Быстрого восстановления экономики не будет

Бью, директор редакции The Economist и главный экономист Economist Intelligence Unit, предвещает мировой экономике в 2010 году в основном разочарование.

Начиная с апреля 2009 года журналисты заговорили о новых победах, экономисты – о росте производства, а инвесторы начали с радостным предвкушением подсчитывать прирост стоимости капитала. Но многие семьи счастливая новость почему-то обошла стороной. Исчезли миллионы рабочих мест, выросли дефолты по жилищным кредитам, а реорганизация предприятий создала на производстве очень некомфортные условия. Может быть, хотя бы благодаря начавшемуся в конце 2009 года оздоровлению экономики жизнь все-таки станет легче?

Скорее всего, нет. Подъем в 2009 году происходил преимущественно за счет двух источников: за счет вновь запущенных производств, работавших на пополнение запасов на полупустых полках, и за счет масштабных бюджетных программ соцобеспечения, сокращенных налогов и низких ставок центробанков.

Но чего ждать в 2010 году, когда склады снова заполнятся товаром? Производство может вновь заглохнуть, если не поднимется спрос на холодильники, машины и товары народного потребления. Последнее едва ли произойдет, если только побитый кризисом и едва рассчитавшийся с долгами потребитель не решится снова сыграть с судьбой в игру на благосостояние. Правительства тоже не в состоянии вечно финансировать восстановление экономики. Многие центробанки уже уменьшили процентные ставки до минимума и наводнили финансовую систему наличными. Государственное финансирование социальных программ еще можно продержать на том же уровне, но его увеличение многим странам будет уже не по карману. На выздоровление экономики потребуется больше времени, чем ожидалось.

Полную версию статьи читайте в "Инвестгазете" №50 от 21 декабря 2009 года.