СТРАШНАЯ ТАЙНА

Сергей Святына

Авеста-Украина

Великая депрессия в США началась с краха NYSE — Нью-йоркской фондовой биржи — сердца американской экономики. Крах произошел из-за переоценки инвесторами стоимости капиталов, обращающихся на рынке. Последовал ряд дефолтов по корпоративным и муниципальным бумагам, и, как следствие, коллапс экономики. Одной из главных причин произошедшего был недостаток объективной информации об эмитентах. Американская SEC — комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку была создана именно в начале 30-х годов, а большинство актов, определяющих принципы ее работы, принятые в те годы и успешно действующие по сей день, касаются проблемы раскрытия финансовой и общей информации об участниках фондового рынка. Правительство США справедливо рассудило, что вопрос доступа общественности к информации далеко не праздный и представляет предмет государственной важности. Кстати Федеральное Правительство заботится об информировании не только инвесторов, даже в столь далеком от частного бизнеса ведомстве как ФБР проблемами раскрытия информации о своей организации для сведения широкой публики занимается четыре сотни сотрудников. Правда, надо отметить, что раскрытие информации о компании в США обязательно только для публичных корпораций (ОАО). Впрочем, в США многие функции, присущие в Европе государственным учреждениям, выполняют частные компании. Кредитные бюро запрашивают в компаниях финансовый отчет, и те, как ни странно, предоставляют. Крупнейшая в США и мире компания, занимающаяся кредитной информацией Dun&Bradstreet, ежегодно получает более 3,5 млн. годовых отчетов частных американских корпораций. В Европе же предоставление финансовых и учредительных данных и публичными, и частными компаниями (ЗАО, ООО), с последующим открытым доступом к этой информации, просто обязательно. В большинстве стран не только Западной, но и Центральной Европы, а также в России и странах Балтии в Государственном Реестре, Company House, органах статистики или специальном Регистрационном суде за символическую плату можно получить копию годового отчета, баланса и учредительных документов любого ООО или ЗАО, не говоря об открытых акционерных обществах. А компанию пару лет не сдавшую отчет (в некоторых странах с обязательным аудитом), не только штрафуют, но и могут элементарно вычеркнуть из реестра. Не буду утверждать, что введение подобной практики устраняет все остальные экономические проблемы, но определенная зависимость между доступностью экономической информации и успешностью проведения реформ, несомненно, существует. Нами были проанализированы бизнес — отчеты компании Dun & Bradstreet на предмет наполнения финансовыми данными в некоторых бывших социалистических странах. Список справа отражает степень доступности информации по компаниям (страны представлены в порядке убывания доли отчетов, содержащих финансовые показатели). Рядом, для сравнения те же страны, в порядке уменьшения ВВП (в долларах) на душу населения в 1998 году. Очевидно, что списки мало отличаются.

Открытость деятельности компаний говорит об уровне демократичности общества, существовании в стране разумных и равных для всех условий ведения бизнеса, без "эксклюзивных" льгот для избранных. Для западного бизнесмена, привыкшего широко и грамотно использовать деловую информацию, недостаток данных об Украине и украинских фирмах — один из важнейших факторов равнодушия к украинскому рынку.

В информации о компаниях остро нуждается не только стратегический инвестор, как полагают некоторые украинские руководители, но и банки, торговые партнеры, на стадии принятия решения о финансовом или товарном кредитовании, страховые компании, страхующие сделку, платеж или груз, лизинговые компании. Инвестор с серьезными намерениями, возможно пожелает лично изучить положение дел на предприятии, получит доступ ко всем документам, но и он для первого знакомства предпочитает получить достоверную базовую информацию из официального или независимого источника.

Согласно нашего законодательства сведения о себе предприятие обязано предоставлять "зацікавленим особам, згідно діючого законодавства". Что под этим подразумевается, ни один юрист не смог сказать, но лица, действительно "зацікавлені", не могут получить нужной информации ни в самой компании (а если что-то предоставили, как проверить достоверность данных?), ни в официальных органах. Информация по-прежнему не получается, а достается как в старое доброе время, когда все доставали "из-под прилавка". А многочисленные государственные и ведомственные органы, куда предприятия ежемесячно сдают горы отчетов, своей единственной задачей по-прежнему считают предоставление отчета на Коллегию министерства или в ЦК (в Администрацию Президента).

***********