Китай продает госкомпании с большой скидкой

Правительство Китая приняло решение продавать госкомпании, которые испытывают финансовые трудности, со скидкой до 70% от стоимости. Таким образом, государство уменьшает и оздоравливает корпоративный сектор

Как сообщает Financial Times, запланированная на этот год продажа государственных активов будет самой крупной в истории современного Китая. Ее цель помочь госсектору избавиться от безнадежных долгов и привлечь в экономику значительные иностранные инвестиции. Сейчас четыре уполномоченные правительством Китая компании по управлению активами владеют правами на просроченные кредиты в размере 1,4 трлн. юаней ($169 млрд.). Одна из них, Huarong, планирует проводить в Лондоне роуд-шоу, где иностранным инвесторам будут представлены не приносящие доход активы — в частности, просроченные кредиты китайских госкомпаний на сумму $2 млрд. После Лондона представители Huarong и аудиторской компании Ernst & Young проведут роуд-шоу в Нью-Йорке, где, как ожидается, будут присутствовать около 200 институциональных инвесторов. В портфеле Huarong насчитывается более 3000 кредитов, не погашенных вовремя 330 заемщиками. Около 58% кредитов обеспечены теми или иными активами (например, недвижимостью), и это обеспечение может быть передано китайскими компаниями инвесторам в обмен на принятие последними безнадежных долгов компаний. Джек Родман, управляющий директор подразделения Ernst & Young "Финансовые решения в Азиатско-Тихоокеанском регионе" говорит, что иностранные инвесторы рассчитывают получить от инвестиций в китайские активы доход в 30% и некоторые из активов вполне могут принести такой доход. В частности, Huarong выставляет на продажу активы на сумму $600 млн., принадлежащие компаниям, расположенным в самых развитых городах страны — Пекине и Гуанчжоу.

Присутствие на роуд-шоу представителей Народного банка Китая и Министерства финансов должно продемонстрировать, что акция по продаже активов пользуется поддержкой политических и регулирующих органов страны. Правительство Китая сейчас разрабатывает новые правила, призванные облегчить продажу безнадежных долгов находящихся в кризисе госкомпаний. Предполагается, в частности, отменить ограничения на репатриацию иностранными инвесторами прибыли от инвестиций (сейчас это один из основных камней преткновения в реализации плана по продаже активов).

Другая компания по управлению активами, Cinda, планирует провести свое роуд-шоу в конце этого года. Cinda имеет в своем портфеле просроченные кредиты около 60 000 компаний, работающих в основном в секторах недвижимости, производства и инфраструктуры, на общую сумму 373 млрд. юаней ($45,1 млрд.). Cinda владеет контрольными пакетами акций (на общую сумму 130 млрд. юаней — $15,7 млрд.) 181 из этих компаний. В отличие от Huarong, Cinda ориентируется в основном на инвесторов, которые заинтересованы в выводе китайских компаний из кризиса после их покупки. Вместе с тем, как и Huarong, она планирует продавать недвижимость и другое обеспечение по безнадежным долгам заинтересованным финансовым институтам. По словам Ченя Сяочжоу, помощника гендиректора Cinda, на рынках говорили о возможности скупки активов за 10% от их номинальной стоимости. "Такая оценка слишком пессимистична. Мы думаем, что цена в 30% более реалистична", — говорит он. (FT, 06. 06. 2001).