В Украине исчезает доверительное управление

Госкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку за последний месяц аннулировала 21 лицензию на управление ценными бумагами. Все лицензии были отозваны с одной формулировкой: «в связи с неосуществлением лицензируемого вида деятельности». С учетом того, что еще в начале июля около 130 компаний имели подобные лицензии, сокращение такого масштаба является уже тенденцией для украинского рынка.

Напомним, что в Украине лицензия на управление ценными бумагами позволяла инвестиционным компаниям (торговцам) заниматься  доверительным управлением активов состоятельных клиентов.
Среди компаний, утративших право предоставлять данную услугу, оказались: «Драгон Капитал», «Кинто», «Автоальянс-Инвест», «Таск-брокер» и один из крупнейших отечественных банков – УкрСиббанк. Все компании просто поставили перед фактом, что их лицензия аннулирована из-за того, что они не занимаются данным видом деятельности.

Пилот не пошел

Среди основных причин отсутствия интереса к этой финансовой услуге фондовики называют несогласованность законодательной базы и, конечно, кризис. «Эта лицензия позволяла проводить только операции с ценными бумагами, но не давала права распоряжаться денежными средствами клиента. Эту компетенцию торговцам мог предоставить НБУ. Но в центробанке не захотели менять законодательство, а без этого реально что-то делать невозможно. К тому же начался кризис и желающих отдать свои деньги в управление почти не осталось», - объясняет ситуацию президент инвестфондов КУА «Амадеус» Михаил Ройко.

Напомним, что еще в апреле 2008 года ГКЦБФР совместно с компанией «ТЕКТ» начали пилотный проект по отработке механизма доверительного управления ценными бумагами, целью которого было гармонизировать законодательство и решить вопросы налогообложения. Однако каких-либо результатов этот проект не дал. «Пилотный проект не был завершен, так как начался кризис и участники рынка потеряли к нему интерес», - говорит член Госкомиссии Сергей Бирюк.

Неподъемные 7 млн. грн.

Не увеличил популярность этого вида деятельности и тот факт, что в этом году доверительное управление сделали одним из самых капиталоемких. До июля 2011-го размер уставного капитала компаний, предоставляющих услугу по управлению ценными бумагами, должен быть повышен до 7 млн. грн. «На практике торговцы могут управлять клиентским портфелем акций с помощью договоров на брокерское обслуживание, и наличие лицензии на управление ценными бумагами для них не критично. А с учетом необходимости значительно увеличить размер уставного капитала, можно ожидать, что компании продолжат отказываться от этих лицензий», – говорит директор департамента корпоративных отношений ГКЦБФР Анатолий Амелин.

Впрочем, в Госкомиссии не спешат ставить крест на этой услуге. «Доверительное управление – это эксклюзивная услуга, ее могут предоставлять только самые надежные участники рынка. Ряд компаний в последнее время начал проявлять к ней интерес. Сейчас готовим положение о работе торговцев ценными бумагами, там будут правки, нормализующие деятельность по доверительному управлению», – говорит Сергей Бирюк.