Обзор фондового рынка на 26.07.2012

Наши опасения, к сожалению, сбылись, и 23 июля рынок вошел в фазу коррекции. Таким образом, результаты всех основных фондовых площадок были отрицательными. В итоге последнюю неделю месяца (с 19 по 26 июля) S&P 500 закончил с отрицательным результатом -1,2%, FTSE 100 упал на 2,5%, РТС — на 4,5%, DAX потерял 2,6%, САС 40 — 1,7%.

Главным катализатором коррекции выступила Испания. Доходность десятилетних евробондов этой страны достигла 7,5%, до этого процентная ставка колебалась в ра­йоне 6,8%. Рейтинговые агентства добавили масла в огонь, снизив прогнозы по развитию ситуации в стране до уровня "негативный". Все это очень существенно отразилось на всех мировых площадках. Также внимание рынка было направлено на Италию. Новости о предбанкротном состоянии нескольких городов не могли обрадовать инвесторов.

Конечно, на такую панику на европейских рынках должна была последовать официальная реакция ЕЦБ. Ответ пришел с опозданием. Глава ЕЦБ заявил, что рассматривает комплекс мер помощи финансовым рынкам. Через разнообразные механизмы ЕЦБ собирается выдать дополнительную ликвидность рынку, что должно вызвать снижение ставок. Однако, как известно, большинство из предложенных мер раньше были жестко раскритикованы Германией, которая боится большого увеличения общего долга еврозоны из-за спасения одной страны. Поэтому Марио Драги (глава ЕЦБ) уточнил, что предложенные меры еще будут обсуждаться с представителем Германии в ЕЦБ.

На такие заявления рынки отреагировали мгновенным ралли, результаты которого будут видны уже в следующем обзоре. Но следует помнить, что все эти меры были неоднократно озвучены чиновниками, а механизмы их практической реализации все так же отсутствуют. Поэтому вполне возможно, что отсутствие реальных действий на следующей неделе приведет к новой волне коррекции.

Местный рынок двигался вместе с зарубежными площадками. Средний результат за неделю индекса УБ составил -2,1%. К сожалению, локальные новости не сильно влияют на динамику цен акций. Так, отличные полугодовые результаты "Мотор Сичи" практически никак не отразились на стоимости ценных бумаг компании, которые продолжают котироваться на низких уровнях.

Средний результат ИСИ был также равен -2%. Отметим, что в фондах существенно активизировались оттоки. За неделю инвесторы забрали 2,8 млн. грн., что достаточно много для сезона отпусков. СЧА снизилась на 2,8%.

Открытые фонды

Лучший фонд группы "Спарта Сбалансированный" смог показать нулевую доходность за неделю, остальные упали. Максимальное снижение составило 9,2% при среднем результате -2%. Существенные оттоки были отмечены примерно у трети фондов. Суммарно открытые ИСИ вернули вкладчикам 1,4 млн. грн., что привело к сокращению СЧА на 3,5%.

Интервальные фонды

Среди интервальных фондов только два смогли показать положительный результат. Лучшим был "Платинум", который вырос на 0,5%. Среднее падение по группе равнялось -1,2%. Оттоки из двух крупных интервальных фондов привели к снижению СЧА на 1 млн. грн., или на 3,9%.

Облигационные фонды

Данная группа выступает достаточно стабильно. Даже в условиях коррекции средний результат за неделю составил 0,21%, что соответствует 12% годовых. Лидером был "Райффайзен денежный рынок" (+0,27%), который также остается лидером по доходности с начала года, заработав уже чуть больше 10%.

Прогноз

Волатильность рынков увеличивается. Пройдут заседания ФРС и ЕЦБ, а результаты этих встреч будут оказывать сильное воздействие на рынок в августе. Сейчас многие инвесторы делают ставку на оглашение новых программ помощи, и любая задержка или неуверенность может вызвать очередное беспокойство на биржах.

Алексей Соболев, CFA,

старший аналитик КУА

"Драгон Эсет Менеджмент".

Специально для "Инвестгазеты"