Коллективные инвестиции

Ура, ралли! То, чего одновременно и ждали и не ждали, свершилось. За последнюю неделю (с 6 по 13 сентября) рынки продолжили свое движение вверх. S&P500 вырос на 2%, РТС — на 3,3%, FTSE100 — на 0,7%, DAX поднялся на 2%, и только САС40 упал на 0,2%.

Как мы писали в предыдущем обзоре, ралли началось с заявления главы ЕЦБ о программе выкупа облигаций, 5 сентября. Инвесторы, похоже, поверили, что Европейский Центральный Банк может снизить риски падения в Европе и принялись покупать риск, а с ним и акции. Ралли продолжалось практически всю неделю, лишь немного приосанившись перед объявлением решения Конституционного суда Германии относительно фонда спасения Европы. Суд разрешил Германии участвовать в данном фонде, но сумма вклада не должна быть выше утвержденной парламентом. Такого заявления для рынков было достаточно, чтобы продолжить ралли. На этой неделе Испания объявила, что пока не будет просить помощи у фонда спасения, что также помогло росту.

Статистика в США не помогла поддержать рост акций. Безработица хоть и снизилась за месяц на 0,2%, но остается выше 8%. Стоит отметить, что уменьшение безработицы происходило скорее в компьютерах статистической службы, чем на улицах США. Количество занятых в стране на самом деле за сентябрь уменьшилось, но также снизилось количество рабочей силы, что, в результате, привело к снижению показателя безработицы. Данный показатель вместе с инфляцией является основным для Федеральной Резервной Системы США для принятия решений. Поэтому и не удивительно, что плохие реальные данные по рынку труда заставили главу ФРС огласить новый раунд программы помощи рынкам. Это произошло в четверг 13 числа, а на фондах отразится уже на следующей неделе.

Локальный украинский рынок сполна отыграл за неделю заявления о европейской программе помощи. За семь дней индекс Украинской биржи поднялся на 4%. Несмотря на такой сильный рост, наш рынок по-прежнему очень отстает от прочих мировых площадок. Значит, недельный рост был только началом настоящего ралли. Также уверенности рынку должно добавить оглашение американской программы помощи.

ИСИ показали хороший рост, который, однако, сильно отличался от фонда к фонду. Средний результат за неделю составил +1,6%, но сильнее всего росли фонды с "голубыми фишками", которые опережали рынок, даже учитывая диверсификацию портфеля. На таком ралли существенно снизились оттоки вкладов, за период инвесторы забрали около 450 тыс. грн. СЧА фондов выросла на 1,3%.

Открытые фонды

Средний открытый фонд вырос на 1,9%. Лидер, однако, прибавил значительно больше. Фонд "Аргентум" вырос на 6,6%. Только один ПИФ был убыточным. Оттоки по-прежнему были в большинстве фондов, однако три из них смогли привлечь новые вклады, в результате нетто движение средств было совсем небольшим — 70 тыс. грн. СЧА выросла на 1,7%.

Интервальные фонды

Лидерами недели в группе стали "Аурум" и "Платинум", которые заработали 6,9% и 4,1% соответственно. Средний результат по группе составил 2,5%. Движение средств практически отсутствовало, СЧА выросла на 2,4%.

Облигационные фонды

Из-за падения одного фонда ("Цитаделе фонд Украинских облигаций") на 2,4% средний результат по группе был минимально отрицательным. Лидеры же группы продолжали расти по 0,26% в неделю. Лучше всех себя проявил "Райффайзен денежный рынок". Отток средств из этих фондов также значительно сократился, за неделю составив всего 340 тыс. грн. СЧА группы упала на 0,4%.

ПРОГНОЗ

Ралли продолжается. Главы центральных банков своими заявлениями существенно сократили риски для рынков по обе стороны Атлантики. На данном этапе основные риски находятся в Китае, однако, вполне вероятно, что такое сильное движение двух главных торговых партнеров вынудит страну на дополнительные меры стимулирования. Украинский рынок при отсутствии глобальных негативных потрясений должен сильно расти в ближайшее время. Особенно после экспирации фьючерсов в понедельник.

Алексей Соболев, CFA ,

Старший аналитик КУА "Драгон Эсет Менеджмент"

Специально для "Инвестгазеты"