Чужими деньгами

Один из лидеров российской нефтяной отрасли — компания ТНК — уже в ближайшие год-два может столкнуться с крупными финансовыми проблемами, в результате которых ее имущество (как и имущество материнской структуры — "Альфа Групп") может пойти с молотка за невыполнение финансовых обязательств. Учитывая, что эта компания владеет одним из крупнейших украинских НПЗ — Лисичанским, нашей стране следует внимательно следить за развитием событий вокруг ТНК

Пока у украинских властей нет причин для недовольства ходом выполнения инвестобязательств, взятых на себя Тюменской нефтяной компанией при покупке "ЛиНОСа". Так, по словам заместителя председателя ФГИУ Михаила Чечетова, за этот год предприятие в 11 раз увеличило объем переработки нефти, в 14 раз — производство бензина, в 8 раз — выпуск дизельного топлива. Он отметил, что за время работы в Украине компания "ТНК-Украина" уплатила в бюджеты всех уровней налогов, сборов и обязательных платежей в размере около $73 млн. (в эквиваленте). Кроме того, компания погасила 14,9 млн. грн. просроченной кредиторской задолженности "ЛиНОСа", а также просроченную задолженность перед государственным и местными бюджетами в размере 10,7 млн. грн, (оборотные средства пополнены на 13 млн. грн.).
Однако если проследить, за счет каких средств ТНК удалось добиться столь впечатляющих результатов, то поводов для беспокойства, мягко говоря, найдется предостаточно. В последние годы "Альфа Групп", дочерней структурой которой является ТНК, скупала компании как в самой России, так и за ее пределами. Расплачивались за них деньгами, которые "Альфа" получала в качестве кредитов под активы реально работающих компаний (например, ТНК или Рязанского НПЗ). Некоторые аналитики не без основания полагают, что эти долги, составляющие, по разным оценкам, от $1,5 до $4 млрд., "альфовцы" возвращать не собираются. Официально все кредиты берутся для модернизации нефтяного сектора консорциума, однако сколько средств действительно направляется на эти цели, а сколько расходуется на другие проекты, неизвестно.

Российская предыстория

В самой России информация о возможной распродаже активов ТНК уже давно циркулирует в нефтяных кругах и СМИ. Причем на данном этапе этот вариант получает и официальное подтверждение. В частности, в ноябре нынешнего года депутат российской Думы В. Илюхин направил письмо премьеру М. Касьянову, в котором он высказывает озабоченность по поводу готовящейся руководством консорциума "Альфа-Групп" продажи активов за границу, что позволит зарубежным фирмам контролировать стратегически важный сегмент экономики России.
И причины для волнений у официальной Москвы действительно есть, особенно если учитывать, что на ближайшие год-два приходится пик выплат России по внешним долгам. Так, в 2003 году "северному" соседу предстоит выплатить $19 млрд., да и $14 млрд., которые российским властям придется искать уже в следующем году, деньги тоже немалые. При этом, несмотря на все усилия, правительство так и не смогло заложить в бюджет всю сумму выплат по внешним обязательствам. "Недоимка" получилась довольно впечатляющая — не менее чем $2 млрд. Кроме того, львиную долю поступлений в российский бюджет приносят доходы от торговли нефтью и газом, цены на которые на мировых рынках в последнее время стабильностью не отличаются. И если тенденция падения цен на нефть сохранится и в будущем, и Россия пойдет на снижение экспорта (чего от нее настоятельно требует ОПЕК), дефицит бюджета может составить более значительную сумму.
Искать деньги на покрытие этого дефицита придется либо через новые заимствования, либо через продажу госсобственности. Кроме того, весьма реален и тот вариант, что власти "попросят" крупные российские финансово-промышленные группы "поддержать Родину в трудный момент" и погасить часть российского долга. Ни для кого не секрет, что накопление капиталов в России происходило далеко не самыми безупречными, с точки зрения законодательства, способами. И у российской власти всегда найдется достаточно "аргументов" для того, чтобы склонить олигархов к такой "помощи". В частности, через правоохранительные органы, в разработке которых находится немало дел, где фигурируют многие известные российские компании. Например, еще в 1997 году Генпрокуратура РФ возбудила уголовное дело по фактам незаконной приватизации 40% акций ОАО "Тюменская нефтяная компания", о котором "альфовцам" могут "напомнить" в нужный момент.
Учитывая все эти факторы, желание руководителя одной из крупнейших в России компаний "Альфа Групп" Михаила Фридмана "отойти от дел", продать принадлежащую ему часть холдинга и затем начать бизнес в более стабильном зарубежье кажется вполне логичным. Особенно если учитывать, что на вторую половину 2002 года приходится пик выплат по кредитам самой компании. При этом, с чисто бизнесовой точки зрения, предыдущая деятельность "альфовцев" вполне оправдана: перед продажей активов западным инвесторам (в качестве одного из главных претендентов называют англо-американскую корпорацию British Petro-leum), которая окончательно может быть оформлена в первой половине следующего года, "Альфа" агрессивно скупает контрольные пакеты акций высоколиквидных предприятий в России и странах СНГ. Эти предприятия, объединенные в профильные холдинги, существенно повысят цену "Альфы". Среди "украинских" приобретений "альфовцев", наряду с Лисинчанским НПЗ, российские СМИ называют также одну из крупнейших в Украине страховых компаний "Остра-Киев", контрольный пакет которой россияне купили в прошлом году.

