АДРеналин для "Галнафтогаза"

ОАО "Концерн Галнафтогаз" достаточно часто называют первой и, пожалуй, единственной западно-украинской финансово-промышленной группой. Начав активную деятельность в середине 90-х как оператор автозаправочных станций, компания стала одним из крупнейших неф
Мы продолжаем сражаться с оккупантом на информационном фронте, предоставляя исключительно проверенную информацию и аналитику.
Война лишила нас возможности зарабатывать, просим Вашей поддержки.
Поддержать delo.ua

ОАО "Концерн Галнафтогаз" достаточно часто называют первой и, пожалуй, единственной западно-украинской финансово-промышленной группой. Начав активную деятельность в середине 90-х как оператор автозаправочных станций, компания стала одним из крупнейших нефтетрейдеров Западной Украины, занимающий более 5% отечественного рынка ритейла нефтепродуктов

Украинские компании продолжают наращивать средства, привлекаемые на международном рынке. На прошлой неделе депозитарные расписки "Концерна Галнафтогаз" были включены в листинг электронной системы торгов XETRA (Франкфуртской фондовой биржи). Программу депозитарных расписок компании реализовывал The Bank of New York. Финансовым консультантом "Концерна Галнафтогаз" в этом проекте выступила "Универсальная инвестиционная группа". "От этого проекта мы ожидаем повышения ликвидности ценных бумаг "Концерна Галнафтогаз", расширения круга инвесторов, заинтересованных в покупке наших ценных бумаг, и повышении капитализации бизнеса в целом", — заявил генеральный директор компании Юрий Кучабский.

Стратегической финансовой целью компании, осуществляющей инвестиции в развитие бизнеса и имеющей существенный товарооборот, является привлечение длинных и дешевых инвестиционных ресурсов. В ближайшие два года "Концерн Галнафтогаз" планирует занять денежные ресурсы не менее чем на семь лет стоимостью не выше 7% годовых.

Основными целями компании при этом называются переход от модели автозаправочного комплекса к модели обслуживающего комплекса; осуществление инвестиций в бренд компании и расширение географии присутствия концерна в регионах страны. Помимо этого концерн планирует сформировать абсолютно новую структуру акционерного капитала, согласно которой 60% составят нынешние акционеры и 40% — новые портфельные инвесторы. Для осуществления целей "Концерну Галнафтогаз" необходимо будет инвестировать порядка $100 млн. Из них $60 млн. компания планирует привлечь на финансовых рынках, а $40 млн. будут реинвестированы за счет прибыли предприятия.

Кредитная история компании началась с приходом в состав акционеров иностранного капитала. Через год после юридического оформления "Концерна Галнафтогаз" партнером компании стала зарегистрированная в Лихтенштейне корпорация Finan-cial&Investment Energy Holding (F.I.E.H.) Establishment, которую возглавил экс-премьер-министр княжества Лихтенштейн Маркус Бюхель.

С самого начала своего существования концерн использовал банковские средства посредством целевого кредитования отечественными и международными банками. Первый кредит был выдан Европейским банком реконструкции и развития (ЕБРР) в 2001 году на сумму $1,2 млн. Позже компания тесно сотрудничала с банком "Аваль". Привлеченные средства направлялись на финансирование строительства сети автозаправочных комплексов "ОККО". Сегодня, кроме инвестиционного финансирования проектов, концерн привлекает банковские капиталы для пополнения оборотных средств. В прошлом году кредитный портфель был увеличен на 52 млн. грн. Интересен тот факт, что "Галнафтогаз" проводит активную политику диверсификации кредитного портфеля. Основной риск распределен между банком "Райффайзенбанк-Украина" (35,7%) и межгосударственным Черноморским банком торговли и развития (32,1%). С последним было утверждено кредитное соглашение на развитие сети АЗС на сумму $23 млн.

1 декабря нынешнего года "Галнафтогаз" занял $25 млн. у ЕБРР. По данным компании, займ будет использован на развитие принадлежащей ей сети АЗС "ОККО". По словам генерального директора компании Юрия Кучабского, до 2008 года концерн намерен построить около 180 АЗС, 60% из которых будут расположены в центральных и восточных областях. Общая стоимость проекта составит более $150 млн., которые будут привлечены за счет кредитов, взносов акционеров, а также консолидации дивидендов.

Своеобразным показателем успешной деятельности по привлечению банковского капитала может служить планомерное снижение кредитных ставок. Если в начале 2004 года средняя процентная ставка по кредиту находилась на уровне 13,8%, то к концу года она уже составляла 11,1%. Сейчас ее среднее значение колеблется в пределах 10%.

