Нацбанк запасается валютой

Несмотря на рост оттока валюты, который наблюдался с начала года, Нацбанк смог нарастить собственные золотовалютные резервы. Их объем в мае вырос на 2,8% или $486,55 млн. — до $17,660 млрд., — что равно денежному выражению импорта почти за полгода. Такой рост даст возможность укрепиться национальной валюте, а также снизить пессимистические ожидания относительно нехватки валюты. Тем не менее, импорт продолжает расти, так что оснований для роста золотовалютных запасов нет. НБУ рискует снова растратить валюту, удовлетворяя избыточный спрос

Снижение роста объемов производства, повышение цен экспортерами, ревальвация гривни, снижение таможенных тарифов — все это сокращало валютные поступления от экспорта и в то же время стимулировало импорт товаров и услуг в Украину. Эта тенденция превалирования импорта над экспортом стала очевидной еще в прошлом году, в нынешнем она лишь усилилась. Одна из причин — подорожание газа для производителей, что увеличило себестоимость их продукции, таким образом, снизив ее конкурентоспособность на международных рынках.

Власть предержащие, занятые политикой, поддержкой экспорта и защитой национального рынка попросту не занимались. Все это привело к тому, что за январь-март отрицательное сальдо внешней торговли товарами и услугами Украины составило $769,1 млн., тогда как в январе-марте 2005 года профицит внешней торговли составлял $1649,1 млн.

Впрочем, в апреле наметилась тенденция к росту экспорта и замедления темпов прироста импорта. Ситуацию, прежде всего, улучшил металлургический сектор, который воспользовался оживлением международных рынков. В первую очередь, рост спроса вызван традиционной для весны активизацией строительства. Как следствие в металлургии в мае наметился довольно серьезный рост — 12%. В целом за прошлый месяц производство выросло на 10%. Наибольшие темпы прироста показали обрабатывающая, пищевая, машиностроительная отрасли. Заработали на полную мощность нефтеперерабатывающие заводы, что позволило отказаться от закупок нефтепродуктов и перейти на отечественный бензин. Неплохие показатели производства способ-ствовали заполнению внутреннего рынка и активизацию на внешних.

Все это снизило потребность в валюте украинских предприятий, которые стали больше нуждаться в гривнях, чем в долларах. Кроме того, повлиял и сезонный фактор — ведь в мае были продолжительные праздники, которые традиционно снижают деловую активность. Вследствие этих причин наблюдался рост курса гривни, в результате которого НБУ начал активно запасать валюту.

Кроме того, после парламентских выборов возросло кредитование предприятий в валюте. Банки были вынуждены бросить на кредиты свои доллары и евро, поэтому объем продаж валюты сильно возрос. Это дало возможность Нацбанку активизироваться на валютном рынке и пополнить свои похудевшие за последние месяцы золотовалютные резервы. Впервые с начала года объем чистых интервенций НБУ на валютном рынке стал положительным, составив $244 млн. По оценкам экспертов, за летние месяцы Нацбанк сможет еще пополнить свои резервы, что позволит ему подготовиться к традиционному всплеску спроса на валюту осенью текущего года.

В предыдущие месяцы центробанк преимущественно продавал валюту, чтобы насытить возросший на нее спрос и подавить рост курса доллара. В течение января-апреля 2006 года объем продаж валюты НБУ составил $2075 млн. Таким образом, валютные резервы за каких-то четыре месяца сократились с $19 млрд. до $17 млрд.

Украинские золотовалютные запасы достигли рекорда в середине 2005 года, составив около $21 млрд. Однако с ноября прошлого года государство начало стремительно терять свои резервы. Основная причина — снижение экспортной выручки предприятий, которых сильно прижала ревальвация, отмена экспортных преференций и ухудшение внешнеторговой конъюнктуры. Негативно повлияла на состояние государственных валютных резервов и отмена Нацбанком обязательной продажи 50% валютной выручки НБУ. Вдобавок ко всему, это привело к чрезмерному обращению доллара внутри страны.

По словам советника министра экономики Сергея Яременко, негативно отразилась на состоянии запасов государства и сама ревальвация. "Ревальвация имела обратный эффект. Она не привела к отказу населения от долларов, наоборот лишь усилила привязанность к американской валюте. Доверие к гривне несколько ослабело", — считает Яременко.

Впрочем, в случае роста иностранных инвестиций, Украина сможет восполнить свои золотовалютные запасы. По состоянию за январь-апрель 2006 года объем прироста инвестиций вырос на 12,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил $18,4 млрд. Однако для привлечения валюты иностранцев необходимо создать для них соответствующие привлекательные условия.

Золотовалютные резервы НБУ, $ млрд.

Источник: НБУ. Данные на последний день года