…С украинским продолжением

Падение мировых цен на нефть существенно ударило по прибылям нефтяников, и ТНК не стала исключением. По словам вице-президента компании Иосифа Бакалейника, в этом году чистая прибыль ТНК может уменьшиться на 20%, что не замедлит сказаться и на инвестиционных программах, которые будут снижены в 4-5 раз. Тем не менее, по его словам, ТНК заинтересована в приобретении новых предприятий, в первую очередь, в Украине и Казахстане. При этом И. Бакалейник отрицает наличие на данном этапе планов по продаже активов компании в целях погашения долгов ТНК в размере $2,2 2,4 млрд., не скрывая при этом, что именно выгодная продажа компании является конечной целью ТНК.
Задуматься об источниках погашения обязательств по кредитам следует и украинскому подразделению ТНК. В частности, только в этом году "ТНК-Украина" получила от немецкого WestDeutsche Landesbank около $75 млн. кредита для обеспечения стабильности работы на "ЛиНОСе". И это после того, как с большим трудом удалось реструктуризировать $120 млн., которые "ЛиНОС" задолжал этому же банку. Такая большая сумма долга предприятия набежала к 1999 году из $70 млн. кредита, полученного Лисинчанским НПЗ еще в 1992 году (для строительства комплекса по производству пропилена), на который были начислены дополнительно $50 млн. процентов и пени за несвоевременное погашение части этого долга. Ввиду нереальности разового погашения столь значительной задолженности даже такой внушительной компанией как ТНК долг решили реструктуризировать. Согласно договору его погашение рассрочили до 2003 года с условием осуществления выплат за счет прибыли, получаемой на государственную долю акций.
Наряду с погашением обязательств по этим кредитам "ЛиНОСу" придется искать средства и для погашения "налоговых" долгов. В частности, по данным ГНАУ на сентябрь этого года, Лисичанский НПЗ был одним из крупнейших должников перед бюджетом, размер его задолженности составлял около 104 млн. грн.
На данном этапе "ТНК-Украина" реализует часть масштабных и дорогих проектов как на самом "ЛиНОСе" (модернизация производства), так и в Украине в целом. В частности, строит сеть заправочных станций, выбрав в качестве посредников пять местных компаний-операторов. Всего в 2002 году планируется открыть до 600 джобберских АЗС, в результате чего ТНК предполагает занять около 45% рынка нефтепродуктов. Затраты на это строительство оцениваются специалистами в $1 млрд.
В случае, если опасения экспертов оправдаются, и ситуация с "Альфа Групп" действительно приведет к распродаже активов компании, последствия для Украины могут быть очень серьезные. Ведь приход на "ЛиНОС" нового хозяина наверняка приведет и к изменению инвестиционных обязательств. Тем более, если этим "хозяином" окажется такой гигант мировой нефтепереработки, как British Petrolium или Texaco. Достаточно вспомнить "тарифную" историю в электроэнергетике, для того чтобы понять, что украинскому правительству говорить "на равных" с крупными транснациональными корпорациями будет очень трудно. Кроме того, как правило, изменение собственников в подобной ситуации сопровождается длительными судебными тяжбами, во время проведения которых завод может полностью остановиться. Это наверняка не замедлит сказаться как на потребителях, так и на бюджетных поступлениях.

