Одна большая странная сделка

В "Украинской инвестиционной газете" №31 от 21 августа сообщалось о продаже в течение 11-15 августа 37% акций Енакиевского металлургического завода на торгах Внебиржевой фондовой торговой системы по средней цене 1,4 грн. за акцию.

Естественно, что данная сделка не могла не привлечь наше внимание: с одной стороны, не каждый день продается блокирующий пакет одного из крупнейших украинских предприятий, расположенных в Донбассе, с другой — заслуживает внимания и сумма сделки. Несмотря на то, что акции были проданы по цене в 10 раз меньше их номинала, сумма сделки превысила 5,3 млн. грн. — такое тоже не часто увидишь. Однако, все попытки проверить достоверность данной информации на сегодняшний день ничего не дали.

Приватизация ЕМЗ

После индексации стоимости основных фондов номинальный капитал Енакиевского металлургического завода составляет 158 154 578 грн. При номинале одной акции 15,25 грн. Еще на втором сертификатном аукционе (1995 г.) 77% акций ЕМЗ приобрела инвестиционная компания "Киевская Русь-МДС" (г.Кременчуг). В 1996 г. она продала большую часть приобретенных ею акций.В итоге на сегодняшний день структура акционерного капитала ЕМЗ выглядит следующим образом: 37% — АО "Данко" (г.Донецк), 24,9% — ООО "Эмбролл Украина Лтд." (г.Донецк), 12% — ИК "Киевская Русь-МДС", 8,4% — АО "Комекс-Брок" (г.Киев), 4,1% — прочие юридические лица (в том числе 3,8% акций принадлежит иностранным компаниям), 13,5% принадлежит трудовому коллективу, менее 0,1% — физическим лицам. Два крупнейших акционера завода являются по совместительству основными его торговыми партнерами, так как поставляют на ЕМЗ сырье и энергоносители.

Ежемесячные объемы поставок АО "Данко" и ООО "Эмброл Украина Лтд." Оцениваются в $13-15 млн.

Как сообщили нашему корреспонденту в отделе имущественных отношений Енакиевского металлургического завода, к регистратору данного АО — в киевское ЗАО "Славянский дом" до сих пор никто не обращался по поводу перерегистрации прав собственности на акции. Таким образом, на ЕМЗ не знают ни продавца, ни покупателя данного пакета.

При прочих равных условиях оказаться продавцом блокирующего пакета акций ЕМЗ вполне может донецкое АО "Данко", которому принадлежит как раз именно 37% акций завода. К сожалению, к моменту выхода этого номера мы так и не смогли получить какой-либо комментарий по этому поводу от президента "Данко" Сергея Момота.

Сказать в данной ситуации что-либо однозначно очень трудно. Блокирующий пакет акций ЕМЗ для "Данко" — это весьма беспокойная собственность: законность процесса приватизации завода ставилась под сомнение и в 1995 г., ставится и сегодня. И хотя "Данко" совместно с "Эмброллом" год назад выкупили основную часть пакета "Киевской Руси-МДС" страсти не утихают — многим не нравится то, каким образом эти две структуры работают с заводом. И формальные основания для этого есть — в течение второго полугодия 1996 г. размер убытков ЕМЗ вырос в более чем в десять раз.

Тем не менее большинство наблюдателей сомневаются, что "Данко" мог пойти на продажу своего пакета неким сторонним инвесторам. Скорее всего, речь идет о передаче пакета в управление некой родственной или дочерней структуре.

Однако, ответ на вопрос: "Зачем же эту операцию провели через ВФТС?" нам не смогли дать даже самые информированные источники.

ИНДЕКС КАС-20: Комментарий за неделю

Первая половина недели полностью оправдала ожидания по снижению фондовых индексов КАС-20. На это в первую очередь повлияло снижение котировок акций Нижнеднепровского трубного завода, "Западэнерго" и "Донбассэнергго". Это снижение было настолько сильным, что даже 9 — процентный рост "Днепрошины" и 6 — процентный рост Орджоникидзевского ГОКа не смогли остановить общее падение индексов. При этом примечательно, что более значительным было снижение взвешенного по капитализации индекса. Таким образом, подтверждался сделанный еще на прошлой неделе вывод о том, что более выгодными на сегодня являются вложения в акции второго эшелона. Однако развить успех "медведям" украинского рынка акций так и не удалось — немногочисленны пока что у нас продавцы. Начиная с четверга уже покупатели правили бал. Вновь выросла цена Нижнеднепровского трубного завода к которому присоединились еще два середнячка отечественного рынка — Житомироблэнерго (+11%) и Запорожтрансформатор (+23%). Крайне нервным выглядит сейчас рынок акций "Укрнефти". Если покупатели держат свои позиции уверенно и даже незначительно повышают котировки, то среди продавцов царит разброд и шатание. То минимальная цена продажи опускается до 12,85 ,то поднимается до 13,85 грн. за акцию. Причина этого по-видимому кроется в желании некоторых из них выйти из рынка акций "Укрнефти", но сделать это по цене как можно дороже. Хотя в конце недели наметилась тенденция роста акций этой компании что, возможно, приведет к изменениям на будущей неделе. Основной тенденцией недели стало постепенное, но уверенное снижение среднего спрэда по наиболее ликвидным акциям. К ним можно отнести акции энергогенерирующих компаний ,а также "Укрнефти", Харцызского трубного завода и черкасского "Азота".

За неделю возросла стоимость акций 12 компаний из 20 вхолящих в базу индекса, при падении лишь 2. Продолжался рост акций химических предприятий — "Днепрошины", "Днепроазота". На следующей неделе ожидается продолжение преимущественного роста простого фондового индекса КАС. Взвешенный индекс в лучшем случае сможет достигнуть своей предыдущей максимальной величины (2808).

Компания "Альфа — Капитал"

График индекса приведен в файле main.xls (прим. Ред.)