Фондовые рынки

На этой неделе фондовые рынки словно просигналили: августовское бодрое выздоровление после "инфаркта" завершилось. Начинается период неопределенности, возможно, даже затяжной из-за серии праздников в начале сентября, которые сокращают количество биржевых сессий.

Участники финансовых рынков сосредоточили внимание на рынке акций США. Именно он сейчас определяет инвестиционный климат на всей планете. А его последние результаты откровенно разочаровали. Все фондовые индексы существенно сдали позиции. Dow Jones снизился на 2,4%, а технологический NASDAQ — на 4,8%. Неудивительно, что в столь же динамичной манере падали и европейские рынки. Немецкий DAX потерял за пятидневку 3%, английский FTSE — 3,7%, французский CAC — 4%.
Основной тон в формировании пессимистического настроя создала серия опубликованных статистических отчетов. При этом вышедшие данные отражали вовсе не реальные процессы в экономиках разных стран. Они всего лишь олицетворяли настроение менеджеров корпораций и потребителей по поводу текущей ситуации, а также их взгляды на ближайшее будущее.
Первым же сообщением о резком снижении индекса уверенности американских потребителей в августе рынки были посланы в нокаут. Снижение второй месяц подряд компонента, оценивающего текущее состояние экономики, поубавило ряды оптимистов. Лидерами падения котировок стали акции Intel, AT&T, Hewlett Packard, Walt Disney и General Motors. Стоит отметить, что в этой ситуации были и компании, чьи акции не только удержались в цене, но и даже повысились. Среди них J.P. Morgan, United Technologies, Philip Morris и Exxon Mobil.
Затем в среду был опубликован индекс деловой уверенности в Германии, который оказался на самом низком за последние девять месяцев значении, что явно подтвердило пробуксовывание экономической стабилизации. Неудивительно, что европейские рынки отреагировали на это падением в 2-3%. При этом в большей степени пострадали производители высокотехнологического оборудования. Среди неудачников выделились ASML Holding NV (-17%) и Infineon Technologies AG (-8%) — ведущие европейские производители полупроводников.
Акции американских компаний также продолжали снижаться. Новой "бомбой", негативно сказавшейся на настроениях инвесторов, стало предупреждение Nortel о невозможности выхода на прогнозируемые показатели в текущем квартале. Компания также сообщила о сокращении 7 тыс. рабочих мест. Акции самой Nortel упали на 15%.
И только в четверг американские рынки вышли из ускоряющегося "пике" в слегка снижающееся планирование. А высокотехнологичный индекс NASADQ даже продвинулся вверх благодаря "ралли" в интернет-секторе, в то время как индекс Dow Jones вновь снизился. Его неудача была обусловлена ухудшившимися прогнозами по General Electric. Ее весомые в индексе котировки снизились на 3%.
И все же источник всех неприятностей — опросные индикаторы — стали и фактором, остановившим спровоцированное ими же падение. Опубликованные в пятницу данные из регионов США показали, что потребители не сокращают объемы потребления. Кроме того, индекс чикагских менеджеров по закупкам снял тревогу в отношении "здоровья" производственного сектора. Это привело всех расстроенных длительным снижением акций в умиротворенное и праздничное настроение. И хотя пятничный результат оказался практически нулевым, ажиотаж продаж ценных бумаг был преодолен.
Летний сезон окончен на неопределенной ноте. Но большая часть аналитиков видит добрый знак в итоговой августовской стабилизации. Традиционно активная осень может придать фондовому рынку и большому бизнесу новый импульс, который принесет удачливым инвесторам высокие дивиденды.