$300 ТЫС. В ИНТЕРНЕТЕ

В этот раз мы займемся собственно инвестированием, то есть сформируем инвестиционные портфели из ценных бумаг, которые обращаются на американском фондовом рынке

В. Владимиров, WS Standard [email protected]

Огромное количество акций, активно торгующихся на американском фондовом рынке (средний дневной оборот по более чем 2000 акций превышает 100 000 акций в день), значительное число промышленных секторов, к которым принадлежат акции этих компаний, и высокая скорость исполнения заявок (менее минуты) позволяют сформировать самые разнообразные инвестиционные портфели. Портфели, в частности, различают по цели инвестирования и длине инвестиционного цикла (то есть общий период инвестирования и частота, с которой пересматривается содержимое портфеля). Длина инвестиционного цикла может колебаться в весьма широких пределах: на одном полюсе инвесторы, владеющие акциями на протяжении десятилетий (как, к примеру, Уоррен Баффет — второй, после Билла Гейтса, миллиардер в списке наиболее удачливых предпринимателей мира), а на другом представители набирающего все большую популярность, по мере развития соответствующих технологий, торгового подхода (daytraders) — инвесторы, которые играют на краткосрочных колебаниях курсов акций на протяжении одной торговой сессии. Первые могут не совершить ни одной операции за год, а вторые могут за этот период успеть сотни раз купить и продать акции.

Возможные подходы при формировании портфелей:

Консервативный портфель. Инвестиции могут осуществляться для защиты капитала от инфляции, получения низкого, но стабильного дохода. Для таких портфелей свойственен высокий уровень диверсификации. Предпочтение отдается акциям, по которым регулярно выплачиваются дивиденды; показатели компаний растут на протяжении многих лет, компании имеют стабильную или растущую долю рынка, доказали свою успешность в конкурентной борьбе. Для такого портфеля предпочтительнее акции компаний, чья продукция пользуется спросом независимо от того, подъем в экономике или спад, как, к примеру, продукты питания или лекарства. В консервативные портфели включают также долгосрочные государственные и муниципальные облигации, акции инвестиционных фондов. Большое внимание уделяется получению высоких дивидендов, как составной части доходов. Как правило, инвестиции осуществляются на срок в несколько лет, а тестирование содержимого может производиться ежегодно или несколько раз в год. Доходность консервативного портфеля в среднем на протяжении нескольких лет, как правило, ограничена снизу доходностью по государственным облигациям США (4-5% годовых) и обычно не превышает 20% годовых.

На другом полюсе подхода к инвестициям находится спекулятивный портфель. В него включаются акции, цена на которые, по мнению инвестора, может значительно измениться в течение короткого промежутка времени (от нескольких минут до нескольких недель). При формировании таких портфелей используется брокерский кредит, то есть возможность купить акции под залог ценных бумаг, которыми владеет инвестор. Использование брокерского кредита позволяет в два раза повысить покупательную способность инвестора, то есть приобрести акции на $2, вложив только $1. Использование брокерского кредита также позволяет извлекать прибыль при снижении стоимости акций, играть на понижение, занимая акции у брокера, продавая их и покупая вновь по более низкой цене. Стоимость брокерского кредита — 6-10% годовых. Диверсификация спекулятивного портфеля может быть минимальной, то есть все средства могут быть вложены только в одну ценную бумагу. Все это многократно повышает риск вложений инвестора. За короткий срок, если были приняты неудачные решения, инвестор может полностью потерять вложенные средства. Зато и прибыль может быть колоссальной, составляя несколько сотен процентов годовых, что и заставляет инвесторов соглашаться со значительным риском. Наиболее удачные биржевые спекулянты стабильно зарабатывают сотни тысяч долларов в год.

Для того, чтобы перейти к практическому рассмотрению разных инвестиционных подходов, сформируем 3 инвестиционных портфеля.

Консервативный. Этот портфель формируется в полном соответствии с подходами, указанными выше.

Спекулятивный. Понятно, что каждый инвестор, даже принимая решение заняться биржевыми спекуляциями, может определить предел допустимого для него риска. Поступим так и мы. Хотя при формировании портфеля мы будем использовать брокерский кредит, ограничим диверсификацию портфеля: примем, что в акции одной компании вкладывается не более 1/3 от имеющихся средств (то есть, с учетом брокерского кредита, в портфеле могут находиться от одного до шести наименований акций одновременно).

Технологический. Портфель, рассчитанный на рост курсовой стоимости акций, входящих в его состав. Основу портфеля будут составлять акции технологического сектора, как наиболее перспективного и бурно развивающегося: производители компьютеров, специального оборудования, программ, провайдеры интернет и т.д. Портфель будет пересматриваться раз в несколько недель и по своим параметрам будет промежуточным между консервативным и спекулятивным.

Начальная стоимость каждого из портфелей составляет $100 000.

В следующем выпуске будет более подробно разобран состав портфелей и представлено изменение стоимости портфелей за неделю.