Республиканцы перед уходом хлопнули дверью

этот оптимизм и заверения демократов о недопущении полного банкротства американского автопрома.

Начали говорить, что цены «адекватно» отражают нынешнее тяжелое положение в мировой экономике, и наконец-то пришел столь долгожданный отскок, или «новогоднее ралли».  Однако затем план по оказанию финансовой помощи GM и Chrysler после одобрения в Конгрессе был заблокирован сенаторами.  Данное решение произвело негативный эффект на мировые торговые площадки.  Реакция пошла по всем фронтам — на рынках ценных бумаг, валют и товарных фьючерсов.

Впервые за 13 лет курс доллара к иене снизился в ходе торгов до 88,53 иены — минимального уровня с августа 1995 года.  Падение курса доллара к евро по итогам этой недели может стать максимальным с 1999 года.  Причина та же — опасения, что General Motors и Chrysler останутся без средств уже в начале следующего года.  Совместно с ударом по смежникам это может привести к увеличению временно незанятых в США еще на 2,5 миллиона человек. Кроме того, вероятность банкротства «большой тройки» (GM, Chrysler и Ford) с последующим после этого процессом списания долгов гигантов может стоить мировой банковской системе 1 триллион долларов.  Пока что положение на американских биржах можно расценивать как коррекцию.  Полагаю, что американские законодатели продолжают свои закулисные игры. Так же, как и с принятием «плана Полсона» в свое время возникла никем не ожидаемая заминка при прохождении его через Конгресс, так и сейчас, казалось бы, согласованное между республиканцами и демократами выделение 14 миллиардов долларов автоконцернам застряло в сенате.

По всей видимости, со второй попытки данные законодательные инициативы будут одобрены, но перед этим мировые финансовые рынки хорошенько потрясет. Иной исход маловероятен.  Уж слишком «незначительны» текущие 14 миллиардов по сравнению с уже «закачанными» ресурсами.  Появившиеся прогнозы на следующий год довольно оптимистичны.  Согласно прогнозам экспертов Goldman Sachs Group, Credit Suisse Group и Deutsche Bank, рынки акций в 2009 году вырастут, поскольку инвесторы ожидают восстановления экономик благодаря поддержке правительства США посредством увеличения госрасходов и стимулирования спроса.  В среднем ожидается рост основных фондовых индексов развитых  и развивающихся стран на 22-24% в следующем году. 

Однако любые прогнозы будут зависеть от того, насколько успешными будут принимаемые меры по недопущению трансформации текущих кризисных явлений в дефляционную спираль.  Главная проблема этого кризиса — не в глубине падения производства. Никогда раньше в истории не лопалось такое огромное количество столь дорогих финансовых пузырей. Рынок деривативов (производных финансовых инструментов), который, собственно, и рушится сейчас, в 20 раз превышает мировой ВВП. Это порядка полутора тысяч триллионов долларов, которые по большей части должны быть списаны, должны исчезнуть, потому что значительная часть этих активов — результат раздувания финансовых пузырей.

Дмитрий МОШКАЛО
инвестиционный управляющий Foyil Asset Management Ukraine