Инвесторы не спешат вкладываться в гривню, а напряжение с РФ не исчезает. Каким будет курс валют в феврале

Як забезпечити розвиток і стійкість компаній: досвід TERWIN, NOVUS, Arcelor Mittal, СК ІНГО та 40 інших провідних топменеджерів та державних діячів.

11 квітня на Business Wisdom Summit дізнайтесь, як бізнесу адаптуватися до нових регуляторних вимог, реагувати на зміни та залучати інвестиції у нинішніх умовах. Реальні кейси від лідерів українського бізнесу.

Забронировать участие

Однако, как утверждает в комментарии Delo.ua директор департамента казначейских операций Юнекс Банка Анна Золотько, в нынешнем году влияние этого фактора уже было существенно обесценено геополитическим напряжением, в центре которого оказалась Украина. Сейчас, когда тональность информационной среды смягчилась, гривня довольно быстро отвоевывает утраченные позиции.

Нерезиденты бегут из ОВГЗ, но вскоре вернутся. Большой соблазн

Иностранные кредиторы еще с лета прошлого года начали масштабный выход из украинских облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ), что не могло не ударить по курсу национальной валюты: инвесторы, получив по сделкам гривню, ненужную им на внешних рынках, меняли ее на доллары, тем самым вымывая "американца" из украинской экономики.

"Однако пока рано говорить о полной стабилизации ситуации. Отток средств нерезидентов из ОВГЗ продолжается. С начала года их портфель сократился на 13,6 миллиардов гривен. И хотя темпы еженедельного оттока несколько ниже пиковых значений января, тенденция сохраняется", — отмечает Анна Золотько .

На достаточно высоком уровне (около 13-14%) остается и доходность еврооблигаций с погашением в сентябре — это один из наиболее релевантных способов определить общую оценку суверенных рисков иностранными инвесторами. Хотя, конечно, следует отметить значительный прогресс: текущая доходность вдвое ниже пиковых значений в середине января.

Те, кто поверил в возможность полномасштабного вторжения армии РФ, уже сбежали из украинских облигаций. Сейчас все зависит от политического и новостного фона. От того, что будут говорить наши и иностранные политики. Если риторика будет спокойной, то и риска дальнейшей девальвации гривни не будет.

Такое мнение высказал в комментарии Delo.ua советник главы Мегабанка Андрей Львов. Он говорит, что, поскольку доходность наших облигаций очень высокая, это выгодно иностранным кредиторам, которые вернутся к украинским ОВГЗ, как только спадет международное напряжение.

К тому же у участников рынка нет никаких причин не доверять Национальному банку относительно корректировки курса. В ситуации девальвации регулятор сработал адекватно и понятно для участников рынка, смягчая колебания. Андрей Львов подчеркнул, что это тот случай, когда НБУ действительно выступает не самым крупным спекулянтом, а регулятором.

"То, что регулятор декларировал, то он и делает. НБУ продолжит умеренно вмешиваться в курсовую динамику. На прошлой неделе, когда гривня ослабла на фоне паники, он мягко вмешался в ситуацию, хотя золотовалютных резервов, чтобы радикально притормозить ревальвацию гривни, у него достаточно", — говорит Андрей Львов.

Каких курсовых колебаний следует ожидать в феврале

Анна Золотько считает, что, если геополитическая ситуация застынет, февраль для гривни пройдет относительно спокойно, без радикальных курсовых скачков. Любые признаки улучшения приведут к ускорению тренда по укреплению гривни, особенно если интерес инвесторов к украинским облигациям возобновится.

"Но из-за ограниченного влияния на курсовые тренды исключительно экономических и календарных причин я не возьмусь прогнозировать конкретные цифры для пары гривня/доллар", — признается она.

Андрей Львов говорит о тех же геополитических факторах и отмечает, что сегодня экономические законы работают слабо. Он убежден, что при политическом покое, отсутствии эскалации на границе и выходе в приоритет экономических законов, курс гривни в январе может быть на уровне 27-27,5 грн/$.

"Если заработают экономические инструменты, то у нас будут все шансы укрепить гривню. Наиболее вероятный вариант — 27,5 грн/$. Курс 27 грн/$ вероятен в более далекой перспективе. Это те цифры, которые вижу я и многие мои коллеги", — признается Львов.

Он добавляет, что поддержку гривни продолжают оказывать и экспортеры: стоимость продукции наших аграриев на мировых рынках рекордно высокая, что будет способствовать поступлению в Украину иностранной валюты, а значит, и укреплению гривни.

К слову, в комментарии Delo.ua аналитик инвесткомпании Concorde Capital Евгения Ахтырко разделила надежды Львова по февральскому курсу в 27,5 грн/$. Она отметила, что национальная валюта готова укрепиться до такой отметки при отсутствии эскалации конфликта с Кремлем.