КОММЕНТАРИЙ

— C какой целью компания приобретала пакеты акций энергокомпаний?

Что Вы думаете делать с акциями энергокомпаний в ближайшее время?

Директор ХК "Кейп трейдинг холдинг ЛТД" Александр ВартанЯн:

— На коммерческом конкурсе инвестиционная компания "Украинские ценные бумаги" приобрела для нас 35-процентный пакет акций "Прикарпатьеоблэнерго". Пакет мы покупали на длительный срок с целью реализации программы долгосрочного инвестирования предприятия.

Управляем компанией в рамках корпоративного законодательства, участвуя в общем собрании акционеров, проводим маркетинговую политику эмитента. Представитель компании в наблюдательном совете контролирует работу правления.

Возникают определенные проблемы во взаимопонимании с руководством. Противоречия касаются чисто финансовой деятельности общества. Ликвидация кредиторских долгов — одно из взятых нами конкурсных обязательств. Но мы не можем погасить задолженность, поскольку имеются расхождения во мнениях — "какие долги гасить"? Мы считаем, что надо гасить долги на энергорынке перед поставщиками товара. Правление придерживается другой точки зрения — гасить нужно внутренние долги. А также необходимо провести анализ финансово-хозяйственной деятельности эмитента за 1997-1998 годы.

Акции энергокомпаний неликвидны на рынке. Но с другой стороны — что сегодня является ликвидным? Даже деньги, вложенные в банк, достаточно сложно получить назад. Если деньги попали в группу, скажем, не очень-то ликвидного товара, то о какой ликвидности может вообще идти речь? Но во всем мире происходит переоценка стоимости не только корпоративных бумаг, а всех видов ценностей.

Существует другое понятие — "ликвидные цены". На финансовом рынке наблюдается очень тлеющий спрос на акции. Но это не удивительно, ведь во время финансового кризиса отсутствуют любые портфельные движения. Страдают в это время больше всего "портфельщики", т. е. те, кто приобретал мелкие пакеты акций на короткий срок. Сегодня эти компании стараются их консолидировать.

Директор ООО "Палар-Инвест" Дмитрий ДемЧук:

— Наша компания не заинтересована в производстве энергии или в ее распределении, мы являемся лишь торговцем ценных бумаг. Конечно же, мы не покупали большие пакеты акций энергораспределительных, генерирующих компаний с целью корпоративного управления. Изначально нами такая цель не ставилась. На фондовом рынке произошли изменения. Как оказалось, не существует другого пути как только корпоративное управление приобретенными ценными бумагами.

Мы владеем мелкими пакетами энергокомпаний — около 3-5%. Но только на "Хмельницкоблэнерго", где мы владеем более 5%, компания смогла ввести своего представителя в наблюдательный совет общества. Но решения, принятые собранием и наблюдательным советом, тяжело внедряются в жизнь руководством, поскольку нововведения сопряжены с нарушением привычной структуры работы правления.

Энергоакции мы не собираемся продавать до тех пор, пока не предложат солидную цену. А к тому времени, мы, может быть, и вовсе откажемся от продажи, поскольку предприятие уже сможет реально приносить прибыль. Прилагаем все усилия, чтобы выйти с акциями "Хмельницкоблэнерго", "Западэнерго" на Лондонскую фондовую биржу путем выпуска ADR через Вank of New-York с помощью компании "Ладенбург".

Аналитик украинско-американского общества "Дельта"

(г. Днепропетровск) Виктория ЦегелЯ:

— Наша компания, в основном, предоставляет дилерские услуги. Мы чаще всего покупали акции не для себя, а "под заказ" для инвесторов. В собственности "Дельты" отсутствуют большие пакеты стратегических энергокомпаний. Находятся лишь небольшие их пакеты.

Но фондовый рынок пока замер, и его возрождение зависит от многих факторов, в частности, от того — удержится ли валютный коридор до конца текущего года, и как скоро вернутся инвесторы. Тот факт, что они вернутся, не вызывает никаких сомнений, ведь не совсем приятно, когда деньги лежат — они должны работать. Поэтому мы заняли выжидательные позиции. Наиболее реально то, что ситуация на фондовом рынке изменится не ранее президентских выборов.

Руководитель информационного отдела ИК "Сигма-фонд"

Виктор Геккер:

— Мы владеем незначительными пакетами энергокомпаний. Приобретали акции из тех соображений, что когда-нибудь их стоимость взлетит, ведь энергетика является ведущей отраслью страны. Мы согласны продать энергоакции или же обменять их на ценные бумаги других эмитентов. Но сегодня невыгодно продавать пакеты, так как предлагаются очень низкие цены.

Директор ФК "Арсенал" Игорь Бабенко:

— Мы владеем довольно крупным пакетом, поэтому имеем возможность влиять на работу компании. Со временем возможна и перепродажа пакета.

Инвестиционные обязательства очень серьезные, предусматривается вложение крупной суммы денег, поэтому мы были бы не прочь найти партнера-инвестора, который оказал бы помощь в выполнении инвестобязательств. Вполне возможно дробление пакета между несколькими инвесторами. Но это все в перспективе. А пока главный упор сейчас делается на выполнение инвестиционных обязательств, вникаем в управление ГАЭК, решаем финансовые вопросы и т.д.

o o o o