Помимо банковского кредитования, концерн является активным участником на рынке капиталов посредством корпоративных облигационных займов. Первая волна выпуска облигаций пришлась на 2003 год. Тогда было привлечено 30 млн. грн. сроком на три года. Это был первый долгосрочный займ, осуществленный частным предприятием топливно-энергетического комплекса. Вся эмиссия была разделена на три выпуска по 10 млн. грн. каждая и размещена отдельными сериями. Первичная доходность облигаций составила 17%. Интересно то, что андеррайтером и платежным агентом серии "А" выступил Кредитпромбанк, а двух последующих ("В" и "С") — Укрсоцбанк. Аккумулированные средства были направлены на расширение рынков сбыта, увеличение объемов продаж эмитента, приобретение и реконструкцию существующих АЗС под стандарт "ОККО" и, прежде всего, строительство новых АЗК "ОККО" и покупку участков под АЗС. При регистрации эмиссии "Концерну Галнафтогаз" был присвоен рейтинг по национальной шкале "uaA" и рейтинг "4А-2", присвоенный международным рейтинговым агентством Dun&Bradstreet.

Вторая волна облигационных выпусков была осуществлена в нынешнем году. Концерн пошел по уже пройденному пути и эмитировал три серии облигаций. Функцию андеррайтера по размещению всех трех выпусков взял на себя "ИНГ Банк Украина". Через займ концерн привлек 90 млн. грн. сроком на 5 лет при номинальной ставке 12%. Впрочем, в ходе подписки концерну удалось разместить весь выпуск на более приемлемых условиях — 11,52% для серии "D" и 11,45% для сери "F".

Кроме всего прочего ОАО "Концерн Галнафтогаз" намерено в 2007 году начать первичное публичное размещение своих акций на зарубежных биржах (Initial Public Offering, IPO). Об этом сообщил генеральный директор ОАО "Концерн Галнафтогаз" Юрий Кучабский. По его словам, на протяжении 2006 года компания будет выбирать оператора размещения и площадку. Вероятнее всего, это будет одна из европейских площадок. Концерн планирует привлечь через IPO от $30 млн. до $100 млн. Это может стать одним из первых реальных IPO, осуществленных украинским резидентом. Сегодня уже сделаны серьезные шаги к публичности концерна. В свободном обороте на рынке около 20% акций.

Основные этапы формирования кредитной истории "Концерна Галнафтогаз"

Июль 1993 года — зарегистрирована областная производственно-коммерческая фирма "Ивано-Франковскнефтепродукт"

1994 год — ОПКФ "Ивано-Франковскнефтепродукт" реорганизовано в ЗАО "Ивано-Франковскнефтепродукт"

1995-1998 годы — реорганизация ЗАО "Закарпатьенефтепродукт-Ужгород", ЗАО "Закарпатьенефтепродукт-Хуст" и ЗАО "Ивано-Франковскнефтепродукт" в ОАО

1998 год — собственником контрольных пакетов обществ становится нынешний основной акционер концерна — F.I.E.H. Establishment.

Октябрь 2001 года — вследствие слияния образовано ОАО "Концерн Галнафтогаз" и осуществлен переход на единую акцию. Уставный фонд концерна составил 54 млн. грн.

2001 год — получен первый кредит ЕБРР по линии МСП на сумму $1,2 млн.

2001 год — начато инвестиционное кредитование концерна банком "Аваль" под строительство АЗК "ОККО"

2002 год — концерн увеличивает уставный фонд до 120 млн. грн.

2003 год — первая эмиссия корпоративных облигаций на сумму 30 млн. грн.

2003 год — получение очередного кредита ЕБРР по линии МСП на сумму $1,3 млн.

2003 год — компания Dun&Bradstreet присваивает концерну рейтинг D&B 4А-2

2003 год — финансовым партнером компании становится "Райффайзенбанк-Украина"

2003 год — увеличение уставного фонда до 130 млн. грн.

Апрель 2004 года — международная аудиторская компания Ernst&Young проводит первый аудит финансово-хозяйственной деятельности концерна за 2003 год

2004 года — включение акций "Концерна Галнафтогаз" в листинг ПФТС

2004 год — подписано кредитное соглашение с Черноморским банком торговли и развития на сумму $23 млн.

2004 год — начало переговорного процесса с МФК о получении кредита (по условиям кредитного договора МФК получает возможность вхождения в капитал концерна)

2004 год — принято решение об увеличении уставного фонда до 160 млн. грн.

Июль 2005 года — открыта кредитная линия Международной финансовой корпорацией (IFC) на сумму $25 млн.

Август 2005 года — второй выпуск облигаций на 90 млн. грн. (лид-менеджер АБ "ИНГ Банк Украина")

Декабрь 2005 года — ЕБРР предоставил кредит на сумму в $25 млн.

Декабрь 2005 года — депозитарные расписки концерна включены в листинг Франкфуртской фондовой биржи

Акционеры компании F.I.E.H. Establishment — 68,96%, Наталья Антонова — 3,03%, Виталий Антонов — 2,05%, другие юридические и физические лица — 25,96%