Зачем государству еще одна убыточная шахта

ООО "Интер-инвест уголь", входящее в состав канадской компании East Coal Inc., оператор арендуемой у государства шахты "Мария-Глубокая" (им. Менжинского), передает актив в управление украинского Министерства энергетики и угольной промышленности (Минэнергоугля). 31 августа компания и представительство Фонда госимущества в Луганской области подписали договор о разрыве соответствующего арендного соглашения. Что ожидает предприятие, стоимость которого эксперты оценивают в $2,5 млн, после его возвращения в "государственные руки"?

Контрольная эстафета

Корпоративная история у шахты "Мария-Глубокая" (им. Менжинского) достаточно непростая. После того, как в 2003 году шахта была реорганизована в госпредприятие "Мария-Глубокая" и была передана в управление ООО "Интер-инвест уголь", актив сменил нескольких арендаторов.

Наиболее известный из них — Мариупольский металлургический комбинат (ММК) им. Ильича, который в 2006 году взял шахту в аренду на 15 лет. Мотив "ильичевцев" был очевиден. Шахта им. Менжинского добывает коксующийся уголь (содержание серы — около 2,5%) марок "Ж" и "ГЖ", которые используются в металлургии.

В 2010 году контроль над ММК им. Ильича получила группа "Метинвест" Рината Ахметова и Вадима Новинского, и владение шахтой стало "нецелесообразным". Ее месячная добыча на тот момент едва превышала 9 тыс. тонн угля, а для рентабельной работы показатель должен был составлять не менее 50 тыс. тонн.

Шахта вернулась во владения тогда государственного "Интер-инвест уголя", но ненадолго. В мае 2012 года канадская компания EastCoal Inc. (ей в Украине также принадлежит шахта "Вертикальная") добилась разрешения на покупку контрольной доли в ООО "Интер-инвест уголь". В целом "Мария-Глубокая" обошлась канадцам в $3,8 млн.

Приобретая шахту, в канадской компании рассчитывали, что она будет выдавать на гора не менее 15 тыс. тонн угля в месяц, а в среднесрочной перспективе — около 1 млн тонн в год, выйдя на проектную мощность. Для достижения цели East Coal вложила в 2012 году в свое украинское угольное предприятие $10 млн. Эти инвестиции, впрочем, интенсифицировать добычу на активе не помогли — в прошлом году на шахте им. Менжинского выдали всего 84 тыс. тонн угля, или почти в 12 раз меньше проектной мощности.

В заложниках конъюнктуры

Канадских менеджеров подвела конъюнктура. Из-за падения цен на коксующийся уголь (к марту 2013-го они снизились до 900 грн/тонна с уровня в 1600 грн/тонна годом ранее) "Интер-инвест уголь" столкнулся с нешуточными финансовыми проблемами. К маю нынешнего года компания задолжала работникам шахты около 10 млн грн.

С тем чтобы расплатиться с горняками, EastCoal инициировала санацию "Интер-инвест уголь", в рамках которой была продана новая обогатительная фабрика в Первомайске. А в начале июня EastCoal объявила о планах привлечения $7,7 млн за счет дополнительного выпуска акций; целью финоперации заявлялось возобновление операционной деятельности.

Параллельно с этими решениями в "Интер-инвест угле" минувшим летом активно искали нового инвестора для "Марии-Глубокой". Предполагалось, что помимо задолженности по зарплате шахтерам, новый владелец актива погасит и долги "Интер-инвест угля" — в размере $5,8 млн. — перед ГП "Донбассантрацит".

Возможным претендентом на "Марию-Глубокую" еще в августе считали корпорацию "Индустриальный союз Донбасса" (ИСД; подконтрольна пулу российских инвесторов, совладельцами группы являются украинские бизнесмены Сергей Тарута и Олег Мкртчан). В прошлом месяце, в частности, пресс-служба Луганской областной госадминистрации сообщала, что "ИСД увидел для себя серьезные перспективы на этом предприятии". В самой корпорации, впрочем, возможную сделку по покупке шахты никак не комментировали. В свою очередь, представители "Интер-инвест угля" отмечали наличие переговоров с неким заинтересованным лицом. Но "достичь договоренностей о покупке актива частным инвестором на сегодня не удалось", сообщили Delo.UA в пресс-службе компании.

А вот с представителями Минэнергоугля менеджменту компании общий язык найти удалось. В июне в министерстве создали комиссию для изучения проблемной ситуации на шахте им. Менжинского и поиску выхода из нее. Уже в июле комиссия пришла к выводу, что вывести "Марию-Глубокую" на рентабельный уровень добычи угля смогут инвестиции в размере $63 млн.

Жизнь на дотациях?

Министерская инвестпрограмма распланирована до 2017 года и включает введение очистных забоев на действующем горизонте на сумму 163 млн грн; на "финансовую сбалансированность производства" необходимо еще 340 млн грн. Общее финансирование шахты за приведенный период должно составить 503 млн грн. После завершения процедуры разрыва арендного договора "Марию-Глубокую" планируется ввести в состав ГП "Первомайскуголь" с сохранением рабочих мест горняков.

Delo.UA обратилось в Минэнергоугля с просьбой прояснить возможные источники финансирования обрисованной выше программы; ответ к моменту публикации материала получить не удалось. Негосударственные отраслевые эксперты в свою очередь утверждают: шахта им. Менжинского недолго останется в государственной собственности.

Старший аналитик ИК Dragon Capital Денис Саква полагает, что при уровне инвестиций в размере $50-60 млн в разработку новых лав (которые и предлагает Минэнергоугля) шахта сможет выйти на проектную мощность и даже понизить зольность продукции до 10% (ранее нередко достигала и 50%). "Если шахта выйдет на такие показатели, она станет привлекательным объектом приватизации", — утверждает эксперт. Однако из каких источников Минэнергоугля сможет получить указанный объем средств для предпродажной реанимации предприятия, аналитику "пока неясно".

Вероятнее всего, шахта пополнит "обойму" неприбыльных предприятий отечественного углепрома, выживающих за счет бюджета. Госдотации украинским угольщикам за 7 месяцев 2013-го уже составили 7,8 млрд грн из утвержденных в начале года на покрытие соцрасходов углепрома 9,7 млрд грн. В начале июля Верховная Рада приняла решение выделить дополнительные средства в размере 6,4 млрд грн на выплату зарплаты работникам госшахт.

Сейчас сложно оценить сумму госдотаций, которые в 2013 году может потребовать шахта им. Менжинского. Но обойтись без них актив точно не сможет. Об этом можно судить хотя бы по финрезультату экс-владельца "Марии-Глубокой" канадской ЕastCoal, которая завершила I квартал нынешнего года с чистым убытком свыше $18 млн.

Деловые итоги 4 сентября читайте здесь