несмотря на постоянный интерес к предприятию со стороны других игроков рынка, новыми владельцами стали люди, далекие от данного бизнеса. Эксперты предполагают, что "Росинка" в скором времени может исчезнуть из списка украинских производителей, а на ее месте появится коммерческая недвижимость.

Донецкий десант

Две супружеские пары — Руслан и Валентина Лебеденко, Василий и Наталья Соколовские из Донецкой области стали пятыми по счету собственниками киевского завода "Росинка" за последние шесть лет. Руслан Лебеденко, депутат местного совета города Шахтерск и владелец угледобывающей компании "Буран ЛТД", работал с "Росинкой" еще с 1990-х. Одна из принадлежащих ему компаний была официальным дистрибьютором киевского завода в нескольких восточных областях Украины. Спустя годы он стал одним из четырех владельцев 99% акций "Росинки".

Предприятие досталось новым акционерам в плачевном состоянии. По словам Евгения Войтко, бывшего члена наблюдательного совета "Росинки", имущество завода находится в залоге одного из банков, которому он задолжал 12 млн. грн. При этом долгосрочные обязательства "Росинки" по итогам 2011 года составляли 1,5 млн. грн., текущие обязательства — 146,7 млн. грн. К тому же в прошлом году компания получила чистый убыток в размере 35 млн. грн.

Производственные мощности "Росинки" составляют около 250 млн. литров в год, но даже в 2008 году — в лучшие для предприятия времена, завод работал вполсилы, производя всего 133 млн. литров напитков. В 2010-м этот показатель составил всего 84 млн. литров. Для сравнения: Cocа-Cola Beverages Ukraine Ltd. за этот же период произвела 210 млн. литров безалкогольных напитков. Руслан Лебеденко считает, что плохие показатели "Росинки" связаны с частой сменой собственников предприятия.

В комментарии "Инвестгазете" Лебеденко рассказал, что цель покупки завода — восстановление предприятия. Он утверждает, что хорошо осведомлен о делах производства, убытках и неоплаченных кредитах. "Мы планируем инвестировать около $1 млн., которые пойдут на пополнение оборотных средств "Росинки" и закрытие кредиторской задолженности", — поделился планами один из собственников предприятия.

Но в то, что новые владельцы справятся с задачей, мало кто верит. По мнению Петра Чернышова, генерального директора Carlsberg Group, для того, чтобы восстановить "Росинку", необходимо построить правильную дистрибуцию и "отремонтировать" бренд. "Я считаю, что люди, которые купили завод, не способны сделать ни то, ни другое", — говорит Чернышов.

О серьезности намерений новых владельцев предприятия можно будет сказать уже через пару месяцев, когда начнется сезон продаж сладкой газировки. По словам экспертов, если к началу сезона не будет запущена рекламная кампания продукции или новых брендов завода, значит, его приобрели не ради производства.

Переходное знамя

История перманентной смены владельцев предприятия началась в 2006 году. Тогда "Киевская инвестиционная группа" (КИГ), принадлежащая депутату Киевсовета Андрею Иванову и депутату Верховной Рады Василию Хмельницкому, а также инвесткомпания "ТЕКТ" Вадима Гриба скупили паи у трудового коллектива предприятия. По словам Гриба сумма, которая была уплачена за паи, составила около $25 млн.

На базе "Росинки" создали открытое акционерное общество, владельцами акций которого стали обе инвесткомпании. Новые собственники не планировали зарабатывать на производстве газировки — предприятие было приобретено с целью его дальнейшей перепродажи. Среди потенциальных покупателей "Росинки" были как стратеги (Carlsberg Group, "Новые продукты", IDS Group, "Эрлан", Maspex Wadowice Group и другие), так и инвестфонды (Advent International). Многих останавливала цена, выставленная за предприятие. За "Росинку" просили не менее $50 млн. Несколько раз сделка срывалась из-за того, что не могли договориться о цене. Но покупатель таки нашелся — в 2007 году завод приобрел французский производитель напитков Orangina Schweppes Group. Тогда аналитики оценивали стоимость сделки в $60-65 млн.