По данным Центрального банка России, по состоянию на 01.01.2001 г. совокупная кредиторская задолженность ОАО "Тюменская нефтяная компания", без учета заимствований дочерних и контролируемых структур, только российским банкам составляла $433,2 млн.
В связи с крайне запутанной схемой экспорта нефтепродуктов ОАО "ТНК" через страны бывшего СССР и оффшорные компании "Альфа Групп" точный объем кредитов, полученных от западных кредитных организаций, в том числе на собственные дочерние структуры и оффшорные компании "Альфа Групп", учету не поддается.
Тем не менее, по мнению экспертов ФСБ России, принимая во внимание лишь прямые инвестиции, осуществленные "Альфа Групп" в 2000-2001 годах, совокупный объем только зарубежных заимствований компании должен был составить (за аналогичный период) около $3 млрд., из которых на ОАО "ТНК" приходится не менее 2/3 от объема всех заимствований.
При этом размер прибыли до налогообложения ОАО "ТНК" от экспорта нефтепродуктов не превышал $1,1 млрд. в 2000 году и $600 млн. за 8 месяцев 2001 года.

По материалам интернет-издания flb.ru

Последние приобретения "Альфа-Групп" в Украине и России
В 2000 году консорциум "Альфа-Групп" купил контрольный пакет акций крупной страховой компания в Украине "Остра-Киев".
Осенью 2000 года компания "ЕвроТЭК", учредителями которой являются акционеры ТНК — консорциум "Альфа-Групп" и "Ренова", победила на коммерческом конкурсе по продаже госпакета из 85% акций "ОНАКО", заплатив за него $1,08 млрд.
В мае 2001 года "Альфа-Групп" заплатила компании GlobalTeleSystems Inc. $110 млн. за 43,6% акций компании Golden Telecom (10,7 млн. акций).
В мае 2001 года "Альфа-Групп" заключила стратегическое соглашение о покупке 25%+1 акция АО "Вымпелком", а также от 25%+1 акция до 42% акций дочерней компании "Вымпелкома" — ЗАО "ВымпелкомРегион" за $220 млн.
В июне 2001 года было объявлено, что консорциум "Альфа-Групп" завершает сделку по приобретению значительного пакета акций ОАО "Восточно-Европейское страховое агентство" ("ВЕСтА").
В августе 2001 года было объявлено, что Группа компаний "Интеррос" приняла решение продать консорциуму "Альфа-Групп" и "Акцесс Ренова" свой пакет акций в капитале НК "СИДАНКО". Как сообщалось, "Альфа Групп" выкупила недавно 40,3% акций "СИДАНКО" у фонда Cantupan. Позже Владимир Потанин заявил, что Холдинг "Интеррос" заработал на продаже своего пакета акций НК "СИДАНКО" около $1 млрд.
В юго-восточных и центральных областях Украины дочерняя компания "Альфа-Групп" "ТНК-Украина" строит сеть АЗС, выбрав в качестве посредников пять местных компаний-операторов. По данным украинского Минтопэнерго, в 2002 году "ТНК-Украина" планирует открыть до 600 джобберских АЗС. К этому времени компания намеревается занять до 45% рынка нефтепродуктов. Затраты на всю сеть составят около $1 млрд.

По материалам интернет-издания flb.ru

Цитата

"Наша задача всегда состояла в том, чтобы увеличить капитализацию ТНК до уровня крупных международных компаний для того, чтобы впоследствии можно было ее выгодно продать".
Иосиф БАКАЛЕЙНИК, вице-президент "Тюменской нефтяной компании"