Комиссия расставляет акценты

На прошлой неделе Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) обнародовала проект положения "О функционировании фондовых бирж". Среди новых требований к деятельности фондовых бирж — ужесточение требований по включению ценных бумаг в биржевой листинг

Все дискуссии об отечественном фондовом рынке в той или иной степени сводятся к недоработкам правовых норм, регулирующих деятельность бирж и торгово-информационных систем. Данный проект положения не только ужесточает требования по контролю над операциями на биржевых площадках, но и предписывает более жесткие нормативы допуска ценных бумаг к листингу.

Согласно действующим нормам к деятельности бирж и торгово-информационных систем, бумаги эмитента могут быть включены в листинг, если минимальная величина активов составляет 400 тыс. экю и компания-эмитент в течение последних трех лет вела безубыточную деятельность. При этом количество акционеров не должно было быть менее 2,2 тыс. человек.

Сегодня Комиссия вынесла более жесткие требования. Так, для включения в листинг первого уровня стоимость чистых активов компании-эмитента не должна быть менее 100 млн. грн., годовой доход за последний год — должен быть не менее 100 млн. грн., количество акционеров не менее 1 тыс. человек и безубыточная деятельность за последние два года. Для включения ценных бумаг в листинг второго уровня сумма чистых активов должна составлять не менее 10 млн. грн., годовой доход — 10 млн. грн. и последний финансовый год должен быть безубыточным. При этом количество акционеров должно быть не менее 500.

Довольно жесткие условия нового положения позволят остаться на фондовых биржах лишь полутора сотне по-настоящему крупных предприятий, отсеяв при этом всех остальных. Те же, кто не "дотянет" к нормативам, будут котироваться в торгово-информационных системах.

В проекте пересматриваются и нормы работы бирж. Например, исключена возможность почасовой аренды биржей торгового зала. Первыми под пристальный взгляд Госкомиссии попали Киевская международная фондовая биржа и Украинская международная фондовая биржа, осуществляющие такую аренду. Хотя они и действуют в рамках лицензионного условия проведения торгов в таком режиме, когда одна биржа работает до обеда, а вторая после, случай считается беспрецедентным. А на требование комиссии устранить это "нарушение", биржи подали встречный иск о признании недействительным распоряжения регулятора.

Впервые прописывается и норма манипулирования ценными бумагами, через сговор участников торгов с целью установки нерыночных цен.

Не скрывают чиновники и другой цели: через усиление требований к деятельности бирж подвести их к мысли к консолидации. Впрочем, представители фондовых бирж, торговцы ценными бумагами и регуляторы рынка финансовых услуг неоднократно обсуждали вопрос консолидации ныне существующих бирж, как необходимого шага для последующего развития фондового рынка. Про серьезность своих намерений свидетельствует и подписание биржами 9 декабря соглашения о совместной деятельности. Но конкретных шагов по консолидации еще не выработано, и можно предположить, что, выторговывая для себя лучшие условия участия в единой системе, биржевики этот процесс могут затянуть. Чего комиссии очень не хочется.

Итоги торгов ценными бумагами на организованном фондовом рынке Украины

Источник ГКЦБФР