Понять по-корейски

Генеральный директор холдинга "Метинвест" Игорь Сырый как-то сознался, что предпочитает острую корейскую кухню. Теперь такой ответ может стать правилом хорошего тона и для остальных менеджеров компании. На прошлой неделе холдинг Рината Ахметова подписал меморандум о взаимопонимании с одной из крупнейших металлургических компаний мира — POSCO. По мнению экспертов, эти отношения могут перерасти в реализацию общих проектов, а информационное агентство Reuters уже поспешило заявить, что речь идет о создании совместного предприятия. В то же время корейские СМИ усматривают в меморандуме реализацию "длительной стратегии продвижения POSCO в Европе".

От Жеваго к Ахметову

В сентябре 2008 года публикация агентством Bloomberg сообщения о том, что POSCO готовится к сделке с украинской компанией, наделала много шума. Тогда главным претендентом на партнерство с корейцами считалась компания Ferrexpo. Ее собственник Константин Жеваго остро нуждался в крупных инвестициях для разработки Еристовского месторождения. Сами корейцы заявляли, что сделка должна увеличить самообеспечение железорудным сырьем их меткомбинатов на 12%. Однако через месяц разразился кризис, и все разговоры относительно вхождения корейцев в украинские горнорудные активы прекратились, а разработка Еристово была заморожена. Директор по развитию бизнеса компании Ferrexpo Гевин Маккей сейчас утверждает, что его компания больше не ищет партнера по разработке карьера и намерена реализовать проект собственными силами.

Между тем Украина все еще продолжает интересовать POSCO. То, что корейцам приглянулся "Метинвест", неудивительно. "POSCO подписал документ, чтобы формально зарегистрировать свое присутствие на рынке через меморандум с крупнейшим отраслевым холдингом", — считает аналитик ИК Foyil Securities Исмаель Сафаралиев. Интерес к Украине корейская корпорация может проявлять как с целью приобретения металлургических активов у мелких и средних игроков рынка, так и с целью налаживания каналов поставки железной руды. Перспектива увеличения объемов экспорта добываемого "Метинвестом" сырья возрастает с открытием собственного терминала в Севастопольском порту.

Руда в обмен на технологии

Старший аналитик ИК "Тройка Диалог Украина" Александр Мартыненко заметил, что "Метинвест" давно сотрудничает с POSCO и поставляет для этой компании стальные полуфабрикаты. Разделяя мнение остальных экспертов в заинтересованности корейцев в разработке совместных железорудных проектов на сырьевой базе "Метинвеста", Мартыненко указывает на то, что интерес холдинга Рината Ахметова состоит в технологической экспертизе и новых механизмах финансирования проектов модернизации металлургических комбинатов. POSCO — одна из немногих компаний, владеющих технологией прямого восстановления стали, поэтому из вероятного сотрудничества с "Метинвестом" реальным может оказаться строительство завода по прямому восстановлению металла, поделился мнением старший аналитик ИГ "Сократ" Сергей Невмержицкий.

Возможно, корейцы помогут не только технологиями, но и деньгами. "Метинвест" на протяжении последних нескольких лет проделал огромную работу по структурированию вертикально интегрированного холдинга. Аналитик "Ренессанс Капитала" Андрей Марков акцентирует на том, что, как правило, компании занимаются упорядочением корпоративной структуры в преддверии выхода на рынки капитала, и с учетом показателей 2008 года "Метинвест" может быть оценен в сумму более $10 млрд. В сегодняшних условиях выходить на IPO, очевидно, преждевременно, но вести переговоры со стратегическими инвесторами о продаже доли или совместном инвестировании в отдельные проекты — вполне уместно. А интерес "Метинвеста" вполне очевиден — у POSCO есть доступ к дешевым денежным ресурсам, резюмирует Андрей Марков.

"В Украине мы лидер, но наша цель — стать лидером мирового масштаба", — поделился планами в одном из интервью Игорь Сырый. Вскоре они смогут воплотиться в жизнь, ведь достойный партнер, который поможет компании Рината Ахметова начать покорение мира, похоже, найден.