JP Morgan и UBS Warburg оценили украинские долги

Крупнейший инвестиционный банк JP Morgan повысил прогноз украинских еврооблигаций с "низкого" до "нейтрального". Другой банк — UBS Warburg — оставил свою оценку украинских бумаг неизменной, подтвердив тем самым свой позитивный прогноз. Положительные оценки двух крупнейших банковских учреждений позволят правительству без труда получить очередные займы на внешних рынках, и к тому же по более низким процентным ставкам

Январское подорожание еврооблигаций на внешних рынках заставило крупнейшие инвестиционные банки пересмотреть свои оценки украинских долгов. В конце прошлого месяца на Франкфуртской бирже был зафиксирован очередной рекордный рост стоимости еврооблигаций, составивший в евро 103,2% от номинала, в долларах — 106,6%.
Как заявил вице-президент JP Morgan Майкл Марейзи, банк повысил прогноз с "низкого" до "нейтрального", принимая во внимание позитивные изменения экономической ситуации в стране. По его мнению, Украина сохраняет благоприятные перспективы на 2003 год. Такой же оценки в своем отчете придерживается и UBS Warburg. В ближайшее время эксперты международного банка посетят Киев и проведут дополнительную оценку экономической ситуации в стране.
В этом году правительство собирается занять на внешних рынках около $1,22 млрд., включая еврооблигации на $600 млн. Причем реальная сумма займов может составить еще большую величину. Только по внешним долгам придется в текущем году выплатить порядка $1,5 млрд.
Очевидно, что позитивные прогнозы зарубежных инвестиционных банков упрощают задачи правительства по привлечению денег. Впрочем, положительных прогнозов инвестбанков все же недостаточно, чтобы расширить круг потенциальных покупателей украинских долгов. Далеко не последнюю роль при принятии инвесторами решения вкладывать или не вкладывать свои средства в Украину будут играть взаимоотношения с Международным валютным фондом. Если МВФ примет решение о возобновлении очередной кредитной программы, тем самым обеспечив дополнительный приток валюты в Украину и повысив имидж страны в глазах инвесторов, особых сложностей с размещением украинских бумаг на внешних рынках не возникнет.
Другое дело, что МВФ крайне скрупулезно подходит к выделению кредитов. Неоднократно камнем преткновения при предоставлении очередных средств являлось слабое наполнение бюджета. Растущий дефицит бюджета был одной из причин прекращения сотрудничества фонда с Украиной по программе расширенного финансирования EFF. Не исключено, что такая же участь может постигнуть страну и в этом году. Несмотря на то, что бюджет не отличается кардинальными изменениями от своего прошлогоднего варианта, уже сейчас известно, что денег на финансирование социальных платежей в казне нет.
Кроме этого, иностранных инвесторов могут отпугнуть и невысокие прогнозы украинских экспертов относительно размера платежного баланса в 2003 году. Этот показатель в последние годы постоянно снижается, и не исключено, что в нынешнем году он станет с отрицательным знаком.

Согласно данным Минфина, с учетом довыпуска на внешнем рынке обращаются еврооблигации Украины 2000 года в евро на номинальную сумму EUR1167,665 млн. и в долларах — на сумму $1585,757 млн. При этом уже погашено 16% основной суммы долга по этим облигациям