ЕВРОПЕЙСКИЙ ЦЕНТРОБАНК ОСТАВИЛ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ НЕИЗМЕННЫМИ

Решение Европейского центробанка оставить процентные ставки неизменными на фоне явного улучшения макроэкономической ситуации в странах еврозоны очередной раз продемонстрировало уверенность Совета ЕЦБ в том, что экономика региона находится в начальной фазе подъема, и объективных предпосылок к ужесточению монетарной политики пока нет

Александр КРАВЧУК

В минувший четверг Совет ЕЦБ принял решение оставить ставку рефинансирования на уровне 2,5%. Стоимость краткосрочных депозитов и предельная ставка по кредитам также не изменились и составляют в настоящее время соответственно 1,5% и 3,5%.

До начала заседания ЕЦБ на фоне высказываний влиятельных финансистов о возможном повышении процентных ставок аналитики прогнозировали дальнейшее укрепление курса евро по отношению к доллару. Спекулятивные ожидания маркет-мейкеров подпитывал также устойчивый позитивный тренд индекса потребительских цен в странах еврозоны и неопределенность дальнейших шагов ФРС США и Банка Японии, которые на протяжении сентября вели дискуссию о целесообразности совместных действий по ослаблению иены.

В апреле текущего года, предупреждая наметившийся экономический спад, Европейский центробанк снизил учетную ставку на полпункта. Мягкая монетарная политика банка позволила ключевым странам-участницам ЕС сыграть на ослаблении евро и повысить конкурентоспособность своего экспорта. Последующий рост промышленных заказов в экономике ФРГ и рост потребления во Франции привели к росту индекса деловой активности в регионе.

Решение совета ЕЦБ оставить процентные ставки на прежнем уровне стало, в определенной степени, результатом твердой позиции правительства ФРГ, повышение процентных ставок для которой означало бы дополнительные трудности в снижении дефицита госбюджета и внутреннего долга. Кроме того, ФРС США и Банк Англии, сохранившие статус-кво в отношении собственных процентных ставок, также внесли свою лепту в решение совета ЕЦБ.

Глава ЕЦБ Вим Дюсенберг, выступая после окончания собрания совета на пресс-конференции, отметил, что за последние месяцы в экономике региона наметились явные признаки улучшения макроэкономической ситуации. В среднесрочном периоде дальнейшее укрепление данной тенденции в странах еврозоны будет определяться позитивными сдвигами экономик США и Японии, ее главных торговых партнеров. В долгосрочном периоде, несмотря на оживление деловой активности и низкий уровень инфляции в регионе, ЕЦБ придется снизить ликвидность рынка. Основные факторы: рост гармонизированного индекса потребительских цен, вызванного ростом мировых цен на нефть, и увеличение в сентябре долгосрочных номинальных процентных ставок, что отражает наличие инфляционных ожиданий.

Следующее заседание совета ЕЦБ состоится 21 октября. По оценкам аналитиков, рост инфляции (более чем прогнозируемый) в Италии и запланированное рассмотрение вопроса о расширении еврозоны на восток приведет к ужесточению монетарной политики уже к концу текущего года.

*************