Украинский фондовый рынок не пошел за мировыми тенденциями

В результате под давлением продавцов, отрабатывающих заказы на продажу, фондовые индексы пробили психологические уровни в 2000 пунктов по индексу Украинской биржи и 800 пунктов по индексу ПФТС, закрыв неделю на уровнях 1980,7 пункта (изменение за период — 1,29%) и 794 пункта (-1,39%) соответственно.

Деньги ушли на НДС-облигации

Вялый рост украинского рынка на уверенном восстановлении западноевропейских и американских индексов с начала сентября свидетельствовал о слабости отечественных покупателей. С одной стороны, можно говорить о снижении ликвидности рынком в связи с перетоком части средств на рынок НДС-облигаций, с другой стороны, речь идет о спекулятивных действиях, направленных на удержание низких позиций и дальнейший провал рынка. Так или иначе, но медведи реализовали свои намерения, выбив украинские индексы в минус.

С учетом относительно спокойного внутреннего макроэкономического новостного фона инвесторы лишь отчасти ориентировались на внешнюю макростатистику. При этом публикация данных по промышленному производству в Украине в августе (+1,5% к июлю 2010 года) и новости об удачном размещении еврооблигаций на $ 2млрд. не оказали должной поддержки рынку.

«Стирол» и «Форум» — главные ньюсмейкеры

Главными корпоративными событиями на рынке акций стали заявления о покупке «Стирола» (изменение за неделю -8,69%), OstChem Holding и новостной блок по банку «Форум» (+4,53%).

При этом акции «Стирола» начали свое снижение еще на прошлой неделе, поскольку с технической точки зрения, бумага была перегрета и требовала «спуска пара». Во вторник, после появления информации о продаже предприятия (понедельник вечером), игроки решили продавать бумаги, используя правило «покупай на слухах — продавай на фактах». В целом консолидация сектора азотных удобрений активизировалась, и с большей вероятностью мы ожидаем приобретения «Черкасского Азота» и участия в приватизации ОПЗ компаний, связанных с господином Фирташем.

Интересными для стороннего наблюдателя стали движения по банку «Форум». Стремительный рост котировок банка в понедельник и вторник, с одной стороны, был сформирован ожидаемым увеличением уставного фонда на 1,5 млрд. грн. по номинальной стоимости, а с другой — переговорами Commerzbank по продаже доли в 94,83% Россельхозбанку.

В целом же на этой неделе банковский сектор оказался довольно устойчивым инвестиционным инструментом благодаря принятию в выходные Базельским комитетом по банковскому надзору новых правил «Базель-3». Игроки сделали ставки на это событие в расчете на докапитализацию и поддержку украинских «дочек». В результате стоимость акций сектора в среднем показала рост на уровне 2,56%. На самом же деле глобально увеличение капитала доступно далеко не всем банкам, что может из-за неплатежей оказать дополнительное давление на акционеров и сектор в будущем.

Горно-металлургический сектор на прошлой неделе двигался со смешанной динамикой. В лидерах роста стал горнорудный дивизион, ну а слабость проявили металлурги. Движение Ясиновского КХЗ (+5,47%) в последние сессии недели было подкреплено информацией о том, что группа «Донецксталь», в которую входит коксохим, может стать основным поставщиком кокса для европейских предприятий сталелитейного гиганта US Steel. Между тем, эта новость так и не оказала поддержки рудному направлению группы — шахте «Красноармейская-Западная №1» (-5,1%), акции которой в пятницу в начале торгов торговались на минимумах с начала года.

Акции лидеры роста (падения) за период с  13 по 17 сентября

В целом следует отметить, что акции шахт на этой неделе показали наихудшие результаты.

Рост стоимости Северного ГОКа (+7,3%) был вызван новостями о планах «Метинвеста» нарастить экспорт железорудного концентрата в Китай на 50% — до 10 млн. тонн в 2010 году. Наибольший эффект от увеличения экспорта получит Северный ГОК, учитывая, что более 90% произведенного товарного железорудного концентрата комбинат отправляет на экспорт.

Наихудшие показатели динамики за неделю отмечены по акциям металлургических предприятий, растерявших за неделю в среднем 4,1%.

Акции машиностроителей на этой неделе двигались преимущественно в красной зоне, за исключением вагоностроителей — Стахановского (+1,34%) и Крюковского ВСЗ (+1,65%). Несмотря на то что бумаги растеряли ликвидность, умеренный спрос все еще сохраняется, а акции торгуются вблизи годовых максимумов. Между тем перекупленость бумаг, а также снижение производственных показателей сектора в августе все больше заставляют игроков продавать акции.

Среди машиностроителей отметим провальную неделю для СНПО им. Фрунзе, бумаги которого растеряли более 6%. Крупный пакет на продажу плюс низкая ликвидность акций сделали свое дело.

Дальше вниз

В ожиданиях на следующую неделю мы придерживаемся развертывания негативного сценария, при котором акции продолжат нисходящее движение. Предполагаем, что почти трехнедельное ралли на внешних рынках подходит к завершению, в случае подтверждения чего ожидаем формирования дополнительных негативных сигналов.

Андрей ШЕВЧИШИН, руководитель аналитического департамента инвестгруппы «ТАСК»