Новый собственник сразу же взялся наводить порядки на предприятии. Было проведено репозиционирование брендов, сделан редизайн этикетки и бутылок продукции "Росинки". Но в разгар кризиса французский производитель напитков сам испытал финансовые трудности, в результате чего в 2009 году его поглотила японская Suntory Holdings. Новому собственнику "Росинка" была неинтересна, считают аналитики, и в этой связи завод решили продать. Еще бы: по итогам 2009 года производитель напитков показал очень плохой результат. Если в 2007-м "Росинка" входила в топ-5 производителей сладкой и минеральной воды в Украине, то в 2009-м она опустилась на 7-е место, а доля рынка компании снизилась с 5,5% до 4,5%. В том же году предприятие получило рекордный убыток — 69 млн. грн.

Активный поиск инвесторов длился довольно долго. В течение первой половины 2010 года завод посетили представители нескольких российских компаний по дистрибуции напитков, а также Carlsberg Group. По словам Петра Чернышова, компания присматривалась к "Росинке" два раза — в 2007 и 2010 годах, но в обоих случаях не готова была заплатить ту цену, которую просили за предприятие. В результате новым собственником "Росинки" стала инвестгруппа КИГ, которой, по данным СМИ, предприятие обошлось всего в $25 млн.

На рынке заговорили о том, что на этот раз КИГ заставила "дважды войти в одну и ту же реку" земельный участок площадью 3,1 га в центральной части Киева, на котором расположен завод. По информации источника "Инвестгазеты", на месте, где находится предприятие, планировали построить торгово-офисный центр, подо что был разработан проект. Но строительство так и не началось. Завод продолжал выпускать безалкогольные напитки, снижая при этом объемы производства.

Новость о том, что в начале текущего года КИГ продала "Росинку" частным акционерам, удивила как игроков рынка, так и аналитиков. Никто не берется ни оценить стоимость сделки, ни объяснить, зачем семьи Лебеденко и Соколовских, которые далеки от производства напитков, приобрели киевский завод.

Большой куш

На рынке снова заговорили о том, что интерес новых покупателей находится в земельной плоскости. Земельный участок, на котором расположен завод "Росинка", расположен близко к центру города, основным городским магистралям и метро, поэтому является привлекательным для застройщиков. По оценке Марины Крестининой, директора департамента стратегического консалтинга и аналитики консалтинговой компании CBRE, участок в 3,1 га позволяет осуществить крупномасштабный проект, например, офисный комплекс. "Подтверждением тому может служить успешность ряда офисных центров в районе завода (к примеру, Mikom Palacе, "Инком". — Ред.). Однако учитывая значительный объем офисных площадей, заявленных к выходу на рынок в течение ближайших лет, конкурентоспособность проекта будет зависеть от привлекательности арендных ставок", — считает эксперт. Согласно подсчетам девелоперов, на участке "Росинки" можно построить офисный центр площадью 200-400 тыс. кв. м. Даже если арендная ставка будет невысокой — $15 за квадратный метр, ежемесячная прибыль владельцев офисных помещений может составить от $3 млн.

Территория завода "Росинка" привлекательна и для строительства жилой недвижимости. Но так как предприятие расположено в промышленной зоне, здесь может быть построена недвижимость невысокого класса, напоминают эксперты. Хотя для потенциальных покупателей покупка жилья в нем все равно будет интересной, опять же благодаря расположению около транспортных развязок.

Производство "Росинки" в случае развития нового инвестиционного проекта могут перенести за пределы города. Но, по мнению Евгения Войтко, это невыгодно, так как необходимо будет расформировывать компанию, увольнять сотрудников, менять целевое назначение участка и т.д. Он считает, что "Росинка" — интересный актив, и его вполне могли приобрести по назначению, а не ради земельного участка. "Таких предприятий в Украине единицы", — уверен бывший член наблюдательного совета "Росинки".

В Carlsberg Group не берутся прогнозировать будущее завода. Хотя считают, что вода — сложная продукция, производить которую практически в центре Киева нецелесообразно. Но при этом полагают, что переносить производство "Росинки" также нет смысла, поскольку объемы производства предприятия невелики, и их без проблем может выпускать любое крупное предприятие.

Будущее одного из крупнейших по мощности производителей безалкогольных напитков Украины сегодня под большим вопросом. Вероятность того, что производство можно восстановить, невелика. Тем более что на протяжении последних шести лет стоимость бренда "Росинка" ежегодна снижалась. По оценкам консалтингового агентства MPP Consulting, стоимость бренда "Росинка" без учета производственных мощностей, инфраструктуры компании и других ценностей в 2011 году составила $25,8 млн., тогда как годом ранее — $38 млн.