Обзор фондового рынка на 07.06.2012

Большие новости недели начали появляться в пятницу. Отчет о безработице в США оказался гораздо хуже ожиданий. Аналитики предсказывали, что экономика создаст 150 тыс. новых рабочих мест за май, в то время как создали всего 69 тыс. Кроме того, предыдущий отчет пересмотрели с существенным понижением. Первая реакция рынков была отрицательной, хотя многие инвесторы понимали, что настолько плохая статистика открывает возможность для новой программы помощи фондовым рынкам.

После этого, в середине недели пошли слухи о том, что ЕЦБ разрабатывает специальную программу, которая позволит рекапитализировать испанскую банковскую систему, но которая не будет требовать существенного снижения государственных расходов, как, например, греческая программа. Примерно в это же время состоялось выступление главы ЕЦБ, который заявил, что программа доступа банков к дополнительной ликвидности будет продолжена. Хотя ничего сенсационного в таких заявлениях не было, но отсутствие плохих новостей помогло рынку расти.

Следующим в череде выступлений стала речь главы ФРС. Бен Бернанке был очень осторожен и старался не давать намеков рынку, ссылаясь на скорое заседание ФРС. Однако он, все же, упомянул, о возможных мерах и новой программе монетарного стимулирования, если ситуация с европейским кризисом или рынком труда в США будет дальше ухудшаться. Но это еще не все. Достаточно неожиданно Народный банк Китая, который еще в мае заявлял, что не собирается существенно стимулировать экономику, огласил снижение процентной ставки на четверть процента. Также стало известно, что реформа банковского сектора страны, которая включала в себя более строгие нормативы капитализации банков, отложена. Это должно помочь финансовым учреждениям продолжать кредитовать реальный сектор. Главный вывод, который сделал рынок после таких заявлений, состоял в том, что, вероятно, экономика Китая снижается быстрее, чем ожидало правительство, что достаточно плохо для мировой экономики.

Украинский фондовый рынок неприятно удивил как инвесторов, так и брокеров. За первую неделю лета индекс Украинской биржи потерял 20%, а ПФТС — 14%. Такое катастрофическое падение связывают с уходом крупного западного инвестора с рынка, который продает акции по любым ценам в связи с необходимостью возвращать деньги вкладчикам.

Похоже, не все фонды обновили свои данные, потому что среднее падение по ИСИ составляло всего 3,2%. Даже если учитывать вложения в бумаги с фиксированной доходностью, то такой результат в несколько раз лучше ожидаемого. Вероятно, мы увидим более серьезное падение на следующей неделе. Движение средств практически отсутствовало.

Открытые фонды

"Альтус — Сбалансированный" чудом упал всего на 0,1%, остальные же фонды показали снижение. Средний результат группы составил -4,7%. Движение средств было не сильно активным, большая часть оттока пришлась на "ОТП Фонд Акций", который выплатил 400 тыс. грн.

Интервальные фонды

Интервальные фонды показывали более реальные результаты. Среднее падение составило 5%. Еще пол процента к снижению СЧА добавил отток из фонда "Конкорд Перспектива". Кстати, этот фонд был лучшим на прошедшей неделе, и потерял всего 0,1%.

Облигационные фонды

Лидером недели стал "Тройка Диалог Облигации", который вырос на целых пол процента. В среднем рост по группе составил 0,22% (около 12% годовых). Отток был только из фонда "ОТП Классический", СЧА группы снизилась на 0,26%.

ПРОГНОЗ

Ближайшие важные даты приходятся на 17-20 июня. Тогда должны пройти выборы в Греции, а также заседания ЕЦБ и ФРС. До тех пор рынки будут достаточно волатильными. Падение украинского фондового рынка, как мы говорили выше, не связано с фундаментальными факторами, поэтому мы советуем долгосрочным инвесторам постепенно вкладываться в украинские акции.

Алексей Соболев, CFA ,

Старший аналитик КУА "Драгон Эсет Менеджмент"

Специально для "Инвестгазеты"