IPO-рост

на текущие рыночные условия, во 2 квартале 2010 года глобальный рынок IPO демонстрирует признаки устойчивости как по объему привлеченных средств, так и по количеству сделок. Лидером по листингу стал уверенно растущий азиатский рынок, в то время как на европейском и американском рынках также отмечалась положительная динамика. Таковы результаты отчета "Эрнст энд Янг" по активности на глобальном рынке IPO за 2 квартал 2010 года (Q2 2010 Global IPO update) и международного исследования тенденций в области IPO за 2010 год (Global IPO trends 2010).

Всего в мире во 2 квартале 2010 года в рамках 301 сделки IPO было привлечено $46,1 млрд., тогда как в 1 квартале было проведено 290 сделок общей стоимостью $52,6 млрд. За первое полугодие 2010 года 591 компаний общей стоимостью $98,7 млрд. вышли на открытый рынок. При этом за аналогичный период 2009 года было проведено 134 сделки, совокупный объем которых составил $11,8 млрд.

Грегори Эриксен, вице-президент Ernst & Young Global, отвечающий за развитие бизнеса на рынках стратегического роста, отмечает: "Сложная ситуация на рынке сделок первичных размещений обусловлена сохраняющейся волатильностью на глобальных фондовых рынках в связи с кризисом суверенной задолженности. Вместе с тем динамика листинга подтверждает существенный рост интереса со стороны ряда компаний. Важнейшую роль в оживлении рынка капитала по-прежнему играет Азия, которая предлагает широкие возможности для роста".

В мировом масштабе крупнейшее первичное размещение провела в текущем квартале компания Samsung Life Insurance Co Ltd. В апреле она зарегистрировала свои акции на Корейской фондовой бирже и в рамках сделки привлекла $4,4 млрд. Во 2 квартале в международных листингах по-прежнему преобладали азиатские компании. В рамках 159 сделок они привлекли $25,7 млрд. (65% глобального рынка). При этом в предыдущем квартале в результате 172 размещений ими было привлечено $35,4 млрд.. Если не учитывать крупнейшую сделку IPO прошлого квартала — листинг компании Dai-ichi Life Insurance Co Ltd на сумму $11 млрд., можно сказать, что стоимость сделок IPO Азии в первом и втором кварталах выросла незначительно. Положительную динамику рынка первичных размещений по-прежнему определяет рост китайского ВВП на уровне 9%, стабильность экономики, доходы компаний, наращивание объемов внутреннего потребления. Для привлечения компаний с малой капитализацией для листинга специально была создана новая биржа в г. Шэньчжэнь (ChiNext).

Прямые инвестиции

Из 20 крупнейших размещений года пять были проведены за счет прямых инвестиций. Объем сделок при этом превышал $1 млрд. На открытый рынок вышли компании Amadeus IT Holding SA (листинг на $1,9 млрд. в Мадриде), Kabel Deutschland GmbH и Brenntag Holding GmbH (листинг на $1 млрд. по каждому размещению на Немецкой фондовой бирже) и Chr. Hansen Holding A/S (листинг на $907 млн. в Копенгагене). Данные сделки наряду с остальными обеспечили активность на рынке IPO.

"Значительная часть сделок проводится компаниями динамично развивающихся секторов, включая информационные технологии, медиасектор и индустрию развлечений, а также здравоохранение. Количество заявок в данных секторах превышает лимит подписки в три-пять раз, что свидетельствует о наличии текущего спроса на рынке", — добавляет Грегори Эриксен.

Европа и Америка снова в моде
Лидером европейского рынка IPO стала Польша. На ее счету 20 первичных размещений, в результате которых было привлечено $4,1 млрд. (в первом квартале 2010 года – $42 млн. в рамках 14 сделок). Из 10 крупнейших мировых сделок IPO две пришлось на Польшу. Сделка компании Powszechny Zaklad Ubezpieczen SA, зарегистрировавшей в мае свои акции на Варшавской фондовой бирже и получившей за них $2,7 млрд., стала второй по величине сделкой IPO во втором квартале, а сделка Tauron – Polska Energia SA, в результате которой было привлечено $1,3 млрд., была признана шестой. По прогнозам, в 2010 году ВВП Польши вырастет на 3,5%. Эта страна успешнее других государств Центральной и Восточной Европы справилась с кризисом и теперь готовится к устойчивому росту как в частном, так и в государственном секторе.

Среди крупнейших глобальных рынков, продемонстрировавших значительный рост активности сделок IPO относительно 1 квартала, можно отметить США ($4,7 млрд. в рамках 33 сделок), Индию ($2,9 млрд. в рамках восьми сделок) и Испанию ($1,9 млрд. в рамках трех сделок). В предыдущем квартале данные страны привлекли $4,2 млрд., $1,2 млрд., и $22 млн. соответственно.

Грегори Эриксен продолжает: "Во втором квартале Европа и США показали улучшение, сыграв определенную роль в оживлении глобального рынка IPO как по количеству, так и по объему сделок. В первой половине 2010 года на долю Европы пришлось 18% совокупного объема средств, привлеченных на мировых рынках. При этом возросло количество европейских компаний, проводивших листинг в Польше, Франции, Великобритании, Германии и Испании. Доля Северной Америки составила 12%, и из 20 крупнейших сделок IPO мира на страны данного региона пришлось три".

Отраслевая структура
Лидерами по объему привлеченных средств стали компании сектора финансовых услуг, в частности страховые организации, которым удалось привлечь $8,2 млрд. (в рамках 12 сделок), ТЭК и электроэнергетика – $7,9 млрд., а также сектор промышленного производства — $5,8 млрд.. Компании обрабатывающей отрасли и сектора промышленного производства также проявили заметную активность, которая была обусловлена потребностью развивающихся рынков в сырье (на долю компаний обрабатывающего сектора пришлось 55 сделок общей стоимостью $4,1 млрд.).

"Поскольку рынок IPO демонстрирует положительную динамику уже шесть месяцев подряд, мы сохраняем уверенность в том, что в ближайшие два квартала активность в данной области сохранится. Сегодня многие эмитенты выжидают подходящий момент для проведения IPO, чтобы обеспечить оптимальную стоимость акций", — отметил партнер компании "Эрнст энд Янг", руководитель отдела консультационных услуг по сопровождению сделок в Украине Аарон Джонсон.