- Категория
- Финансы
- Дата публикации
- Переключить язык
- Читати українською
Гривна сопротивляется доллару. Что будет происходить с валютным курсом до конца октября?
Наличный курс вернулся к августовским значениям и закрепился около 41 грн/долл. По всем прогнозам, в ближайший месяц серьезное ослабление гривны не предвидится.
В течение первой недели октября валютный курс снова укрепился. На наличном рынке он опустился ниже 41 грн/долл., а официальный курс достиг отметки в 41,2 грн/долл. Ревальвационный тренд длится приблизительно с середины сентября. Тогда курс вплотную приблизился к 42 грн/долл., но гривна начала постепенно отыгрывать свои позиции.
По прогнозам экспертов, несмотря на то, что дальнейшее укрепление национальной валюты под вопросом, выход курса существенно выше 41 грн/долл. до конца октября вряд ли возможен.
Официальный курс гривны к доллару
Резервы НБУ растут – рынок успокаивается
Укреплению гривны главным образом поспособствовало поступление внешнего финансирования. По данным Министерства финансов, в течение января-сентября иностранные партнеры предоставили Украине 24,5 млрд долл. Причем только за август сумма "вливаний" составила 8,4 млрд долл.
С одной стороны, сам факт выделения денег Украине сформировал положительный новостной фон для рынка в целом. С другой, международное финансирование позволило Нацбанку нарастить золотовалютные резервы. Их сумма в сентябре превысила 42 млрд долл., что стало наибольшим значением с весны 2024 года.
Кроме того, достижение соглашения на уровне персонала по пятому пересмотру программы расширенного финансирования с МВФ в сентябре (что дает доступ к 1,1 млрд долл.) стало еще одним положительным сигналом дальнейшему обеспечению макрофинансовой устойчивости. Как следствие, у НБУ есть достаточно возможностей удерживать курс в существующем диапазоне с незначительными колебаниями в обе стороны.
Также НБУ нацелен на более жесткое таргетирование инфляционных процессов. Это связано с ухудшением макроэкономических перспектив для Украины по ряду показателей. В частности, МВФ снизил прогноз роста ВВП Украины в 2024 году до 3% с 3,5% и пересмотрел прогноз темпов инфляции в сторону увеличения до 9% с 8%.
Сам же Нацбанк сообщил, что из-за риска ускорения темпов инфляции он в ближайшие месяцы не намерен снижать учетную ставку (ее уровень составляет 13%). Но при этом НБУ, как и ранее, будет держать валютный курс под контролем.
"Для НБУ крайне важно поддерживать контролируемую ситуацию на валютном рынке, что позволит замедлить инфляцию к таргету, то есть до уровня 5%", – объясняет Артем Стрибайло.
Девальвация продолжится, но ближе к концу года
Впрочем, запасаться излишним оптимизмом в отношении валютного курса тоже не стоит. Девальвационные факторы по-прежнему сохраняются, и они довольно существенные.
Проект государственного бюджета на 2025 год, который утвердил Кабинет Министров в сентябре, основан на среднегодовом курсе около 45 грн/долл. Поэтому ослабление гривны будет продолжаться.
"В условиях негативных курсовых настроений, мы ожидаем роста чистой покупки валюты населением. Такой рост произойдет как за счет повышения спроса на валюту, так и за счет снижения продаж в условиях неопределенности.
К слову, готовность более активно скупать валюту украинцы продемонстрировали уже в сентябре. Спрос со стороны населения на наличную валюту вырос по сравнению с августом более чем на 200 млн долл. до 2,27 млрд долл. А ведь это еще не конец года, когда покупка валюты находится на пике из-за повышенного спроса как со стороны населения, так и бизнеса.
Давление на валютный рынок будет расти и в связи с непопулярными фискальными решениями, которые приведут к увеличению налоговых ставок (скорее всего, парламент все-таки примет соответствующий законопроект в течение месяца), а также из-за планомерного увеличения государственного долга Украины. Несмотря на незначительное сокращение госдолга в августе после реструктуризации еврооблигаций, его уровень все рав превышает 90% ВВП, а в 2025 году госдолг достигнет почти 100% ВВП. Это "плохие" маркеры для валютного курса, стабилизация которого потребует все большего вмешательства со стороны НБУ.
Но в большей степени влияние этих и других факторов проявится на рубеже 2024-2025 годов. А если смотреть на горизонт месяца-полтора, то курс останется в диапазоне 41-42 грн/долл.